Хроники  кризиса

Комментирует А.П. Проскурин 

2012

2 февраля: ГИБЕЛЬ СТАНКОСТРОЕНИЯ В РОССИИ ПРОДОЛЖАЕТСЯ

По независимым оценкам, в России на 2011 год полностью уничтожено 42 станкостроительных предприятия. В частности, только в столице – Московский станкостроительный завод «Красный пролетарий», заводы им. Серго Орджоникидзе и «Фрезер», Московский завод координатно-расточных станков, Институт ЭНИМС и завод «Станкоконструкция».

Пока в стране сохранились и как-то выживают 180 станкоинструментальных предприятий и организаций. Это 70% от былых мощностей страны. Но объем их продукции составляет всего 5% от объема продукции, выпускаемой ранее. Причем половина идет на экспорт.

В нашей стране парк механообрабатывающего оборудования, состоящий преимущественно из отечественных станков, за последние 15 лет практически не обновлялся. Он сократился на 1 миллион единиц и насчитывает сегодня около полутора миллионов станков. Более 70% этого станочного парка эксплуатируется свыше 15–20 лет, при норме, в два раза меньшей, и находится на грани полного физического износа, сообщают «Аргументы недели».

Станкостроение наряду с приборостроением и электронной промышленностью являются отраслями, обеспечивающими научно-технический прогресс и определяющими развитие всей экономики.

21 января: вялый нефтегазовый

рост России

Параметры бюджета 2011 года выглядели примерно так: при инфляции в 6,5 процента расходы страны должны были составить 10,6 триллиона рублей, доходы – 8,8 триллиона рублей. Бюджет верстался исходя из цен на нефть в 75 долларов за баррель Urals.

В 2011 году нефть простояла у средней отметки в 100 долларов, то есть превысила прогнозную примерно на 30–35 процентов. В результате «скорректировались» и все бюджетные показатели и вместо дефицита был получен профицит в 0,8 трлн. рублей.

Удивительно при этом, что высокие цены на нефть никак не повлияли на развитие экономики и промышленности. ВВП России в 2011 году вырос на 4,2 процента, то есть ровно на столько, на сколько и предполагалось при цене на нефть в 75 долларов за баррель.

Промышленное производство в стране, по предварительным данным, выросло на 4,7 процента. Это намного меньше, чем в 2010 году (8,2 процента).

Отток капитала из страны в 2011 году составил 84,2 миллиарда долларов. Больше было только в кризисном 2008-м (за 100 миллиардов).

Это свидетельствует о том, что на самом деле экономика России крайне слаба и не в состоянии «переварить» дополнительные доходы.

15 января: ВРЕМЯ ПЛАТИТЬ ПО СЧЕТАМ

Странам "большой семерки" и БРИК (Бразилия, Индия, Россия, Китай) в 2012 году предстоит погасить долговые обязательства на сумму в 7,6 триллиона долларов. Как сообщает Bloomberg, это на 200 миллиардов долларов выше показателя 2011 года – 7,4 триллиона и является рекордным объемом.

Лидером по объемам выплат должна стать Япония, ей предстоит погасить долги на 3 триллиона долларов. На втором месте находятся США, в 2012 стране придется выплатить 2,8 триллиона долговых обязательств.

В 2011 году развитые страны заняли 10,4 триллиона долларов. В декабре Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) опубликовала исследование, из которого следует, что в течение следующего года страны и рынки будут испытывать сильный недостаток финансирования.

Согласно исследованию ОЭСР, в течение 2012 года развитые страны займут на внешних рынках 10,5 триллиона долларов.

В организации отмечают, что риски, связанные с государственным долгом стран, становятся "непредсказуемыми" и могут привести к полному закрытию рынков частного капитала для ряда государств.

В Европе крупнейшими должниками среди стран являются так называемые государства PIIGS: Португалия, Испания, Греция, Италия и Ирландия. Самый большой внешний долг имеет Италия (около 1,9 триллиона евро), который составляет почти 120 процентов ВВП. Кроме европейских стран, значительный госдолг имеют США (более 15 триллионов долларов) и Япония (13 триллионов долларов), сообщает Lenta.ru.

2011

30 ноября: центробанки раскручивают спекулятивную "спираль"

После невнятного саммита США – ЕС и столь же маловыразительной встречи министров финансов еврозоны на сцене показались подлинные хозяева современной экономики.

Федеральная резервная система США, Европейский центральный банк, а также ЦБ Великобритании, Японии, Швейцарии и Канады договорились о снижении процентных ставок по долларовым свопам на 50 базовых пунктов (0,5 процентного пункта), сообщает Bloomberg. Кроме того, они приняли решение продлить соглашение о своп-линиях до февраля 2013 года. Соглашение было достигнуто на фоне резкого роста ставок для европейских кредитных организаций на межбанковском рынке. Таким образом, ЦБ ведущих стран мира гарантируют друг для друга легкую доступность долларовой ликвидности, что уменьшает риск обострения кредитного кризиса.

Здесь, видимо, требуется некоторое разъяснение. Свопы – это такие финансовые сделки, которые до некоторой степени аналогичны займу или, скорее, залогу, однако при этом в качестве предмета сделки фигурируют разнообразные ценные бумаги. При заключении своповой сделки одновременно обязательно заключается соглашение о том, что данные ценные бумаги будут через какое-то время выкуплены обратно.

Понятно, что поскольку огромная часть нынешнего оборота средств происходит в форме оборота ценных бумаг между банками, корпорациями, физическими лицами и государствами, то своповые сделки представляют собой один из важнейших элементов макроэкономической архитектоники.

Основная проблема чрезмерно волатильного рынка (а сейчас он именно таков) - это так называемые маржин-коллы, то есть резкие колебания стоимости ценных бумаг (а также валют), имеющихся в портфелях субъектов рынка, которыми обеспечиваются те или иные сделки.

И в случае, когда, например, сделка обеспечивалась крупным пакетом акций, которые к моменту оплаты вдруг резко обесценились, на рынке сразу возникает огромная потребность в ликвидности (как правило, субъекту приходится занимать деньги, чтобы возместить недостающую стоимость акций).

Поэтому разновидностей своповых сделок, которые до известной степени призваны смягчить проблему маржин-коллов, очень много. Могут заключаться свопы с плавающей процентной ставкой у покупателя и против фиксированной ставки у продавца, и наоборот (в том случае, если акции обеспечиваются облигациями). Валютные свопы (пересчеты тех или иных активов в разных валютах) могут заключаться исходя из средневзвешенной, фиксированной, реальной или прогнозируемой курсовой стоимости той или иной валюты.

Как и любая сделка, свопы могут осуществляться на собственные средства, а могут и в кредит. Тривиальное снижение стоимости обслуживания свопов со стороны центробанков и увеличение предельной скорости оборота за счет снятия ограничений на операции с валютами и без введения дополнительных ограничений на наиболее рискованные виды свопов, строго говоря, означает просто облегчение спекулятивной активности. Для солидных инвесторов скорость оборота – далеко не самый главный параметр. Хотя для банков этот шаг действительно означает некоторое увеличение массы долларовой ликвидности.

Что касается валютной части описанных выше мер шести центробанков (возможность осуществления свопов по фиксированным валютным ставкам), то понятно, что она направлена на обеспечение стабильности в той ситуации, когда центробанки предвидят сильные валютные колебания.

Однако вряд ли эта меры способны оказать долгосрочное позитивное воздействие на мятущиеся рынки. При том уровне эмиссионной накачки мирового рынка, который имеет место прежде всего со стороны США, как в виде долларовой массы, так и в виде ГКО, и снижение ставок по свопам, и своп-линии выглядят маленькими ложками меда в бочке дегтя.

15 ноября: САММИТ G-20: РАЗОЧАРОВЫВАЮЩИЕ РЕЗУЛЬТАТЫ

4 ноября в Каннах завершился очередной саммит "большой двадцатки". Лидеры самых экономически развитых стран мира обсуждали меры по борьбе с финансовым кризисом. Тем не менее никаких серьезных решений на этой встрече принято не было, сообщает РИА "Новости".

Больше всего внимания на саммите было уделено ситуации в Греции. Президент Франции Николя Саркози и канцлер Германии Ангела Меркель воспользовались случаем, чтобы надавить на греческого премьера Георгиоса Папандреу. Он решил провести референдум по поводу кредитного соглашения с Евросоюзом, достигнутом в конце октября. Лидерам еврозоны эта идея не понравилась.

"Если он состоится, референдум должен дать ответ на вопрос: хочет ли Греция остаться в зоне евро, да или нет?" – заявила Меркель.

Саркози высказался более жестко, намекнув, что Греция не получит денег, если будет тянуть с референдумом или его результаты окажутся отрицательными. "Мы ясно заявили греческим властям – и большинству, и оппозиции, – что европейцы и МВФ не могут выплатить седьмой транш программы помощи Греции, пока Греция не выполнит весь пакет 27 октября и не будет снята вся неуверенность в результатах референдума", – сказал он.

После нескольких дней никому не понятного маневрирования вокруг референдума Папандреу отозвал свою идею о референдуме и выдвинул идею коалиционного правительства и досрочных выборов. Вся эта неразбериха лишний раз доказывает, что никакого реального плана по спасению греческой экономики ни в самой Греции, ни в Евросоюзе не существует.

Кроме того, на саммите обсуждалось введение налога на финансовые операции. Пять стран G20, в том числе Франция, Германия и Бразилия, выступают за введение такого налога. В то же время США не поддерживают эту идею. Россия, по словам помощника президента Аркадия Дворковича, готова ввести налог, "если будет консенсус".

Хотя ситуация с налогом пока остается непонятной, "большой двадцатке" удалось договориться по другому вопросу. Страны G20 приняли решение увеличить финансирование Международного валютного фонда. Конкретные суммы будут названы в начале следующего года. Россия ранее взяла на себя обязательство вложить в МВФ 10 млрд долларов, но может увеличить эту сумму.

 Напомним, что ранее, на встрече министров финансов G-20 в Париже, «двадцатке» удалось договориться о поддержке крупнейших банков.

Этим собственно и ограничивается «полезный эффект» от всех этих помпезных и достаточно дорогостоящих мероприятий.

Как мы и предполагали, Евросоюзу не удалось увлечь мировых финансовых доноров, прежде всего Китай, перспективами масштабных вливаний в Евростабфонд.

 В общем, учитывая, что почти все западные страны являются нетто-должниками, все их заявленные намерения по увеличению финансирования и поддержки чего бы то ни было есть всего лишь ничем не подкрепленные обещания еще больше увеличить свои долги.

13 ноября: МВФ - ОПАСНАЯ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЬ

Мировая экономика находится в опасной и неопределенной фазе, заявила директор-распорядитель Международного валютного фонда (МВФ) Кристин Лагард, выступая с лекцией в Государственном университете Министерства финансов РФ. По ее словам, сейчас "явно просматриваются ухудшающиеся перспективы и возникающие риски", а рост мировой экономики в настоящее время ослабевает.

"Если бы мы стали пересматривать прогноз и вы бы спросили, в какую сторону, я бы сказала, что точно в сторону понижения", – отметила К. Лагард.

Директор-распорядитель МВФ также дала понять, что России не стоит считать кризис еврозоны делом далеким и ее не касающимся. "Риски, проистекающие из нынешнего состояния глобальной экономики, весьма велики. В частности, если кризис в еврозоне продолжит усугубляться, развивающиеся страны Европы сильно пострадают от падения экспорта и финансовой напряженности, будучи ближайшими соседями", – предупредила она.

Международный валютный фонд (МВФ) не далее как в сентябре понизил прогноз по росту мировой экономики в 2011 и 2012 годах. Новая редакция доклада МВФ о перспективах глобальной экономики (World Economic Outlook) содержит оценку глобального экономического роста в 4,0% на 2011 год, равно как и на следующий год. Ранее МВФ прогнозировал рост мирового ВВП на 4,3% в 2011 году и на 4,5% в 2012 году.

МВФ предупреждает, что Европа и США могут погрузиться в новую рецессию в 2012 году, если оставят без решения насущные экономические проблемы. "Общемировая деловая активность ослабла и становится все более неустойчивой, уровень доверия на рынках резко упал в последнее время, и понижательные риски усиливаются", – говорится в докладе МВФ, сообщает РБК.

11 ноября: отток капитала из России ускорился

Центробанк резко повысил прогноз по чистому оттоку капитала из России по итогам 2011 года. Как говорится в уточненном проекте "Основных направлений денежно-кредитной политики", теперь Банк России ожидает оттока в 70 млрд долл. против предыдущего прогноза на уровне 36 млрд долл.

Кроме того, регулятор понизил прогноз объема международных резервов на конец года с 515 млрд долл. до 495 млрд долл. Согласно обновленному прогнозу, за 2011 год прирост международных резервов составит 26 млрд долл.

Минэкономразвития пока не сообщал о своем варианте пересмотра прогноза по оттоку капитала из РФ по итогам года. Правда, замглавы ведомства Андрей Клепач заявлял, что в 2011 году из страны может быть вывезено порядка 50 млрд. частного капитала.

В начале осени А. Клепач сообщал о сохранении прогноза по оттоку капитала на уровне 30–35 млрд долл., однако теперь говорит, что есть риск увеличения этого показателя.

Напомним, чистый отток частного капитала из РФ в сентябре 2011 года составил 13 млрд долл. Банк России также сообщал, что чистый отток частного капитала за 9 месяцев вырос втрое и составил 49,3 млрд долл. против 16 млрд долл. годом ранее.

27 октября: индексы растут

на обещаниях и общих словах

 Последняя неделя октября стала неделей бурного и повсеместного роста фондовых индексов. Принятые на саммите Евросоюза решения настолько порадовали рынок, что рост кое-где начал измеряться 5-6 процентными пунктами в день. Так, например германский DAX и российский РТС выросли почти на 5,5 процентов. Любопытно, что в последнее время  РТС  и DAX все чаще движутся весьма и весьма синхронно.

 Если же посмотреть на принятые  решения объективно, а не глазами истосковавшихся по росту брокеров, то ничего особенно позитивного разглядеть не удастся.

 Во-первых, будут на 50 процентов списаны долги Греции. Это означает, что тот самый дефолт, о котором столько талдычили все мировые СМИ, де-факто состоялся именно в момент принятия решения о списании, то бишь 23-24 октября. Просто  сейчас мировой истэблишмент решил назвать этот дефолт 50-процентным списанием, стыдливо перевернуть данную страницу и постараться поскорей об этом забыть. На деле же 50-ти процентное списание как раз и означает невозможность Греции выплатить, как минимум, 50 процентов из своего почти 170 миллиардного долга, то бишь классический дефолт.

 Далее. Страны Еврозоны решили, что объем европейского стаблилизационного фонда будет увеличен с 440 млрд. евро до 1 триллиона.

 В условиях, когда основные страны ЕС по отдельности и сам Евросоюз являются должниками это ровным счетом ничего не значит.  С таким же успехом можно было пообещать, что Евростабфонд будет увеличен до 3 триллионов. Этих денег нет, а вот даст ли их Китая, Япония или еще кто-то из мировых кредиторов - это вопрос и вопрос, в отличие от пустых обещаний европолитиков, очень серьезный.

 Широко разрекламированная кампания рекапитализации европейских банков, которая  должна обойтись примерно в 110 миллиардов евро,  опять -таки не означает ничего кроме обещания выплатить банкам сумму,  чуть превосходящую ту, которую предполагается списать по греческим долгам. Так что и в этом случае невероятное количество и важно произнесенных умных слов и профессиональных терминов, сопровождающееся пафосным надуванием щек - всего лишь банальная констатация состоявшихся  потерь.

 Тем не менее рынки отреагировали бурным ростом. Любопытно, что будут обещать на следующем Евросаммите, когда нынешний рост, не имеющий под собой ни малейшей основы в реальной экономике, закончится. А он не может не закончиться, ибо все это происходит в той порочной  парадигме монетаризма, в которой люди искренне верят, что деньги и связанные с ними слова, не имеющие под собой никаких реальных оснований, то есть  по преимуществу лживые на момент их произнесения, могут порождать деньги  в любых  необходимых количествах.

Более того, порожденная этим монетаристским суррогатом роста уверенность, будет на макроэкономическом уровне способствовать дальнейшему снижению внимания к реальному сектору, а  значит, и дальнейшему накоплению реальных проблем: росту безработицы и снижению потребительского спроса и уровня жизни 80 процентов европейцев. Само собой, что это очень мало волнует правых политиков, находящихся сейчас у власти в большинстве стран Европы. Но ведь выборы-то не за горами.

6 октября:  фондовые рынки начали месяц с ощутимого падения

Российские фондовые индексы начали неделю с резкого падения: в первые минуты торгов 3 октября индекс ММВБ упал на 3,31 процента – до 1321 пункта, а РТС – на 3,99 процента, до 1288 пунктов. Таким образом, обвал на биржах, который начался в сентябре, продолжился.

Инвесторы продают акции российских компаний на фоне неблагоприятной внешней конъюнктуры: 2 октября в Греции был принят проект бюджета на 2012 год, который предполагает дефицит в 6,8 процента. Ранее кредиторы Греции – МВФ и ЕС требовали сократить дефицит до 6,5 процента.

Значительно упали акции и на азиатских биржах: в Японии основной фондовый индекс упал на 1,78 процента, в Австралии – на 2,78 процента, в Гонконге – на 4,95 процента.

Продолжали валиться европейские и американские площадки. Немецкий DAX и британский FTSE вплотную приблизились к отметке в 5000 пунктов, на которой они последний раз находились на рубеже 2009/2010 годов.

Американский Доу-Джонс в очередной раз нырнул ниже 11000 пунктов и оказался на отметке 10700.

Напомним, что закончившийся 30 сентября квартал стал для РТС и ММВБ одним из самых худших с 2008 года. По итогам трех месяцев РТС потерял почти 31 процент, ММВБ – 19,5 процента, сообщает Lenta.ru.

Во вторник, 4 октября, падение продолжилось, и только в среду рынкам удалось несколько скорректироваться вверх.

22 сентября: очередной "черный четверг"

 22 сентября, после того как Федеральная резервная система США выступила с очередным стратегическим планом "оздоровления", который получил название "Twist", мировые фондовые рынки, словно в насмешку, стремительно заскользили вниз.

Суть плана в общем проста: продать краткосрочные гособлигации США (сроком до трех лет) на сумму 400 млрд. долларов и выкупить с рынка на такую же сумму долгосрочные обязательства (сроком от 6 до 30 лет). Не очень понятно, какую цель, кроме изображения того, что у нее "на-самом-деле-есть-План", преследовала ФРС этим кругооборотом "бумаги-доллар-бумаги", но инвесторы восприняли эти намерения как ухудшение оценки Федеральной резервной системой долгосрочной перспективы.

В соединении с другими негативными факторами, влияющими на рынок, это привело к тому, что 22 сентября стало едва ли не худшим днем для бирж в 2011 году и уж совершенно точно стало таковым для российских рынков. Основной российский индекс РТС упал на 8,5 процента – до 1386 пунктов.

Европейские индексы "просели" в среднем почти на 5 процентов, американский Доу-Джонс – более чем на 3 процента.

Любопытно, что три года назад, в 2008 году, в этой же рубрике о событиях приходилось писать примерно в том же ключе:

"...16 сентября: на финансовых российских рынках продолжается быстрое падение основных индексов. Индекс РТС закрылся падением на 11,47%, до отметки 1131,12 пункта. Индекс Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ) потерял 17,45% и рухнул к моменту закрытия до уровня 881,7 пункта. На этих уровнях РТС и ММВБ были около 4 лет назад.

На крупнейших фондовых биржах мира во вторник также продолжилось падение. Фондовые индексы в Токио и Лондоне потеряли около 5% после падения на 4,43% на Нью-Йоркской фондовой бирже в понедельник. После открытия торгов на Уолл-стрит во вторник котировки вновь пошли вниз.

С мая-июля этого года, когда российские рынки достигли пиковых показателей, индекс РТС потерял больше 50%, а ММВБ – 55%. Индекс РТС, например, в июле зашкаливал за отметку 2200 пунктов".

Безусловно, наблюдается вполне очевидная цикличность развития событий.

Поэтому весьма вероятно, что падение, начавшееся 22 сентября, окажется довольно продолжительным.

15 сентября: некоторая стабилизация ситуации на рынках

После волнительных падений в начале августа и в начале сентября на мировых фондовых рынках наступила некоторая стабилизация.

Рынки ожидают. В США – того, как в Конгрессе будет рассматриваться "план Обамы" по созданию рабочих мест (при этом уже никто не обращает внимания на то, что фактически этот план – очередное заимствование почти на полтриллиона долларов), в Европе - каким будет окончательное решение Еврокомиссии по Греции и единым европейским облигациям и какой будет сама ситуация в Греции (то есть удастся ли мировому финансовому сообществу сделать так, чтобы несколько десятков миллиардов, вложенных банками в разного рода греческие облигации, не превратились в резаную бумагу. Казалось бы, должно быть понятно, что страна с долгом, почти в 1,5 раза превышающим ВВП, расплатиться по этому долгу не сможет. ЕС может заплатить долги Греции, выкупив ее облигации в том или ином виде, но в этом случае увеличится долг самого ЕС, который и так достаточно велик. Поэтому Брюссель никак не может принять окончательного решения, а правительство Папандреу продолжает делать никого не интересующие заявления о своей способности справиться с ситуацией.

Греки за все эти колебания и отсутствие четкого решения расплачиваются катастрофическим падением ВВП и столь же внушительным снижением уровня жизни. Таким образом, как это всегда было при капитализме, судьба нескольких десятков, может быть, сотен тысяч людей, связанных с крупными банками, для мирового финансового сообщества оказывается намного важнее жизни нескольких миллионов греков).

В этих условиях происходит некоторое "отыгрывание" внушительных падений, имевших место в августе-сентябре. Так например, российский РТС уже подрос с 1550 до почти 1600 пунктов. Аналогичным образом ведут себя и ведущие мировые индексы.

2 сентября: не прошло и трех лет?

12 сентября стало одним из очередных плохих  дней для мировых бирж. Падение по всему миру составило от 1,5 до 3,5 процентов. РТС обвалился более чем на 3,5 процента.

В течение торговой сессии основной немецкий индекс DAX  впервые с момента окончания активной фазы кризиса опускался ниже уровня в 5000 пунктов. К этому же уровню стремительно приближается основной британский индекс FTSE (для сравнения: в январе 2008 года, перед крушением "Leman brothers", что считается началом активной фазы кризиса, DAX стабильно находился выше уровня 7200, а FTSE - около уровня 6900 пунктов). 

В целом динамика фондовых показателей стала весьма быстро  приближаться к уровням 2008 года.

Все это позволяет говорить о начале входа мировой экономики в очередную рецессию, которая, вероятнее всего, в самом ближайшем будущем наступит в США, Японии и некоторых европейских странах.

19 августа: обвал, еще обвал...

В августе начали сбываться худшие прогнозы. В начале месяца падение фондовых индексов достигало 15 процентов. И вот после недолгого "отскока" вверх крутое "пике" возобновилось. 18 августа американские индексы упали на 4–5 процентов, европейские – на 5–7, азиатские – на 2–4 процента. Основной российский индекс РТС после достижения 2000-пунктовой отметки в июне упал 19 августа ниже отметки 1600 пунктов, что соответствует примерно уровню конца августа 2008 года, с одной стороны, и уровня начала 2010 года – с другой стороны. Иными словами, российский фондовый рынок вплотную приблизился к кризисным значениям 2008–2010 годов.

Не лучше обстоят дела и в Европе. Основной фондовый индекс крупнейшей европейской экономики – германский DAX за два месяца упал на 23 процента, с 7300 до 5600 пунктов, британский FTSE – на 18 процентов.

Японский Никкей снизился почти на 20%, с 10400 до нынешних 8700. При этом Шанхайский индекс, который в 2008–2009 годах вел себя достаточно самостоятельно, в 2011 году падает синхронно вместе со всеми. За два месяца падение Шанхайского индекса составило около 15 процентов.

Пока снижение на американских рынках не столь значительно и составляет менее 10 процентов, но так было и в 2008 году – самая большая экономика мира обладает высокой инерционностью.

При дальнейшем движении вниз, а оно сейчас более чем вероятно, к уже появившимся проблемам прибавится проблема margin calls, то есть проблема обеспечения и выплат по долговым обязательствам, которые были обеспечены акциями по высокой курсовой стоимости.

К примеру, пусть кредитор Х дал взаймы заемщику Y, взяв в залог акции компании Z, которые на тот момент стоили 15 долларов, сроком на 1 год. В силу резкого и быстрого падения фондовых рынков акции подешевели на 25 процентов и кредитор, естественно, требует дополнительного обеспечения займа. В период кризиса 2008–2009 гг. именно проблема margin calls стала настоящим бичом для экономки.

В общем, если это не начало серьезных кризисных явлений, то что это?

4 июля: число россиян, живущих в бедности,

увеличилось почти на 2,5 миллиона

28 мая: за год мировые цены на пшеницу выросли вдвое

Фьючерсные контракты на поставку пшеницы в июле 2011 года по итогам торгов на Чикагской товарной бирже 18 мая подорожали на 53 цента (6,9%), до 8,17 долларов за бушель. Это стало самым сильным скачком стоимости товара с 17 марта 2011 года. За год фьючерсы подорожали на 91%, сообщают «Аргументы недели» со ссылкой на The Wall Street Journal.

Причина тому, утверждают аналитики, опрошенные агентствами Bloomberg и MarketWatch, наводнение в плодородном бассейне реки Миссисипи и проливные дожди в Северной Дакоте и Луизиане, которые осложнили сев в этих ключевых сельскохозяйственных регионах США – крупнейшего поставщика зерна, пшеницы и соевых бобов на мировой рынок.

Высокие цены на пшеницу вызваны также страхами игроков и спекулянтов. «На рынке есть опасения относительно того, какой в этом году будет ситуация с пшеницей, – заявил Bloomberg владелец техасской компании Progressive Farm Marketing Inc. Денис Делотер. – Все говорят о засушливой погоде в Евросоюзе». Апрель в этом году выдался во Франции, крупнейшем поставщике зерна в Европе, самым жарким с 1990 года и одним из наиболее засушливых месяцев с 1953-го, сообщила радиостанция Deutsche Welle. В Германии ожидают урожайность ниже средних значений прошлых лет. Ситуация с озимыми во Франции, Германии и других странах ЕС остается тревожной, подчеркивает радиостанция, сообщает агентство АгроФакт.

19 мая: неустойчивое равновесие

После длительного периода бурного роста рынки застыли в неустойчивом равновесии. Ближайшие недели покажут  было ли некоторое снижение, начавшееся в конце апреля обычной коррекцией, либо изменением тенденции.

 Следует отметить, что пока рынки никак не прореагировали на такие серьезнейшие события как катастрофа на "Фукусиме-1", арабские революции, очередной виток долгового кризиса в Южной Европе и достижение Соединенными Штатами очередного долгового "потолка".

 Спекулятивная воля к повышению в течение первых месяцев нынешнего года была так велика, что "не заметила" всех этих неприятностей. Однако, не исключено, что именно  сейчас отложенное негативное воздействие этих факторов на мировую экономику может проявиться куда более активно.

4 апреля: Россия продолжает вымирать

Численность населения РФ за период с 2002 по 2010 год сократилась на 1,6% – до 142 миллионов 905 тысяч человек. Об этом сообщает Росстат в своей публикации, посвященной предварительным итогам Всероссийской переписи населения.

При этом естественная убыль за 2002–2010 годы составила более 5,5 миллиона человек. И только отчасти, на 3,3 миллиона человек, она была компенсирована иммиграцией.

Доля городского и сельского населения за 8 лет практически не изменилась: соотношение по итогам переписи 2010 года составило 73,7% к 26,3% (по сравнению с 73,3% к 26,7% в 2002 году).

Доля мужчин составила 46,3% (66,2 млн), женщин – 53,7% (76,7 млн) против 46,6% и 53,4% соответственно в 2002 году.

Самое большое сокращение населения, как и ожидалось, зафиксировано в Дальневосточном федеральном округе – на 6%, до 6,29 млн человек, сообщает «Интерфакс». Наибольший прирост показали регионы Северо-Кавказского округа – на 6,3%, до 9,49 млн человек.

7 марта: Россия в лидерах по инфляции

Рост потребительских цен в России в январе текущего года превысил средний показатель по странам СНГ, говорится в официальном пресс-релизе Статкомитета СНГ. В годовом исчислении инфляция в России достигла 9,6 процента, а в СНГ - в среднем 9,5 процента; в месячном - 2,4 процента (Россия) против двух (страны СНГ).

Сильнее всего в январе выросли цены в Киргизии: на 20,6 процента в годовом исчислении. Высокая инфляция была также зафиксирована в Таджикистане (11,2 процента к январю 2010 года), Армении (10,6 процента) и Белоруссии (10,6 процента.

В Азербайджане, Казахстане, Молдавии и на Украине потребительские цены росли умереннее, чем в России. В годовом исчислении инфляция в Азербайджане составила 8,3 процента, Казахстане - 8,1 процента, Молдавии - 6,7 процента, а на Украине - 8,2 процента.

30  января: докризисный уровень пока не достигнут

Рост промышленного производства в России по итогам 2010 года составил 8,2%. В декабре прошлого года промпроизводство увеличилось по сравнению с ноябрем на 4,3%. Об этом сообщает Федеральная служба государственной статистики (Росстат).

Ранее глава российского правительства Владимир Путин оценивал рост промышленного производства по итогам минувшего года на уровне 8,3%. Официальный прогноз Минэкономразвития (уточненный за две недели до Нового года) также предполагал рост данного показателя на 8,3%.

Таким образом, рост промышленного производства на 8,2% по итогам минувшего года в целом совпал с прогнозами экспертов и уточненными прогнозами властей.

 Перекрыть падение промышленного производства 2009 года, которое составило около 12,5 процента, пока, естественно, не удалось, и поэтому объем промышленного производства в РФ составляет около 91–92 процентов от уровня 2008 года, стало быть около 72–75 процентов от уровня 1990 года, при этом в машиностроении – лишь около 55 процентов.

Заметим, что это спустя 20 лет полноценного и не прерываемого никакими крупными войнами и экономическими блокадами пребывания буржуазии у власти.

За самое застойное и кризисное советское десятилетие, 1980–1990 гг., объем промышленного производства в России вырос, к слову сказать, примерно на 27 процентов.

8 декабря: уровень безработицы остается критически высоким

В течение ноября и первой декады декабря рост на фондовых и сырьевых рынках продолжался. Индексы США и Германии вышли практически на докризисный уровень. Основной российский индекс РТС находится на отметки 1700 пунктов - это примерно уровень  начала августа 2008 года, когда на российских рынках начиналась паника.

Таким образом,  если судить по поведению виртуального сектора, то мировая экономика сделала довольно большой шаг по пути в к восстановлению.

Однако реальные сектора многих стран пока еще далеки от докризисного уровня, восстановив в среднем 50-70 процентов от объемов падения. При этом в Евросоюзе и США уровень безработицы продолжает оставаться критически высоким  - 9-10 процентов. Именно это обстоятельство,  а также финансовые трудности Ирландии, Греции, Испании и Португалии, к которым уже почти присоединилась Бельгия, пока не даёт возможности для однозначно оптимистических оценок.

6 октября: виртуальный сектор вновь на подъеме

Вторая половина сентября и начало октября стали временем полного господства "быков" на фондовых рынках, которые росли как на дрожжах. Американский Доу-Джонс достиг почти 11000 пунктов, что в принципе уже можно считать выходом на  докризисный  уровень.

То же самое можно сказать и о индексах большинства европейских стран, индексы которых сейчас составляют 85-90 процентов от докризисного (ноябрь 2007 года) уровня.

Основной российский индекс РТС перевалил отметку 1500 пунктов и уверенно движется дальше вверх. Напомним, что высших своих значений РТС достигал в июле-августе 2008 года, когда он равнялся 2600 пунктам, а низших - в конце 2008 - начале 2009 года, когда он опускался до 550 пунктов.

15 сентября: нефть толкает

 рынки вверх

Стоимость нефти на мировом рынке в ходе торгов 13 сентября выросла до месячного максимума, сообщает Reuters. К 19:00 по московскому времени баррель нефти марки WTI с поставкой в октябре на бирже NYMEX подорожал на 1,44 доллара до 77 ,89 доллара.

Причиной для роста цен на нефть стали позитивные данные из Китая. Промышленное производство в стране в августе текущего года выросло на 13,9 процента, а потребление нефти увеличилось по сравнению с августом 2009 года на 7,4 процента.

Повышение цен на нефть стало одной из причин роста мировых фондовых индексов. 13 сентября биржевые показатели США открылись повышением на 0,8-1,6 процента, а европейские к концу торгов прибавили более одного процента, сообщает Lenta.ru.

7 августа:  ну и?

Фондовые индексы вернулись к началу 2010 года

Спустя семь месяцев с начала 2010 года фондовые индексы большинства стран практически вернулись на те уровни, на которых они находились примерно в январе 2010 года. Так, например, Доу-Джонс 7 августа достиг 10556 пунктов, а в январе его величина составляла 10680. Большинство европейских стран уже немного превысили свои январские уровни. Китайский фондовый индекс, напротив, пока сильно проигрывает своему январскому значению (2660 и 3200). РТС, достигший в августе 1508 пунктов, в январе составлял 1552 пункта.

Что из этого следует? – Да ничего, кроме того, что бодрые и бравурные заявления политиков и экспертов, прозвучавшие в течение нынешнего года, оказались "пустышками", – экономика в лучшем случае топчется на месте.

25 июля: три недели роста

Вот уже три недели фондовые рынки мира демонстрируют устойчивую тенденцию к росту.

Американский Доу-Джонс, японский Никкей, большинство западноевропейских индексов в течение июля выросли на 8–10 процентов. Основной российский индекс РТС – даже на 11,7 процента. Обращает на себя внимание то обстоятельство, что индексы растут довольно дружно. Исключение, пожалуй, составляет лишь Шанхайский индекс (Китай), он практически не изменился – рост на 0,7 процента.

Эксперты на самых высоких уровнях утверждают, что кризис окончательно преодолен. Так ли?

Даже если судить по фондовым показателям, то они находятся примерно на отметках в 80–85 процентов от докризисных уровней. РТС – на отметке примерно в 60 процентов. Уровень производства в реальном секторе большинства стран вырос по отношению к провальному 2009 году, но далеко не достиг еще уровня 2008 года. Тем не менее июльский рост заставляет предполагать, что в развитии кризиса наметилась какая-то новая фаза. Все будто ждут чего-то: то ли развития событий вокруг Ирана, то ли очередного северо-корейского выпада, то ли искры, которая воспламенит границу между Венесуэлой и Колумбией.

Очень возможно, что, если обострения не произойдет, индексы откатятся назад уже в середине августа.

5 июля: минус 25 процентов

с начала года – это впечатляет

Пока правители всех стран дружно объявляют об окончании кризиса, фондовые индексы столь же дружно движутся вниз. Так, например, основной американский фондовый рынок Доу-Джонс с начала 2010 года снизился почти на 9 процентов, японский НИККЕЙ – на 11 процентов, российский РТС – на 15,4 процента, а китайский Шанхайский – и вовсе на 24 процента.

 При этом в Китае продолжается рост в реальном секторе (по данным китайского Госстатуправления – аж до 18 процентов), хотя чрезмерно бодрые данные китайской статистики вызывают всё большее недоверие. В реальном секторе России идет достаточно быстрое (до 11 процентов) восстановление, а реальный сектор США, Японии и ЕС де-факто топчется на месте (с небольшим повышательным трендом).

Ярко выраженная противоречивость в траекториях движения реального и валютно-спекулятивного секторов мировой экономики заставляет предполагать, что в ближайшие месяцы (август-сентябрь) на мировых рынках возможны достаточно серьезные потрясения.

Небывалое падение фондовых показателей Китая может трактоваться по-разному.

1 вариант. Власти Китая стремятся не допустить перегрева экономики и с этой целью всеми имеющимися в их распоряжении средствами снижают стоимость ценных бумаг (играют на понижение). Тем паче что для Китая, с его главенствующей ролью государства в экономике, спекулятивный сектор в общем не так уж и важен.

2 вариант. Фондовые индексы Китая снижаются в результате сложных финансовых процессов, однако это не скажется или скажется в незначительной степени на бурно растущем реальном секторе.

3 вариант. В Китае в реальном секторе не происходит столь бурного роста, как это изображает Госстатуправление. В этом случае, наиболее печальном для мировой экономики, китайские производители и потребители на мировых рынках будут предъявлять гораздо меньший (на 8–12 процентов) спрос на продукцию других стран и серьезное ухудшение ситуации в мировой экономике практически неизбежно.

 Об особенностях китайской статистики мы уже не раз писали. Например, на днях Госстатуправление Китая произвело очередной пересчет ВВП КНР за 2009 год. Теперь оказывается, что за 2009 года ВВП КНР вырос не на 8,7, а на 9,1 процента и составил не 33,55 трлн. юаней, как это сообщалось тем же Госстатуправлением в январе 2010 года, а 34,05 трлн. юаней. Пересчет вроде бы связан с некоторым повышением курса юаня (1 доллар примерно равен 6,8 юаня), хотя, вообще говоря, курс юаня начал повышаться в нынешнем году.

Любопытно при этом, что год назад (16 июля 2009 года) ГСУ КНР сообщило, что ВВП Китая в первом полугодии 2009 года составил 13 трлн. 986,2 млрд. юаней (тогда это было около 2 трлн. долларов). Иными словами, теперь, по уточненным данным, оказывается, что во втором полугодии 2009 года китайская экономика произвела ВВП в объеме 20,5 трлн. юаней и, стало быть, выросла по отношению к полугодию первому примерно на 46 процентов. Воля ваша, а в такие большие скачки верится с трудом.

Дождемся данных ГСУ КНР за первое полугодие 2010 года – они обычно появляются в середине июля. Для того чтобы хотя бы как-то соответствовать реальности, объем ВВП Китая за первое полугодие должен находиться в диапазоне 15,5-16,3 трлн. юаней, что будет с учетом 3–4-процентной инфляции примерно на 11 процентов больше прошлогоднего показателя.

Далее, впрочем, всё равно начинается абсурд, ибо тогда, по данным того же ГСУ КНР, объем ВВП КНР в первом полугодии 2010 года будет ниже объема ВВП второго полугодия 2009 года аж на 20 процентов. И это в стабильно растущей, сбалансированной экономике, к тому же куда меньше северных стран зависящей от фактора сезонности?

Если же подгонять объем китайского ВВП первого полугодия 2010 года к объему второго полугодия 2009 года (ну, скажем, демонстрируя рост в 7–8 процентов, то есть 22 трлн. юаней к упомянутым выше 20,5 трлн. юаней), то тогда рост в первом полугодии 2010 года будет составлять по отношению к первому полугодию 2009 года почти 57 процентов, что, гм, несколько того… маловероятно.

Неудивительно, что западные статистики, которые используют при анализе методику подсчета непрерывного роста ВВП (то есть каждый квартал и каждое полугодие к предыдущему), весьма скептически относятся к подобного рода данным.

28 июня: G-20 между спадом и дефицитом

Главы правительств стран "большой двадцатки" (G20) пришли к соглашению сократить бюджетный дефицит своих государств вдвое к 2013 г., говорится в проекте совместного заявления G20, поступившего в распоряжение Reuters. В черновике также указывается, что страны договорились стабилизировать, т.е. сократить, госдолг до необходимого размера от валового внутреннего продукта (ВВП).

По словам вице-премьера, министра финансов РФ Алексея Кудрина, данное решение вырабатывалось достаточно трудно, так как многие страны настаивали на государственной поддержке спроса в своих экономиках. В частности, США настаивают на продолжении политики стимулирования спроса, в то время как европейцы переходят к неолиберальной политике жесткой экономики.

В то же время А. Кудрин заметил, что уже не все страны способны обслуживать накопившиеся долги, и ситуация может в скором времени усугубиться. Глава Минфина РФ подтвердил также, что сокращение бюджетных дефицитов в странах G20 планируется начать с 2011 г.

Саммит "большой двадцатки" (G20) проходил 26–27 июня в Торонто, сообщает Lenta.ru.

Комментарий «ЭФГ»: Иногда складывается впечатление, что и европейцы, и американцы очень плохо учили экономику. Дело в том, что кейнсианская политика выхода из кризиса за счет увеличения государственных расходов, в том числе инвестиций, реально работает при одном маленьком «но»: если государство не слишком обременено долгами. Например, США в эпоху Рузвельта были всемирным кредитором и могли себе без особых проблем позволить увеличение расходной части бюджета.

Сейчас в России меры по госстимулированию экономики работают именно потому, что госдолг не слишком велик. Аналогично кейнсианская политика должна была бы работать в Германии и Франции, где соотношение между госдолгом и ВВП приемлемое, и практически не будет работать в Великобритании и Испании, где объем долговых заимствований превышает или близок к ВВП, не говоря уже о США. Однако правые правительства Германии и Франции, возможно из идеологических соображений, переходят к политике экономии, а, скажем так, левая по американским меркам администрация Обамы, опять-таки по соображениям политическим, упорно стремится продолжать рузвельтианскую политику, которая, еще раз подчеркнем, осуществлялась в принципиально иных условиях.

Поэтому каких-то единых мер ни в рамках G-8, ни в рамках G-20 выработать по определению невозможно. То есть можно, конечно, но тогда некоторым странам они точно пойдут во вред.

Именно так, в общем, и поступил саммит G-20 – никаких общих мер не предусматривается, кроме того, что решили сокращать дефицит и поддерживать промышленный рост. Конкретно, типа. Странно, что не постановили: экономика должна быть экономной. Спрашивается, стоило ли собираться?

16 июня: вторая волна закончилась? Начинается третья?

В течение трех последних дней мировые фондовые индексы демонстрируют устойчивый рост. И хотя ни Доу-Джонс, ни НИККЕЙ, ни европейские индексы, ни РТС не достигли не только предкризисных уровней, но даже уровня начала нынешнего года (Доу-Джонс, например, сейчас достиг лишь 10500 пунктов, а в марте-апреле – почти 11000, РТС соответственно – 1400 и 1680 пунктов), наверное, всё же можно говорить об изменении почти полуторамесячной тенденции к падению.

Обострение ситуации вокруг Ирана способствовало резкому скачку цен на нефть, что также подтолкнуло индексы вверх. Хотя в долгосрочной перспективе масштабное повышение цен на нефть может нанести по мировой экономике, которая даже еще и не начинала восстанавливаться, а лишь прекратила падать, новый сокрушительный удар.

 Однако одновременно в мировой экономике начали появляться грозные признаки приближения следующего этапа кризиса. Во-первых, известное рейтинговое агентство Moodies понизило уровень греческих ценных бумаг сразу на три пункта вниз – до уровня Ba1, что означает "бросовые" (денежные средства, в них вкладываемые, вернуть, скорее всего, не удастся).

Во-вторых, Испания фактически признала, что ей, скорее всего, не удастся решить кредитные проблемы, в связи с чем Европейский союз, МВФ и министерство финансов США начали разработку плана спасения банковской отрасли Испании, который включает в себя кредитную линию в размере до 250 млрд. евро (335 млрд. долларов). Об этом пишет издание El Economista.

В докладе говорится, что соответствующее решение обсуждалось на специальном совещании руководства МВФ. Этот план предполагает исправление ситуации с нехваткой ликвидности у ряда испанских банков, что в конце концов поможет Испании избежать "греческого" сценария, сообщает К2Kapital.

27 мая: триумф волатильности

За последние три дня российские фондовые индексы успели обрушиться на 6 и подняться на более чем 8 процентов. Как правило, такие скачки свидетельствуют о масштабной игре на вершинах финансовой либо политической власти.

Если учесть, что последнее активное действие, касающееся экономики, совершил В. Путин, который пригрозил металлургам расследованием по поводу повышения цен на их продукцию, после чего индексы закономерно пошли вниз, то можно предположить, что теперь свое слово сказало финансовое сообщество, близкое Д. Медведеву: Абрамович, Вексельберг, Фридман, сыгравшее на повышение.

 Любопытно, чем в итоге закончится эта "спекулятивно-воспитательная" накачка рынка.

 Бравурные же репортажи о начавшемся в России стремительном росте по отношению к 2009 году следует воспринимать с очень большой поправкой. Март, апрель и май 2009 года были месяцами, когда спад промышленного производства и снижение ВВП достигли своих максимумов, прежде всего из-за снижения цен на нефть до 46–53 долларов/баррель,

 Поэтому 5-процентный рост от минимальных значений, конечно, тоже рост, но всё же пока апрель 2010 хуже апреля 2008 аж на 6 процентов. Так что до окончания кризиса еще очень далеко. Как в России, так и во всем мире. Кризис теоретически можно считать закончившимся, когда все макроэкономические показатели будут превышать показатели докризисного периода.

 Если же говорить о фундаментальных процессах, то нужно учесть, что во многих европейских странах вводятся в действие системы мер, которые сильно сокращают текущий платежеспособный спрос (сокращение зарплат, пенсий, масштабные увольнения и пр.), следовательно, ставка сделана опять на увеличение кредитного спроса, то есть на увеличение долгового бремени, лежащего на каждом человеке. Этим пока и объясняется оптимизм, царящий в некоторых сегментах банковского сообщества, которое рассчитывает вернуться к "виртуальному раю" начала нулевых годов нынешнего столетия. Но захочет ли население западных стран лезть в очередную долговую петлю вместо того, чтобы просто снизить уровень потребления до уровня необходимых потребностей?

26 мая: депрессия закончится большой войной?

Лидер КНДР Ким Чен Ир приказал северокорейским Вооруженным силам готовиться к войне, передает Associated Press.

Таким образом, войска Северной Кореи приведены в полную боевую готовность, осложняя тем самым и без того напряженную обстановку в регионе. Ранее США заявили о совместных с Южной Кореей противолодочных военных учениях.

Президент США Барак Обама поручил военным скоординировать свои действия с коллегами из Южной Кореи, чтобы «остановить будущую агрессию» КНДР.

Напомним, что обострение конфликта между КНДР и Южной Кореей произошло после гибели южнокорейского корвета Cheonan. Сеул официально признал Пхеньян виновником произошедшего.

Комментарий «ЭФГ»: Вообще говоря, ничего веселого. Капитализм всегда выходил из больших депрессий с помощью войн. Если на Корейском полуострове разгорится конфликт, в него непременно так или иначе будут вовлечены Китай и Япония.

Китай не может пойти на «сдачу» КНДР из соображений престижа. Япония, весьма вероятно, может стать объектом ракетной атаки КНДР. А это значит, что российский Дальний Восток может стать прифронтовой зоной. Со всеми вытекающими отсюда последствиями для экономики и экологии.

Азиатские рынки отреагировали на обострение ситуации масштабным падением фондовых индексов, после которого произошла некоторая вялая коррекция.

24 мая: на те же грабли?

Премьер-министр России Владимир Путин выразил озабоченность резким ростом цен, в частности в металлургической отрасли, и поручил Федеральной антимонопольной службе (ФАС) "серьезно" проработать этот вопрос. Об этом сообщает РИА Новости.

По мнению Путина, нет никакого повода для резкого повышения цен на металлургическую продукцию. В свою очередь, руководитель ФАС Игорь Артемьев сообщил, что ведомство возбудило дело в отношении металлургического холдинга "Евраз" по подозрению в монопольно высоких ценах на продукцию. "Сейчас всю цепочку исследуем, начиная с рудного сырья, окатышей, коксующегося угля, металла, проката", – пояснил Артемьев.

В июле 2008 года Путин обвинил еще одного металлургического гиганта, компанию "Мечел", в искусственном завышении внутренних цен на коксующийся уголь. Премьер-министр призвал ФАС и Следственный комитет при Генпрокуратуре проверить деятельность и ценовую политику "Мечела", пригрозив "послать доктора" к главе компании Игорю Зюзину, чтобы "зачистить все эти проблемы". После этого заявления акции "Мечела" подешевели почти на треть.

Комментарий «ЭФГ»: Любопытно, что в 2008 году именно «брутальное», как обычно, заявление Путина стало своего рода триггерной точкой в катализации кризисных процессов в российской экономике. Безусловно, кризис развивался бы и без этого заявления, но всё же именно в августе начался обвал российских индексов. Путин тогда еще выразился в том смысле, мол, ничего отрастет… Однако, к примеру, индекс РТС, достигавший в августе 2008 года 2700 пунктов, в мае года нынешнего составляет лишь около 1300 пунктов, то есть менее 50 процентов от докризисного уровня. А вот основной американский фондовый индекс Доу-Джонс, хотя он и опускался в марте 2009 года до отметки 6600 пунктов, что примерно соответствует 50 процентам от докризисного уровня (12800, январь 2008 года, в США кризис вступил в активную фазу на полгода раньше, чем в России), на сегодняшний день составляет 10200 (примерно 80 процентов от докризисного уровня).

Напомним, что фондовые индексы определяются исходя из динамики стоимости акций крупнейших компаний той или иной страны и служат важным показателем многих макроэкономических процессов. Так, например, падение фондового индекса на 50 процентов может означать, что сумма стоимости акций всех компаний страны понизилась вдвое, что, в свою очередь, неизбежно приводит к дестабилизации работы финансовой и банковской систем, в которых обращаются крупные пакеты этих акций: продаются, покупаются, обмениваются, предоставляются в кредит или являются залогом при кредите.

21 мая: перерастет ли  "черный четверг" в "черную полосу"?

20 мая стало очередным черным днем в кризисном финансовом календаре. Основные американские индексы Доу-Джонс и НАСДАК обрушились примерно на 4 процента, японский НИККЕЙ вновь стал четырехзначным, пробив психологически важную отметку в 10000 пунктов, все европейские индексы снижались – от 2 до 3 процентов.

 Российский РТС упал на 5,5 процента, рекордное падение за последний год. Безумие на российских фондовых рынках подстегивалось падением цен на нефть, которые вплотную приблизились к отметке в 70 долларов/баррель.

В общем, как мы и предсказывали 10 мая, оптимизм по поводу создания европейского Стабилизационного фонда продержался не более 5 дней, после чего на рынках возобладала отрицательная динамика.

 Не исключено, что началась та самая вторая волна кризиса, о возможном наступлении которой так много и так долго говорили некоторые аналитики.

 Во всяком случае, динамика сейчас полностью «отвязалась» от официальной информации: рынки не без оснований начали считать официальные статистические источники, от американских до китайских, не заслуживающими стопроцентного доверия. И теперь движение фондовых индексов и товарно-сырьевых рынков определяется внешне иррациональными причинами.

С нашей же точки зрения, основной причиной является то, что слишком много денег было вбухано в мировую экономику, а прозрачность контроля за ними не была усилена адекватно ситуации. В результате образовались скрытые спекулятивные «навесы», как бы не денег, а долгов, которые сейчас оказывают крайне дестабилизирующее влияние на финансы. Иными словами, все-таки начала сказываться гигантская задолженность США и некоторых других развитых стан. Канцлер ФРГ А. Меркель в общем правильно оценила ситуацию, почувствовав, что в этих условиях крепко стоящие на ногах страны, с хорошим платежным сальдо и не имеющие больших кредитных проблем, будут вынуждены вытаскивать из пропасти не только Грецию и Испанию (явно), но и США с Великобританией (тайно).

 Именно этим объяснятся во многом интуитивная попытка Меркель запретить краткосрочные спекулятивные сделки без покрытия.

Увы, де-факто игра сейчас идет не с корпорационными бумагами или облигациями, а с долгами крупных экономик. Иными словами, решается вопрос: кому предстоит платить, скажем, по американским долгам, то есть кому, к примеру, придется покупать очередную порцию американских казначейских облигаций?

 Ну, а те, кто изучал математику, знают, что иррациональные числа – это совсем другая область высшей математики, чем область действительных чисел.

10 мая: ЕС ПРИНЯЛ РЕШЕНИЕ СОЗДАТЬ

СТАБИЛИЗАЦИОННЫЙ ФОНД

Объем стабилизационного фонда ЕС составит 750 млрд евро. Таков итог заседания Совета ЕС на уровне министров финансов, передает Associated Press со ссылкой на министра финансов Испании Елену Сальгадо.

Еврокомиссия собирается привлечь кредиты на сумму 60 млрд евро, двустороннее финансирование стран еврозоны составит 440 млрд евро. Дополнительную сумму до 250 млрд евро внесет Международный валютный фонд.

Решение было принято по итогам 11-часовых переговоров в ходе экстренного заседания Совета ЕС на уровне глав Минфинов стран Евросоюза в связи с угрозой распространения греческого финансового кризиса на остальные страны еврозоны.

Комментарий «ЭФГ»: Создание подобного рода стабилизационных механизмов, безусловно, могло бы сказаться благоприятно на финансовых рынках. Есть правда одно, но весьма существенное «но»: такие вещи эффективно работают в условиях отсутствия задолженности, то есть когда платежное сальдо активно. Между тем совокупный долг ЕС уже составляет около 80 процентов от совокупного ВВП (около 18,5 млрд. долларов). В этих условиях создание Стабилизационного фонда представляет собой де-факто просто увеличение совокупного долга на 4 процента, а с учетом двукратной мультипликации – на все 8 процентов.

Иными словами, таких денег в реальности у ЕС нет. Их, конечно, можно напечатать, но... Словом, пока Стабилизационный фонд ЕС выглядит набором благих пожеланий о том, что ради спасения друг друга страны ЕС готовы и дальше увеличивать свои долги... Подобное несерьезное отношение к делу вряд ли будет в долгосрочной перспективе положительно воспринято рынками, хотя краткосрочный и бурный всплеск оптимизма, несомненно, будет иметь место... Дальше ведь придется выдавать реальные деньги – в нынешней ситуации обещаниями не отделаешься... Где их собираются брать министры финансов ЕС?

8 мая: обвал, еще обвал...

Первая неделя мая стала воистину драматической. Мировые финансовые рынки вошли в штопор после нескольких месяцев непрерывного, хотя и медленного роста. Основной американский фондовый индекс Доу-Джонс за неделю потерял более 800 пунктов (более 7 процентов), японский Никкей – примерно столько же. Европейские индексы обвалились более чем на 10 процентов.

Российские индексы также продемонстрировали солидарность с мировыми. Например, РТС упал примерно на 10 процентов, что стало самым крупным недельным снижением за последний год.

Большинство аналитиков связывают происходящее на рынках с ситуацией в Греции. Однако "греческая болезнь", при всей ее ургентности, это только вершина айсберга.

Подлинная причина состоит скорее в том, что большинство развитых стран (в том числе частично это относится и к России) в период 2008-2009 годов боролись с кризисом путем заливания долгов эмиссией, то есть фактически выпускали ничем не обеспеченные деньги для оказания помощи финансово-банковской системе. Это привело к повсеместному росту дефицитов бюджета. В результате банки, судя, например, по корпоративным отчетам, к примеру, "Париба" и "Коммерцбанка", чувствуют себя вполне неплохо, а вот глобальная финансовая система "заболела", похоже, всерьез – ее разбалансировка достигла такого состояния, при котором любое, даже не очень значительное негативное событие может ввести мировую финансовую систему в состояние негативного резонанса, что, похоже, сейчас и происходит. Тем более что негативной информации в последний месяц было с избытком: извержение вулкана и экологическая катастрофа в Мексиканском заливе еще раз напомнили людям о том, что возвращение к прежней потребительской модели чревато большими, очень большими проблемами.

                   1 мая: Греция движется навстречу дефолту

Глава кабинета министров Греции Георгиос Папандреу призвал страну принять меры строгой экономии, чтобы избежать экономического краха государства.

Однако рядовые граждане Греции понятие спасения нации трактуют несколько иначе. Многие жители страны выступают против вмешательства Международного валютного фонда и властей Евросоюза в политику Греции.

Дело в том, что в обмен на финансовую помощь МВФ и ЕС, которые вроде бы согласились выделить Греции кредиты на сумму от 20 до 40 млрд. долларов, необходимых до погашения платежей, срок которых истекает 19 мая, требует от греческого правительства принятия ряда жестких мер, таких как сокращение денежных пособий, увеличение пенсионного возраста, замораживание зарплат, продажу госкорпораций и проч.

Греческие профсоюзы уже объявили, что переходят в жесткую оппозицию решениям правительства, и призвали работников выйти на улицы. Следующая масштабная акция протеста в Греции пройдет 5 мая.

20 апреля: Доу-Джонс рвётся вверх

Промышленный индекс Dow Jones по итогам биржевой сессии в понедельник, 12 апреля, остановился на отметке свыше 11 тысяч пунктов, передает AFP.

Dow Jones завершил торги с результатом в 11007,40 пункта, прибавив по ходу сессии 0,09 процента. Этот результат стал лучшим для фондового показателя за полтора года. Последний раз Dow Jones превышал психологическую отметку в 11000 пунктов 26 сентября 2008 года. В ходе торгов в пятницу, 9 апреля, он достиг отметки в 11000 пунктов, однако удержаться на ней не смог, завершив сессию с 10997,20 пункта.

В свою очередь, высокотехнологичный Nasdaq прибавил 0,16 процента и завершил день с результатом в 2457,87 пункта. "Широкий" S&P 500 показал 0,18-процентный рост и зафиксировался на отметке 1196,54 пункта.

3 апреля: промышленный спад возобновился?

 «Динамика ВВП с учетом сезонности составила —0,9% февраль к январю», — признала глава Минэкономразвития Эльвира Набиуллина, анализируя статистические данные за февраль текущего года,  Между тем еще в январе 2010 года был зафиксирован рост на 0,3%. До этого начиная с мая прошлого года от месяца к месяцу ВВП рос на столь же незначительные цифры, хотя в годовом выражении оставался в глубоком минусе.

Объем промышленного производства в РФ, очищенный от сезонности, в феврале тоже продемонстрировал сокращение на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем. «По февралю с очищенной сезонностью мы видим динамику промпроизводства минус 0,6%», — сказала Набиуллина. В январе, по ее словам, рост промышленного производства после очистки от сезонного фактора составил 0,2%.

По словам министра, в третьем и четвертом кварталах, а также в январе наблюдалась положительная динамика промпроизводства, а в феврале — отрицательная. «Это не говорит о тенденции спада, а говорит о неустойчивости признаков оживления, — сказала Набиуллина. — Надо смотреть на тенденцию: в третьем, четвертом кварталах и в январе динамика была положительной». По ее словам, к неустойчивым факторам относятся розничная торговля и инвестиции.

 Несмотря на оптимизм, Министерство экономического развития (МЭР) обеспокоено ситуацией, сказала министр. «Отрицательная динамика в феврале показала, что не в полной мере заработали факторы, которые должны вывести экономику на рост», — отметила она. В частности, не растет инвестиционный и потребительский спрос.

Добавим, что все это происходит на фоне стремительного роста фондовых индексов во всем мире в том числе в России. Эмиссионная накачка, осуществленная центробанками и правительствами в 2008-2009 году продолжает толкать рынки вверх, однако, как мы видим, на реальном секторе это пока сказывается весьма слабо.

 

4 февраль: обвал, который выдают за достижение.

Объем ВВП России за 2009 год, по предварительной оценке, составил в текущих ценах 39016,1 млрд. рублей. Его реальный объем относительно 2008 г. составил 92,1%. Индекс-дефлятор ВВП за 2009 г. по отношению к ценам 2008 г. составил 102,7%.

В 2008 году объем ВВП составлял 41256 млрд. рублей, в 2007 г. – около 33000 млрд. рублей, в 2006 г. – 26600 млрд. рублей.

В долларовом выражении динамика российского ВВП выглядит следующим образом: 2006 г. – 1 трлн. долларов, 2007 г. – 1,29 трлн. долл., 2008 г. – 1,46 трлн. долл., 2009 г. – около 1,3 трлн. долларов.

 С учетом инфляционных процессов это означает, что экономика России отброшена примерно в 2005–2006 гг. При этом в области промышленного производства страна откатилась к рубежу тысячелетий.

2009/2008

Комментарий "ЭФГ": Официальная российская статистика долго кряхтела и мялась, крутила и вертела, задержав выход статистических данных почти на две недели против положенных сроков, и наконец вывела цифру официального падения ВВП России в 2009 году – минус 7,9 процента.

При этом индекс-дефлятор определен в 2,7 процента. Ну-ну! Стоит только посмотреть на ценники в магазинах и счета за оплату коммунальных услуг, чтобы эти самые два с половиной процента инфляции показались, мягко говоря, несколько сомнительными. (Причина ясна: если бы индекс-дефлятор был приближен к реальным цифрам инфляции в стране, то есть около 8 процентов, то надо было бы сообщать о спаде в 12–13 процентов. А это страшно. Ибо такого спада не было даже при Ельцине.)

Впрочем, даже по официальным данным, в стране в 2009 году зафиксирован самый катастрофический спад в экономике за последние 15 лет, то есть с 1994 года. Однако официальные лица российской власти безмятежно предаются оптимизму и выдают перлы типа "на самом деле спад оказался куда меньшим, чем предполагалось" (В.В. Путин).

Странная логика. То есть если бы предполагалось, что спад будет, скажем, процентов 15, а он оказался бы 12, то это и есть повод для радости и для того, чтобы похвалить самих себя? А то, что нынешний спад оказался самым разрушительным за последние 15 лет, это вроде как и не повод к размышлениям о компетентности властей предержащих?

Теперь что касается уровня жизни. В «ЭФГ» он традиционно измеряется отношением средней зарплаты к стоимости неизменного потребительского набора, куда входят основные продукты питания, жилищно-коммунальные и транспортные услуги, а также лекарства.

С помощью данного соотношения можно соизмерять уровень жизни в разные периоды жизни страны и даже в разных странах куда более объективно, чем это можно сделать с помощью таких показателей официальной статистики, как уровень доходов или децильный коэффициент.

К примеру, в 1990 году средняя зарплата достигла 297 рублей (советских), а в 2010 году средняя зарплата россиян составила 18785 российских рублей. Соизмерение этих показателей в непосредственно денежных единицах затруднено. А вот с помощью нашего базового соотношения всё становится на свои места.

Неизменный потребительский набор в 1990 году стоил 35,7 руб./месяц. Следовательно, в 1990 году на одну среднюю зарплату работающий россиянин мог купить 8,3 неизменного потребительского набора (297/35,7 = 8,3). В 2010 году тот же набор обойдется в 4400 рублей/месяц. И таким образом, на одну среднюю зарплату можно купить всего 4,26 неизменного потребительского набора (18785/4400 = 4,26).

Это неопровержимое математическое доказательство снижения уровня жизни в два раза по отношению к 1990 году. Более того, даже по отношению к 2008 году уровень жизни упал примерно на 5,6%.

 21 января: прощай, российское машиностроение!?

 Несмотря на наметившиеся в ноябре 2009 года слабые признаки подъема производства по группам продукции, производимой предприятиями, курируемыми Комитетом по тракторному, сельскохозяйственному, лесозаготовительному, коммунальному и дорожно-строительному машиностроению Союза машиностроителей России, в целом по итогам 11 месяцев ситуация  продолжает оставаться критичной для многих отечественных предприятий.

По сравнению с аналогичным периодом прошлого года спад производства в среднем составил 52,3%. Этот показатель намного больше, чем в целом по всем обрабатывающим производствам. Наибольшее падение произошло по выпуску следующих видов продукции: • башенные краны – снижение составило 92,3%; • машины для трелевки леса – 86,5%; • экскаваторы – 78,7%; • бульдозеры и трубоукладчики – 70,2%; • сеялки – 61,2%; • тракторы – 60,2%; • автогрейдеры – 60,0%; • культиваторы – 56,4%; • плуги – 55,6%; • машины для городского коммунального хозяйства – 51,5%.

30 декабря: с новым тарифом!

Новые тарифы на проезд в метро и наземном общественном транспорте утвердил мэр Москвы Юрий Лужков. Новые тарифы вступят в силу с 1 января 2010 года.

Стоимость билета на одну поездку в метрополитене составит 26 рублей. Один проезд в автобусе, троллейбусе или трамвае в наступающем году будет стоить 24 рубля. Таким образом, прирост стоимости проезда в метро увеличился на 18%.

 В 2009 году стоимость одной поездки в метро составляла 22 рубля. На 18% подорожали билеты на две поездки. Теперь карточка на две поездки обойдется пассажирам Московского метрополитена не в 44, а в 52 рубля. Еще значительнее подорожали проездные: билет на 5 поездок стал стоить 125 рублей против 105 (рост на 19%), проездной на 10 поездок подорожал на 20% – с 200 до 240 рублей, а проездной на 20 поездок увеличился в цене с 380 до 460 рублей (рост стоимости составил 21%). Проездной билет с лимитом поездок не более 60 будет стоить 1080 рублей, или на 25% дороже, чем в 2009 году, подчеркнули в мэрии Москвы.

Цена билета на наземном транспорте с лимитом поездок не более 5 составит 90 рублей (рост на 8,4%), на 10 поездок –180 рублей (плюс 9% к прежней цене), не более 20 поездок – 350 рублей (почти 8%), не более 60 поездок – 700 рублей (тоже почти 8%). Стоимость билета на две поездки в городском наземном общественном транспорте увеличится на 20% – с 34 до 40 рублей.

 Как отмечает «Интерфакс», на 3 рубля увеличилась цена билета, реализуемого водителем в салоне автобуса, троллейбуса или трамвая. Теперь покупка билета у водителя будет обходиться в 28 рублей. В 2009 году тарифы на проезд в метро увеличились в среднем на 16%, а в наземном транспорте – на 18%.

В 2010 году в Москве вырастут тарифы на жилищно-коммунальные услуги. Расценки на отопление увеличатся на 24%, а услуги газоснабжения станут дороже на 17 процентов.

22 декабря: промышленное производство в РФ упадет на минус 11,5%

Промышленное производство в РФ по итогам 2009г. снизится на 11,5% по сравнению с ростом в 2008г. на 2,1%. Такие данные приводятся в уточненном прогнозе социально-экономического развития РФ на 2010г. и плановый период 2011 и 2012г., подготовленном Министерством экономического развития РФ. Корректировка основных макроэкономических параметров прогноза осуществлялась с учетом тенденций развития мировой экономики и внешнеэкономической конъюнктуры, а также итогов развития российской экономики за январь-ноябрь 2009г.

Комментарий "ЭФГ": Как всегда, власть несколько лукавит. На самом деле в обрабатывающих производствах, которые, собственно, и характеризуют собой развитие промышленности, в отличие от совершенно ничего не демонстрирующих сырьевых отраслей (в лучшем случае они демонстрируют, что благодаря самоотверженности предков, присоединивших и освоивших обширные территории, данные сырьевые богатства находятся в пределах РФ), ситуация весьма тревожна. Реальное сокращение в отраслях высокой степени переработки продукции приближается к 20 процентам. Такого сокращения не было со времен обвала 1993 года.

 Падение инвестиций в основной капитал составляет около 17–18 процентов, при этом опять-таки инвестиции в обрабатывающую промышленность упали намного сильнее – до 24 процентов. А это означает, что 2010 год обрабатывающая промышленность начнет не только без инвестиционных "длинных денег", но и без достаточного количества оборотных средств. В этой связи сверхоптимистические прогнозы МЭР на рост производства в обрабатывающих отраслях в 2010 году аж на 3,5 процента вряд ли уместны. МЭР надеется в основном на "эффект базы", то есть на то обстоятельство, что в 2009 году падение и так было существенным и "подрасти" от этого низкого уровня промышленности вполне по силам. Вообще говоря, это более чем сомнительно...

27 ноября: дубайский шок

Второй день подряд на мировых финансовых площадках продолжается ощутимое падение индексов, толчком к которому послужило объявление госинвестфонда "Dubai World"(ОАЭ) о возможном банкротстве.

Инвесторы не ожидали, что богатый нефтью эмират не сможет расплатиться по долгам в условиях относительно высоких цен на нефть.

Некоторые аналитики сразу вспомнили о "второй волне кризиса", которая, по их мнению, должна была начаться осенью 2009 года.

"Дубайский шок" совпал по времени с американской "черной пятницей". Так называется в США последняя пятница ноября, когда после Дня благодарения большинство крупных торговых сетей и супермаркетов делают гигантские (до 70 процентов) скидки. Период скидок продолжается до Рождества, и за это время торговые сети делают до 40 процентов своего годового оборота. Если напуганные "дубайским шоком"  американцы резко снизят объем покупок, то это может оказать крайне негативное влияние на развитие американской экономики в 2010 году.

 Иными словами, совпав по времени, два в общем разрозненных события могут произвести эффект резонанса, который действительно может перерасти в раскручивание второй волны кризиса.

13 ноября:  индексы рвутся ввысь,

реальный сектор топчется на месте

За месяц с небольшим, прошедший с начала октября, фондовые индексы по всему миру устойчиво росли. Доу-Джонс вновь, спустя более чем год, стал пятизначным, перевалив отметку в 10000 пунктов; месяцем раньше эту отметку преодолел и японский Никкей.

 Российский РТС также демонстрировал ярко выраженную позитивную динамику, поднявшись с 1300 до 1430 пунктов, то есть почти на 10 процентов.

 Казалось бы, есть повод для оптимизма. Однако всё познается в динамике. Если сравнить нынешние величины индексов с июлем-августом 2008 года, то от того уровня Доу-Джонс вчерашнего дня составил всего лишь 88% (соответственно 10186 и 11500), а РТС и вовсе 67% (1430 и 2144 пунктов).

 Тем не менее в финансовом секторе явно наметилась некоторая неустойчивая стабилизация.

 А вот в секторе реальном дела обстоят куда хуже. Объемы промышленного производства в еврозоне, например, за 9 месяцев нынешнего года упали на 15,4 процента по отношению к соответствующему периоду прошлого года. Промышленное производство в Японии сократилось на 17–18 процентов по сравнению с аналогичным периодом (январь–сентябрь) 2008 года, падение промышленного производства в США за тот же период составило около 10–11 процентов. И хотя в сентябре–ноябре во всех развитых экономиках отмечается промышленный рост, это скорее "эффект базы": именно в осенние месяцы 2008 года падение было наибольшим, так что вырасти от уровней сентября–ноября 2008 года не так уж и сложно. Посмотрим, что будет в годовом итоге.

В России промышленное производство за 9 месяцев упало на 13,5 процента, а ВВП – на 9%. Вряд ли эти цифры серьезно изменятся за полтора оставшихся месяца.

 Таким образом, "ЭФГ" может с полным основанием считать себя достаточно приличным прогнозистом. Мы предсказывали масштабный спад промышленного производства задолго до того, как он стал реальностью для Минэкономики и Минфина. Кое в чем и мы ошибались. Например, в ноябре–декабре прошлого года мы допускали спад ВВП на 2,5–3 процента – он, как известно, достиг 9 процентов. В январе 2009 г. мы предсказывали, что промышленное производство в первом квартале упадет на 15 процентов, но затем несколько стабилизируется. Промпроизводство упало почти на 18 процентов, но затем действительно несколько стабилизировалось. Безусловно, наши прогнозы были отнюдь не идеальны, но всё же они были лучше, чем прогнозы Минэкономики и Минфина, которые еще в декабре 2008 года утверждали, что в 2009 году Россию ожидает рост ВВП аж на 3 процента.

 Сейчас прогнозные оценки на 2010 год, которые даются правительственными ведомствами, не просто реалистичны, но сверхосторожны. Претерпев унизительное фиаско при принятии в ноябре прошлого года смехотворного бюджета-2009, в котором предполагалось, что ВВП России в 2009 году вырастет с 41 до 53 трлн. рублей, правительство намеривается повысить ВВП с 42,2 трлн. рублей (таковым вроде бы грозит оказаться номинальный итоговый ВВП в 2009 году) до примерно 45 трлн. рублей. То бишь, по последним прикидкам правительства, ВВП в 2010 году должен вырасти на 1,6 процента (с учетом очистки от инфляции).

Это пока выглядит достаточно правдоподобно, но лишь при условии, что цены на нефть будут находиться в диапазоне 70–80 долларов/баррель, что еще отнюдь не очевидно. При этом номинальная величина ВВП в долларах вообще остается полной загадкой, потому что при падении доллара, предположим, к уровню августа 2008 года, то есть примерно до 24 рублей за доллар, долларовое исчисление российского ВВП сразу снизится аж на 10–12 процентов со всеми вытекающими отсюда последствиями для экспортеров и бюджета.

.

.

30 октября: рост ВВП США - это просто

рост дефицита их бюджета

ВВП США в III квартале 2009 г. вырос, по предварительным данным, на 3,5%, сообщило Министерство торговли США. Аналитики ожидали, что ВВП США в июле-сентябре 2009 г. вырастет на 3,3%. Во II квартале 2009 г. ВВП США снизился на 0,7%, в первом квартале – на 6,5 процента. В целом в ходе экономического кризиса ВВП США снижался 4 квартала подряд.

Комментарий "ЭФГ": С июня 2008 года по июнь 2009 года ВВП США снизился на 3,8 процента – худший показатель за последние 70 лет. С сентября 2008 года по сентябрь 2009 года – примерно на 2,1 процента. В целом за 2009 год можно ожидать нулевой рост американского ВВП. В целом рост достигнут лишь за счет чудовищной денежной накачки – реальный сектор США пока даже и не думает двигаться вверх.

А между тем дефицит бюджета США достиг рекордной отметки в 1 триллион 420 миллиардов долларов – это 10% американского ВВП. Таковы данные казначейства. За год (финансовый год в США начинается в октябре) дефицит бюджета вырос на 1 трлн (!) долларов, или примерно на 7 процентов ВВП США. Как считают специалисты, есть две основные причины рекордного роста дефицита: резкое снижение поступлений от налогов из-за рецессии и значительные траты правительства, направленные на поддержку финансовой системы. Иными словами, американские финансовые власти попросту записали свои траты на стабилизацию экономики в ВВП.

Это предвещает большие потрясения на всех рынках в конце нынешнего и начале следующего года.

 8 октября: это называется окончание кризиса?

Крупнейшие российские компании продолжают сокращать сотрудников. Так, Северсталь с начала кризиса сократила 9 тыс. 500 человек, Роснефть – 9 тыс. человек. Набор новых сотрудников не производится.

На прошлой неделе правительство одобрило планы АвтоВАЗа по сокращению персонала на 5 тыс. человек.

В июне крупнейший российский перевозчик «Аэрофлот» заявил, что готовится сократить около трети своих сотрудников.

Сокращениям также подвергнутся пилоты лайнеров советского производства, – Аэрофлот переходит на Airbus и Boeing и в услугах таких пилотов не нуждается.

***

Уровень безработицы в США в сентябре 2009 года вырос по сравнению с показателем августа на 0,1 процентного пункта и составил 9,8%. Об этом сообщается в пресс-релизе Министерства труда США, опубликованном 2 октября.

Число рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях американской экономики сократилось за месяц на 263 тыс., тогда как аналитики прогнозировали меньшее сокращение – на 175 тыс.

Текущий уровень безработицы в США – самый высокий с 1983 года. Как ожидает правительство США, безработица до конца года достигнет 10%.

В пресс-релизе Министерства труда сообщается, что больше всего потерь рабочих мест было зафиксировано в строительстве, производстве, розничной торговле и госсекторе.

С начала рецессии в США в декабре 2007 года число безработных в стране увеличилось на 7,6 млн – до 15,1 млн человек, уровень безработицы вырос вдвое.

Глава Федеральной резервной системы Бен Бернанке заявил на днях в Вашингтоне, что, по его прогнозам, уровень безработицы не опустится ниже 9% на протяжении всего 2010 года, сообщает РБК.

***

30 сентября было опубликовано значение производственного индекса Чикаго (PMI) за сентябрь 2009 г. Индекс опустился до 46,1.

Экономисты ожидали, что значение индикатора составит 52,0. Месяцем ранее значение индекса было зафиксировано на отметке 50,0.

Индикатор представляет собой результаты опроса менеджеров по закупкам в сфере промышленности из Чикаго (США). Этот индекс характеризует состояние производственных заказов, цен на производимую продукцию и товарных запасов на складах. Значение индикатора ниже "50" свидетельствует о замедлении темпов развития экономики. Значение индикатора публикуется Ассоциацией менеджеров в Чикаго.

Одновременно было опубликовано значение индекса потребительской уверенности, рассчитываемого американской исследовательской организацией Conference Board, в США за сентябрь 2009 г. Индекс снизился до 53,1.

Эксперты прогнозировали, что значение индекса вырастет до 57,0. Предыдущее значение составляло 54,5. Данные были пересмотрены в сторону увеличения, сообщает Росфинком.

Комментарий "ЭФГ": Похоже, кризис пока вовсе и не думает заканчиваться. Говорить о начале второй волны еще рано, но столь же преждевременно говорить и о достижении «точки перелома».

24 сентября: Фридман банкротит Дерипаску

Альфа-банк (общий контроль над предприятиями "Альфа-групп" находится в руках М. Фридмана) обратился в суд с заявлениями о банкротстве ОАО "Сибирско-Уральская алюминиевая компания" (СУАЛ) и ОАО "РУСАЛ Красноярский алюминиевый завод" (оба этих предприятия входят в финансовую империю О. Дерипаски и В. Вексельберга).

Заявление подано в связи с невозвратом СУАЛом 71 млн долл. по четырем кредитам. КРАЗ выступал поручителем по данным займам. Кредиты были выданы в 2008 г.

Также стало известно о том, что Альфа-банк ведет переговоры с кредиторами "Базэла" о возможной покупке их прав требований к предприятиям группы, в том числе к РУСАЛу и En+, для усиления своей позиции как кредитора "Базэла". В самом "Базэле" РБК сказали, что общий долг компаний группы перед Альфа-банком составляет около 500 млн долл.

Комментарий "ЭФГ": Как видим, речь идет о банкротстве нешуточном – РУСАЛ и СУАЛ (активы РУСАЛа и СУАЛа были объединены в 2007 году) являются крупнейшими производителями алюминия не только в России, но и в мире. Пока, правда, процесс выглядит больше как торговля. Часто такого рода процессы заканчиваются во второй судебной инстанции мировым соглашением или отзывом иска.

Тем не менее, раз уж в повестку дня встал вопрос о банкротстве таких гигантов, значит, кризис отнюдь не достиг точки перелома. На предприятиях СУАЛа и РУСАЛа работают около 150 тысяч человек. РУСАЛ производит более 12 процентов мирового объема алюминия, СУАЛ – около 3 процентов.

Вряд ли российские власти допустят банкротство российской алюминиевой отрасли, однако прецедент уже начал оказывать серьезное психологическое воздействие на фондовые и сырьевые рынки. Да и в экономическом поведении субъектов спора стали проявляться отчетливые признаки нервозности. "Алюминиевая империя" Дерипаски и так сейчас испытывает перенапряжение в связи с аварией на Саяно-Шушенской ГЭС и возникшими проблемами с электроэнергией. Не случайно в СМИ появились сообщения о том, что РУСАЛ предлагал продать 10 процентов своих активов лидеру ливийской революции М. Каддафи, – это тот уровень бизнеc-экстравагантности, который год назад было невозможно помыслить в самых умопомрачительных сценариях.

Более того, РУСАЛ заявил, что расценивает действия Альфа-банка по инициированию банкротства СУАЛа и Красноярского алюминиевого завода как "проявление рейдерства". Ей-богу, смешно... Если уж Дерипаска возопил о недопустимости рейдерства, значит, в российской бизнес-действительности и в самом деле происходят крупные перемены.

Дополнительную пикантность ситуации придает то обстоятельство, что в данном случае личностные симпатии (а может быть, и бизнес-интересы) двух первых лиц государства оказались противоположными.

 Президент страны Д. Медведев недолюбливает О. Дерипаску с тех самых пор, когда, в качестве корпорационного юриста "Илим Палп", он участвовал в конфликте владельца "Илим Палп" З. Смушкина и группы О. Дерипаски на стороне Захара Давидовича. Не исключено, что М. Фридман учитывал это обстоятельство, начиная свою атаку против РУСАЛа.

 А вот премьер-министр В. Путин к О. Дерипаске относится с симпатией, во всяком случае без предубеждения. Дерипаска, очень близкий к Ельцину и его окружению человек, всегда старался особо не лезть в политику и вообще был "образцово-показательным олигархом", так сказать, хозяином своих денег, но слугой государю. К тому же Дерипаске до момента начала финансового кризиса еще и чудовищно везло, а Путин, будучи сам везунчиком, подобных себе уважает.

18 сентября:

Путин не допустит укрепления рубля

Правительство России не допустит чрезмерного укрепления курса рубля. Об этом заявил премьер-министр России Владимир Путин, сообщает РИА «Новости». Считается, что укрепление курса национальной валюты невыгодно компаниям-экспортерам, которые получают прибыль в валюте, а тратят ее в рублях.

По словам Путина, помимо сдерживания роста стоимости национальной валюты, правительство намерено снизить инфляцию. Согласно официальному прогнозу правительства, потребительские цены в России в текущем году вырастут на 13 процентов. Для сравнения, в 2008 году инфляция составила 13,3 процента.

Комментарий «ЭФГ»: Лучшего комментария о сохранении сырьевой направленности российской экономики на неопределенную перспективу, чем упертая позиция премьера в вопросе о валютном курсе, и выдумать трудно.

Топливно-энергетические и прочие сырьевые товары в экспорте современной России составляют около 91 процента, по сравнению, например, с 54 процентами в последние советские годы. Так, например, в 1990-м, последнем более или менее стабильном советском году, экспорт топливно-энергетических ресурсов составлял 46,5 процента, а в 2008 году – не менее 69 процентов.

Доля машиностроения в советском экспорте 1990 года составляла 17,5 процента, а в российском экспорте 2008 года – около 3 процентов.

В настоящее время все преимущества от заниженного курса рубля получат крупные нефтегазовые монополии России, их менеджмент и обслуживающая его аппетиты часть государственного аппарата (сырьевое лобби и его подлинные руководители).

Напротив, для того, чтобы провести некоторую модернизацию отечественной промышленности и заменить устаревшее оборудование, нужно, наоборот, облегчить импорт и укрепить курс рубля, как минимум, до уровня августа 2008 года. Альтернативой этому является только мобилизационная модель (позволяющая решать задачи модернизации внеэкономическими методами), которую, к слову сказать, абсолютно не приемлет нынешний президент.

25 августа: дефицит бюджета

США  побьет все рекорды

ВВП России в январе-июле 2009 г. снизился, по предварительной оценке Минэкономразвития РФ, по сравнению с аналогичным периодом 2008 г. на 10,2%, отмечается в мониторинге текущей ситуации в экономике Российской Федерации, подготовленном ведомством. ВВП РФ в июле 2009 г. по сравнению с июлем 2008 г. снизился на 9,3%.

В июне 2009 г. падение ВВП РФ было на уровне 10,1%, в мае – 11,5%.

По оценке Минэкономразвития, в РФ продолжается спад строительства и потребительского спроса. При этом ведомство отмечает, что обозначился тренд восстановления промышленного производства и грузооборота транспорта, приостановился спад инвестиций в основной капитал. В результате с исключением сезонного фактора, по оценке Минэкономразвития России, рост ВВП продолжается второй месяц подряд – в июле ВВП увеличился на 0,5% по отношению к июню.

Комментарий «ЭФГ»: Приведенные статистические данные свидетельствуют о том, что пока происходит лишь стабилизация на низких уровнях. Оптимистические заявления, с которыми начали выступать некоторые официальные лица, вступают в явное противоречие с ситуацией в реальном секторе.

Россия – не США. В США доля промышленного производства в ВВП составляет около 12 процентов, то есть примерно 1,6 трлн. долларов.

В России доля промышленного производства в ВВП до кризиса составляла, по разным оценкам, от 30 до 40 процентов, то есть примерно от 0,5 до 0,6 трлн. долларов. Поэтому сценарии восстановления американской и российской экономик будут различными.

В США упор, сделанный при формировании программы антикризисных мер на восстановление финансового сектора, вполне логичен, в России же он пока приводит лишь к нарастанию проблем в реальном секторе.

17 августа: Саяно-Шушенская ГЭС

не выдержала "мудрого руководства"

Первая половина августа не внесла ясности в вопрос о необратимости начала восстановления мировой экономики.

Обрушение Шанхайского фондового индекса, который упал по отношению к значениям начала месяца почти на 11 процентов – с 3359 до 3013 пунктов, продемонстрировало, что китайская экономика, являющаяся основным локомотивом, вытаскивающим мировую экономику из кризиса, испытывает сильное перенапряжение.

Судя по всему, китайскому руководству пока не удается уравновесить падение экспорта ростом внутреннего потребления. Экспорт из Поднебесной сократился на 24 процента, внутренний спрос вырос в лучшем случае на 16 процентов. Прочие китайские данные, в том числе и о росте промышленного производства на 10,8 процента в июле и примерно на 7,5 процента за период с января по июль, явно нуждаются в более тщательной проверке. Так, например, выработка электроэнергии в Китае (один из базовых показателей, характеризующих подлинную ситуацию в реальном секторе) за первое полугодие 2009 года снизилась на 1,7 процента.

 В США произошло крупнейшее с начала 2009 года банковское банкротство. Американские финансовые регуляторы в пятницу, 14 августа, издали распоряжение о закрытии банка Colonial. Активы Colonial BancGroup Inc. оцениваются в 25 миллиардов долларов, что делает его крупнейшим финансовым учреждением, обанкротившимся в США с начала 2009 года. Colonial, отмечает AP, был одним из крупнейших кредиторов девелоперских проектов в Неваде и Флориде и сильно пострадал в результате обрушения рынка недвижимости в этих штатах в 2008 году.

 Кроме того, в США приближается окончание финансового года (31 сентября), что предвещает фиксацию рекордного – не менее 1,5 трлн. долларов бюджетного дефицита со всеми вытекающими отсюда последствиями, в том числе необходимостью законодательного поднятия "потолка" госдолга до 13,6 трлн. долларов, что превышает объем ВВП США. Это неизбежно скажется на динамике курса доллара, а также на ситуации на рынке американских долгосрочных государственных обязательств.

 Падение промышленного производства в еврозоне составило в первом полугодии 2009 года 17%, а в Японии – около 23,5%, что также позволяет предполагать возможность нарастания кризисной цикличности уже осенью нынешнего года.

Тем не менее пока преждевременно говорить о начале второй волны кризиса. Точнее говоря, хронологически она является четвертой. Первая волна (осень 2007 года – январь 2008 года) началась с крупнейшего падения китайских фондовых индексов и закончилась объявлением о возможном крушении банка "Леман Бразерс" (с нашей точки зрения, перегрев китайской экспортной экономики, ипотечный пузырь в США и спекулятивная игра определенных кругов на рост сырьевых цен, объединившись, стали подлинной причиной инициации наиболее масштабного за последние 80 лет кризиса). Вторая волна началась в августе-сентябре 2008 года (после крушения "Леман Бразерс" де-факто), ознаменовалась понижением всех основных макроэкономических показателей в мире (она во многом была связана с политическими ожиданиями и страхом перед частичным возвратом к эпохе "холодной войны" в связи со вспыхнувшим на Кавказе конфликтом и возможной победой Дж. Маккейна на выборах в США). Третья волна началась в январе 2009 года (скорее всего, она имела своей причиной разочарование части инвесторов набором мер, который предложила для борьбы с кризисом новая американская администрация) и закончилась 10 марта, после чего вплоть до начала августа имел место неустойчивый, но весьма последовательный рост.

 К сожалению, вторая (четвертая) волна, в случае ее начала, будет связана уже не с внешними для кризиса причинами, а с внутренней логикой развития самого кризисного процесса (осенью, например, наступает время массового возврата выданных кредитов, например, в Европе и России, особенно эта проблема существенна для Китая, где объем выданных в этом году кредитов может вырасти почти в 4 раза; осенью крупнейшие корпорации начинают формировать портфели заказов и планы выпуска продукции и услуг на следующий год, и сколько ни пытаться затягивать этот процесс, он всё равно уже начинает оказывать воздействие на макроэкономическую конъюнктуру), в связи с чем ход событий может стать малопредсказуемым.

 В политической сфере происходит лихорадочный и судорожный, хотя и не всегда осознанный поиск точек, в которых возможен выброс деструктивной энергии военным путем: к наметившимся узлам напряженности в Гондурасе и Северной Корее некоторые силы вновь пытаются добавить Северный Кавказ. В этом смысле, возможно, будет усилены попытки дестабилизации нынешнего режима в Чечне.

Не исключено усиление напряженности в отношениях между Турцией и Курдистаном.

Ничего удивительного – в условиях минимизации классовой борьбы на планете отрицательная энергия будет неизбежно проявлять себя в геополитической и этнополитической формах.

В России, кроме того, накопившаяся катастрофичность начала, как и предсказывали многие эксперты, прорываться в техногенных катастрофах. Красавица Саяно-Шушенская ГЭС, крупнейшая в России (установленная мощность – 6,4 МВт, среднегодовая выработка электроэнергии – около 24 млрд. кВт-ч, то есть около 4 процентов от общероссийского производства) и одна из крупнейших гидроэлектростанций в мире, над созданием которой трудился, без преувеличения, весь советский народ (строительство закончено в 1985 году), не выдержала "мудрого" руководства нынешних федеральной и региональной властей и оптимизирующей децентрализации "по Чубайсу". При разделе "ЕЭС России" Саяно-Шушенская ГЭС "досталась" компании "РусГидро".

По оценкам экспертов, ущерб будет исчисляться миллиардами рублей, в Сибири возможны очень серьезные перебои с обеспечением промышленности и населения электроэнергией, а возобновление функционирования ГЭС в полном объеме возможно не ранее чем через четыре года. За весь советский период на гидростанциях страны никогда не происходило катастроф подобного масштаба. Многие авторы "ЭФГ" неоднократно предупреждали о том, что расчленение единой энергосистемы "по Чубайсу" неминуемо приведет к увеличению техногенных катастроф. К сожалению, к их голосам никто не прислушивался. См., например,

В.В. Кудрявый,

доктор технических наук, профессор

Электроэнергетика России

в сравнении с советским и зарубежным опытом

К.Е. Баскин,

заслуженный энергетик РФ

О деформировании Единой энергетической системы страны – основы экономики и безопасности России

Заслуженные деятели науки, строители, энергетики РФ

(18 подписей)

Энергетика: разрушили целостную систему.

Время по-умному ее восстановить

А.П.Проскурин

Мрак от эффективного менеджмента

Не менее 60 процентов российского критически важного оборудования устарело. Однако торговая политика российской власти, направленная на понижение курса рубля и увеличение прибылей сырьевых экспортеров, препятствует расширению закупок оборудования за рубежом, а безграмотная промышленная политика подвела отечественные производящие мощности к грани катастрофы. Мы уже сообщали, что, например, в станкостроении объемы производства составляют едва ли 3–4 процента от уровня 1990 года. В общем, власть, увы, продолжает заниматься самолюбованием и критикой всех, кроме самое себя...

4 августа: стабилизация на низких уровнях

Закончился июль 2009 года. Закончился он небольшим ростом всех основных показателей фондового рынка и достаточно разноплановой динамикой реального сектора.

В целом мы характеризуем сложившуюся ситуацию как стабилизацию после заканчивающейся длительной коррекции к предыдущему кризисному падению, начавшейся 10 марта 2009 года, стабилизацию вблизи низких уровней с наметившейся перспективой очень вялого и медленного восстановления.

Примерно в течение двух месяцев основные фондовые показатели развитых стран топчутся вокруг отметок, которые примерно соответствуют 75 процентам от докризисного уровня.

 Например, индекс Доу-Джонса с 5 июня вырос на 7 процентов, японский НИККЕЙ – на 3,3 процента, немецкий ДАКС – на 8,6 процента, российский РТС – на 1,5 процента.

Основной движущей силой мировой экономики продолжают оставаться рынки развивающихся стран и Китая. Фондовые индексы некоторых развивающихся стран уже достигли докризисных отметок, Шанхайский фондовый индекс вырос за два месяца почти на 22 процента. Однако китайская экономика сейчас испытывает серьезное перенапряжение. Экспорт сократился почти на 25 процентов, а стимулирование внутреннего спроса осуществляется путем рискованного скачка в сумме выданных кредитов. Объём выданных за январь-июнь новых займов составил около 7 трлн. юаней, т.е. около 50% от ВВП за тот же период (за 2008 год было всего выдано около 6 трлн. юаней). Одновременно повысилась рискованность кредитов. Иными словами, Китай вступил на тропу, приведшую к кризису США

 Что несет миру такая ситуация (когда локомотивами экономики становятся развивающиеся страны)?

С одной стороны, это вполне логично – сверхпотребление в развитых странах давно уже искусственно стимулируется и этот процесс когда-то должен был прерваться. В сознании и подсознании западного человека давно уже сталкиваются сложившаяся, крайне расточительная модель потребления и нарастающие экологические угрозы. Это не может не оказывать концептуального давления на сложившуюся модель потребления в сторону его уменьшения. (Как ни парадоксально, в этом смысле кризис способствует приближению западных норм потребления к нормальным или хотя бы экономически менее вредоносным для планеты. Например, американские нормы использования автомобилей – смена модели раз в 2–3 года и наличие автомобиля у каждого члена семьи – представляются запредельной нагрузкой для планеты.) В то же время в развивающихся странах существуют огромные резервы для увеличения внутреннего спроса и потребления.

 С другой стороны, этот процесс означает глобальное перераспределения удельного веса и значения тех или иных стран в мировой экономике. По всей видимости, Китай уже вышел на второе место в мире по размерам ВВП (учитывая, что японский ВВП сократился за год почти на 15 процентов, а китайский хотя и ненамного, но вырос). Заговорили о том, что КНР станет ведущей промышленной державой мира уже к 2015 году, вытеснив с этой позиции США.

Любое перераспределение не может обойтись без борьбы. В этой связи мы ожидаем глобального усиления конкуренции. Наиболее конфликтными зонами, с нашей точки зрения, будут внутренние рынки стран Латинской Америки (где столкнутся интересы США и набирающего силу латиноамериканского производящего сектора) и стран АСЕАН (где Китай постарается закрепить свое нарастающее преимущество над Японией и США).

Если наметившиеся конфликты (военно-политическим проявлением которых стал переворот в Гондурасе и резкое обострение ситуации вокруг ядерной программы КНДР) приобретут масштабность или перейдут в острую фазу, рецидивы кризиса неминуемы, если же возобладает логика сотрудничества и взаимных уступок, то можно говорить об окончании острой фазы кризиса и начале восстановления мировой экономики.

15 июля: ПЕРВОЕ ПОЛУГОДИЕ - БЕЗ ПРИКРАС

Объемы промышленного производства в первом полугодии 2009 года по отдельным отраслям (предварительные данные)

Первое полугодие 2009 года вполне можно назвать периодом национальной промышленной катастрофы. Промышленное производство в целом упало примерно на 16 процентов, при этом спад в обрабатывающих отраслях составил более 24 процентов.

В таких отраслях, как автомобилестроение и радиоэлектроника, станкостроение, сельскохозяйственное машиностроение, промышленное производство сократилось по отношению к первому полугодию 2008 года более чем на 40 процентов.

 Национальная индустрия оказалась отброшенной по большинству отраслей обрабатывающей промышленности в 2002–2003 гг., по большинству отраслей машиностроения – в 1997–1998 гг., по целому ряду отраслей, определяющих уровень и облик современной индустрии, уровень производства в первом полугодии 2009 года был наихудшим за всю пореформенную историю и достиг довоенных (имеется в виду война 1941–1945 гг.) значений.

В таблице (см. ниже) приведены, конечно, отнюдь не все отрасли и подотрасли промышленности, есть отдельные, несколько более успешные отрасли (добывающая и пищевая промышленность) и подотрасли (например, производство пластмасс).

Однако в целом картина именно такова: промышленность Российской Федерации отброшена в начало тысячелетия, на уровень 2001–2002 годов, то есть примерно к началу – середине первого президентства В. Путина. 

 Если сравнивать с советским периодом, то в целом объем промышленного производства в 2009 году можно оценить цифрой, примерно соответствующей 45–50 процентам от уровня 1990 года (и то только за счет отраслей добывающей промышленности).

 Не стану особо распространяться на тему ответственности высших должностных лиц государства. Напомню лишь, что, с моей точки зрения, снижение объемов промышленного производства даже на 10 процентов должно автоматически приводить к наступлению состояния ответственности для высших должностных лиц (немедленная отставка и пусть символическое (1–3 года), но всё же наказание за некомпетентное управление экономикой – эта мысль, увы, пока большинству граждан России кажется почему-то чрезмерно радикальной и утопичной).

 Вместо этого отвечу на другой вопрос, который читатели часто задают в письмах. Он звучит примерно так: вот вы, в отличие от Мухина и Глазьева, ратуете не только за ответственность политических лидеров, но и за ответственность представителей финансовой власти – глав крупных корпораций, банков и т.п. Как вы себе это представляете и чем, с вашей точки зрения должна отличаться ответственность этих двух категорий руководителей?

Вообще говоря, вопрос о том, какая из властей первична, – вопрос сложный. В развитых капиталистических экономиках политическая власть есть действительно «комитет по управлению делами буржуазии» (В.И. Ленин).

И тема дифференциации ответственности крупных собственников за финансово-экономическую, а также, кстати, и экологическую ситуацию в мире – это отдельная крупная теоретическая тема, которая требует пересмотра системы международного права и значительных подвижек в праве той или иной заинтересованной страны. Конечно, крупнейший собственник Буркина-Фасо вряд ли влияет на мировые экономические процессы так же, как, скажем, американские оружейные бароны или нефтяные шейхи Ближнего Востока. Иными словами, создать стройную систему кодификации ответственности крупных собственников на планетарном и национальном уровнях еще только предстоит. Хотя понятно, что степень ответственности должна быть прямо пропорциональна объемам финансовой власти и степени ухудшения экономической ситуации. (Я думаю, что нам не стоит особенно заботиться о втором полюсе шкалы, – в случае улучшения экономической ситуации финансовая власть и так вполне адекватно, это мягко говоря, себя награждает и поощряет. Никто ведь особо не занимается поощрением водителя поезда или самолета, когда всё идет нормально, а вот в случае катастрофы неумолимо наступает ответственность. Почему же в случае руководителей бизнеса логика должна быть иной?)

 В России же дело обстоит несколько по-иному. Российские крупные собственники в силу особенностей генезиса российского варианта капитализма в настоящее время меньше влияют на принятие макроэкономических решений за пределами собственных корпораций – во всяком случае по сравнению со своими зарубежными коллегами.

У нас пока далеко не завершен процесс сращивания верхушки собственников, топ-менеджмента и верхушки государственного бюрократического аппарата. Российский класс капиталистов представляет собой невообразимую мешанину из переродившихся выходцев из советского и партийного аппарата, представителей спецслужб, криминалитета и интеллигенции. Как результат  - внутри буржуазного класса наряду с формирующимся классовым буружазным мировоззрением функционируют остатки этик, мировоззрений и разнообразных мифотворческих конструкций, генетически восходящих к слоям, из которых вышли новые российские буржуа. У нас даже не началась еще первая стадия смены поколений собственников (а с моей точки зрения, только после перехода финансовых средств и средств производства из рук представителей первого поколения российских буржуа в руки их наследников начнется настоящий капитализм). Иными словами, в России процесс классообразования – в самом разгаре. И особые механизмы влияния верхушки класса буржуа на власть, позволяющие ею манипулировать, еще не сложились (хотя в принципе они очень похожи на то, что происходило в России в ельцинские годы).

 В этой связи я бы предпочел достаточно мягкие формы ответственности крупных собственников, даже в тех многочисленных случаях, когда их состояния нажиты нечестным путем (кроме тех случаев, естественно, когда они в ходе строительства своих бизнес-империй отяготили себя преступлениями против личности). Я бы предложил оставить им около 3–5 процентов от активов, ныне находящихся в их собственности (иначе говоря, примерно 10–20 млрд. долларов из ныне находящихся под их контролем 300), временно национализировав остальное, и запретил занимать руководящие должности в экономическом процессе в течение, ну, скажем, 10 лет. Учитывая погром, учиненный нынешней политической и финансовой властью в экономике России, предлагаемые меры являются более чем гуманными.

В особых случаях, если производство создано на пустом месте (то есть, например, построен завод, не существовавший в советское время), никаких санкций к его создателям и собственникам, невзирая на нынешние производственные и финансовые показатели, применяться не должно. Увы, таковых в нынешней России можно пересчитать по пальцам.

Дальнейшая судьба временно национализированной собственности зависит от решения вопроса о формах общественной собственности (государственной и коллективной).

Кстати, весьма любопытный пример социализации изобрели Уоррен Баффет и Билл Гейтс – первый и второй собственники в США, создав благотворительный фонд, в который перевели значительную часть своих авуаров. Этот сюжет достоин куда более внимательного изучения как мыслящими левыми, так и нашими т.н. экономистами, ибо в нем два наиболее выдающихся бизнесмена Америки, в которых ее подлинный дух (инвестирование и инноваторство) выражен куда более ярко, чем в десятке таких президентов, как Буш, или таких бизнесменов, как Рокфеллер или Морган, задают некий стратегический позитивный тренд развития западной экономики (негативный вполне отчетливо представлен неолиберальными моделями).

Все данные  приведены за первое полугодие соответствующего года

24 июня: антирекорды Медведева и Путина

Согласно опубликованному мониторингу Министерства экономического развития в январе-мае падение объема ВВП в российской экономике составило 10,2 процента, при этом в мае оно ускорилось до 11 процентов.

 Соответственно падение объемов промышленного производства  в январе -мае составило 15,4 процента, в мае увеличившись до 17,1 процента.

 При этом в обрабатывающей промышленности падение составило  соответственно 22,4 и 23,7 процента.

Объемы капиталовложений  и объёмы работ в строительной отрасли упали в мае соответственно на 23,1и 21,9 процента.

Таких темпов падения страна не знала со времен 1994 года.

Для сравнения: экономика Китая выросла за тот же период примерно на 6-6,5 процентов, экономика Вьетнама - на 6,2 процента, экономика Индии - на 5 процентов, экономика Республики Беларусь - на 1,2 процента.

***

Объем собираемых налогов в РФ за пять месяцев 2009 г. упал на 32% по сравнению с аналогичным периодом 2008 г., об этом сообщает РБК со ссылкой на статс-секретаря, заместителя главы Минфина РФ Сергея Шаталова.

Как ранее сообщал Минфин, по предварительным данным, дефицит федерального бюджета РФ за январь-май 2009 г. составил 510,72 млрд руб. По доходам бюджет исполнен в сумме 2 трлн 640,50 млрд руб., или 39,3% к общему объему доходов федерального бюджета, утвержденному законом "О федеральном бюджете на 2009 г. и на плановый период 2010 г. и 2011 г.". По кассовому исполнению расходов – 3 трлн 151,22 млрд руб., или 32,2% к уточненной росписи. Первичный дефицит бюджета составил 433,91 млрд руб.

Доходы федерального бюджета в январе-мае 2009 г. были обеспечены Федеральной налоговой службой в сумме 1 трлн 153,10 млрд руб., что составило 44,2% к прогнозным показателям доходов федерального бюджета на 2009 г.

22 июня: при капитализме прибылей без рисков не бывает

Середина июня стала временем, когда мировые лидеры еще раз попытались сломать хребет кризису, но делали они это каждый по-своему.

Президент США Барак Обама выступил с новым амбициозным планом реформирования финансовой системы США, который в общем сводится к попытке минимизировать риски в финансовой системе. Примерно в том же направлении двигался саммит Евросоюза, на котором лидеры обсуждали перспективы борьбы с кризисом.

А в это время в Екатеринбурге ШОС и БРИК примеривались к изменению валютной ситуации в мире, посему все время всплывали сюжеты о реформировании МВФ и учреждении новых резервных валют.

Сначала – о попытке снизить финансовые риски. К этому сводится и изменение роли ФРС в регулировании финансовых потоков, и пресловутая попытка Обамы учредить в США что-то вроде Роспотребнадзора в финансовой сфере, то есть Агентства, которое будет следить за адекватностью и прозрачностью применения многоуровневых финансовых инструментов, и планы Еврокомиссии создать наднациональный орган финансового надзора.

Во-первых, в условиях капитализма попытка усилить контроль за банковской системой может привести к тому, что значительное количество сделок начнет уходить во внебанковскую сферу и заключаться так, как они заключались в начальный период капитализма, то есть непосредственно между мистером X и мистером Y, что отнюдь не запрещено законом. Список форм скрытого кредитования необъятен: от взаимной оплаты "услуг по консультированию" до организации различных "фондов развития" чего-нибудь.

Но основой порок в идеологии всех этих предложений заключается в том, что они пытаются устранить риски в той системе (капиталистической), в которой риски суть один из двух главных двигателей. Я думаю, что не открою политэкономической тайны, если напомню, что капитализм – крайне жесткая макроэкономическая система, которая зиждется на возможности беспредельного выигрыша и столь же беспредельного проигрыша. В этом смысле эта система, естественно, предельно антигуманистична, но зато симметрична и способна к саморегулированию.

Те же реформаторы, кто пытается снизить риски, не уменьшая возможности беспредельного выигрыша, нарушают симметричность и сбалансированность системы, чем вполне могут спровоцировать новую волную кризиса. Иными словами, Обама и лидеры Евросоюза, действующие в логике т.н. "социальной рыночной системы", пытаются сделать богатых еще богаче таким образом, чтобы бедные не стали беднее (точнее говоря, чтобы они не стали настолько бедными, чтобы это побудило их к социальным протестам). Это извечная мечта капитализма, и она остается столь же недостижимой, как и в начале позапрошлого века.

Разумным и логичным ходом могла бы стать попытка одновременно ограничить и риски, и прибыли (то есть возможность беспредельного выигрыша). Но тогда это будет уже не капитализм, а что-то двигающееся по направлению к социализму. И на это праволиберальные европейские лидеры "пойтить" явно не готовы. Что касается Обамы, то его потенциал движения в этом направлении пока еще полностью не проявлен.

Попытки учредить новую валюту также нельзя назвать строго продуманными: глобализация с неизбежностью требует единого расчетного инструмента, а не увеличения количества валют, поэтому все сюжеты с введением локальных валют макроэкономически обречены на неэффективность и провинциальность.

Что касается открытой и согласованной атаки на доллар и замены его неким условным "глобо", то, если называть вещи своими именами, то это война (если не реальное военное столкновение, то, во всяком случае, финансово-экономическая война с финансовой системой Запада). К этому, например, не готовы ни Индия, ни Бразилия, ни даже Китай. Хотя именно Китай может в наибольшей степени пострадать в случае, если с долларом что-либо случится, так как он (Китай) обладает наибольшим объемом американских ценных бумаг, номинированных в долларах. Россия, которая сейчас в силу накопившихся геополитических комплексов пытается при каждом удобном случае лягнуть Вашингтон и в этой связи является главным инициатором складывающейся антизападной коалиции, на самом деле находится в серьезной технологической зависимости от Запада и в этом смысле уязвима гораздо более Китая и Индии. Кроме того, культурно и цивилизационно Россия принадлежит к иудео-христианскому миру, и в этом смысле в России много противников резкого сближения, например, с Китаем.

Словом, здесь также капитализм ставит заслон любым здравым идеям.

Вывод? Единая, эффективно и бескризисно функционирующая валюта возможна только при движении планеты к социализму.

Как бы то ни было, рынки отреагировали на всю эту июньскую суету вяло, с некоторой понижательной тенденцией. В результате июнь стал месяцем, когда динамика фактически отсутствовала: имели место незначительные колебания и фондовых индексов, и цен на сырье в пределах 1–2 процентов.

17 июня: резкое падение объемов

покупок ценных бумаг США

15 июня были опубликованы данные по чистому объему покупок долгосрочных американских ценных бумаг иностранными инвесторами (казначейские облигации, акции, корпоративные облигации и др.) за апрель 2009 г. Чистый объем покупок составил 11,2 млрд. долларов. В марте чистый объем покупок составил 55,4 млрд. долларов. Данные были пересмотрены в меньшую сторону, сообщает Росфинком.

 Комментарий "ЭФГ": Иными словами, обвал в покупках – пятикратный. Сами по себе колебания подобного рода случались и раньше. Например, резкое падение объемов покупок имело место в октябре прошлого года, когда объем покупок упал практически до нуля (около 1,5 млрд. долларов). Заметим, что октябрь был одной из пиковых точек кризиса. Затем начался неустойчивый рост (в ноябре 2008 года – около 36 млрд. долларов, в декабре – около 22 млрд. долларов). В январе 2009 объем покупок составил отрицательную величину (то есть бумаги распродавались) – 37 млрд. долларов (в январе-феврале 2009 года индекс Доу-Джонса опустился до минимальных за время кризиса значений, упав к середине марта до отметки 6500 пунктов), в феврале – положительные 22 млрд. долларов, а в марте объем покупок восстановился примерно до 55 млрд. долларов, что в общем соответствует среднемесячным значениям докризисного периода.

 Если в мае тенденция к падению подтвердится, случившееся будет означать, что надвигается новая волна фондового кризиса в США, которая наслоится на уже закончившуюся фазу сжатия экономики (выразившуюся примерно в 15-процентном спаде объемов промышленного производства).

Одним из главных следствий данного обвала являются резко снизившиеся возможности Казначейства США финансировать дефицит бюджета, который в этом финансовом году (начался 1 сентября 2008 года) будет запредельно-рекордным – не менее 1,8–2,0 трлн. долларов. Для мало-мальски приемлемого финансирования дефицита бюджета Казначейству США даже в докризисный период нужно было продавать ценных бумаг на не менее чем 300–500 трлн. долларов в год. Например, в 2007–2008 финансовом году дефицит бюджета США составлял около 450 млрд. долларов. Если же сохранятся апрельские объемы покупок, Казначейство США будет просто-таки вынуждено в очередной раз пустить в ход печатный станок. Пока всех ценных бумаг США в нынешнем финансовом году (за 8 месяцев финансового года) было продано на сумму около 180 млрд. долларов, что составляет всего лишь 10 процентов от предполагаемого дефицита бюджета. В 2007–2008 финансовом году чистый объем покупок американских ценных бумаг составлял около 600 млрд. долларов.

 Что касается ценных бумаг частных американских корпораций, то для них снижение интереса к их бумагам и вовсе звонок крайне тревожный – престиж и надежность американской экономики продолжают снижаться.

16 июня: вторая волна уже где-то рядом?

Ровно год назад "ЭФГ" начала плотно и регулярно освещать кризисную тематику. Именно в июле-августе 2008 года мировой экономический кризис начал переходить в острую фазу.

Российская власть еще целых четыре месяца, вплоть до октября, пыталась надувать щеки и делать вид, что никакого кризиса в России нет и быть не может. Ничего хорошего из попыток запретить слово "кризис" или приостановки работы бирж не вышло – инвесторы справедливо сочли эти действия признаком слабости и неумения встречать сложные обстоятельства лицом к лицу. В то же время за счёт неуклюжих попыток "спрятать голову в песок" и скрыть от общества реальное положение дел российская власть потеряла не менее 2–2,5 процента падения ВВП сверх тех 4–5 процентов падения, которые объективно принес с собой кризис. Но затем власть вроде бы одумалась и смирилась с объективной реальностью. На голубом глазу (то есть абсолютно без определения степени вины лиц, принимавших и подписывавших заведомую халтуру, в смысле – ту версию бюджета-2009, которая была принята в октябре 2008 года и которая содержала совершенно безумные предположения, например, о том, что ВВП России в 2009 году вырастет на 6–7 процентов) пересмотрела бюджет и теперь сама выдает прогнозы – один пессимистичнее другого.

 Давайте подведем краткие итоги этого тяжелого кризисного года.

 В наибольшей степени кризис ударил по Японии, Европе и России. Падение промышленного производства в Японии, например, составляет около 30 процентов за шесть месяцев 2009 года (по отношению к соответствующему периоду 2008 года), в Европе – около 21 процента, в России – не менее 16 процентов, США – 12,5 процента. Это означает, что падение общепланетарного промышленного производства составит не менее 8–10 процентов, что в целом совпадает с нашими прогнозами, сделанными в ноябре-декабре прошлого года.

Что касается падения промышленного производства за условный кризисный год (если иметь в виду год, который начался в июне-июле 2008 года), то к цифрам падения надо прибавить никак не меньше 10-15 процентов.

Снижение объемов ВВП на данный момент точно подсчитать пока сложно, однако уже сейчас ясно, что в развитых странах снижение объемов ВВП за полгода (в годовом исчислении) составит около 7 процентов, при этом в Японии – не менее 15 процентов, США – не менее 6–7 процентов, в Европе – около 5–6 процентов (а скорее всего, значительно больше), в России – не менее 9 процентов, что также достаточно близко к нашим прошлогодним прогнозам и даже чуть превышает их. Это рекордное сокращение ВВП в развитых странах, начиная со времен Великой Депрессии.

 В настоящее время основные мировые индексы находятся на следующих отметках.

Доу-Джонс (США) – 8612, что составляет примерно 76 процентов от уровня июня 2008 года (примерно 11260 пунктов). Основной японский промышленный индекс Никкей сейчас находится на отметке 10040 пунктов (72 процента от уровня июля 2008 года – около 13286 пунктов). Немецкий ДАКС находится на отметке 4950 пунктов (77 процентов от уровня декабря 2007 года, 6395 пунктов). Что касается российского РТС, который на данный момент достиг примерно 1050 пунктов, то он от уровня июня 2008 года (2120 пунктов) составляет примерно около 50 процентов.

Иными словами, только в Японии и Евросоюзе масштабы падения капитализации и реального сектора уже более или менее совпадают, соответственно – около 30 и около 20 процентов, что отнюдь, впрочем, не означает ничего, кроме достижения некоторой макроэкономической сбалансированности после длительной фазы сжатия экономики.

В США и особенно в России масштабы сжатия капитализации и падения реального сектора пока далеко не сбалансированы, что является серьезным индикатором тревожных процессов, происходящих в экономике, и может уже в июле привести к началу новой волны негативных явлений.

С другой стороны, это может означать, что фондовые индексы этих двух стран могут вырасти еще на 15–20 процентов, после чего, скорее всего, наступит период длительной стагнации и вялотекущих незначительных колебаний в ту или иную сторону.

 При этом следует заметить, что период довольно быстрого коррекционного восстановления мировых рынков, который начался 10 марта и продолжался почти два с половиной месяца, начиная с первых чисел июня, явно подошел к очередной точке бифуркации. В период с 1 по 15 июня рынки упорно топтались на месте, а местами даже чуть-чуть упали.

 С нашей точки зрения, всё свидетельствует о том, что мировая экономика прошла годовой цикл сжатия. Теоретически теперь есть два пути – наверх, когда сбалансированность достигается каждый раз путем повышения отстающих показателей, и вниз, когда сбалансированность достигается путем снижения опережающих показателей.

Лично мне важным индикатором представляются прошедшие в Евросоюзе выборы в Европарламент, на которых убедительную победу одержали представители правоконсервативных и крайне правых сил. Иными словами, выход из кризиса европейцы предпочитают искать на путях ужесточения своей политики по отношению к трудящимся и своим геополитическим конкурентам, а не за счет поиска новых моделей общественного устройства и усиления ответственности власти.

К сожалению, нынешние европейские левые мало соответствуют этому наименованию. Именно в этом обстоятельстве, а не их в левизне (в реальности практически отсутствующей) и заключается подлинная причина потери социал-демократами и социалистами своих некогда господствующих позиций в европейской политике.

 Как бы там ни было, итоги выборов в Европарламент, с моей точки зрения, окажут в долгосрочной перспективе негативное воздействие на макроэкономическую динамику.

Начавшаяся неделя пока лишь подтверждает негативный прогноз. Индекс РТС упал почти на 4 процента, ММББ – более чем на 5 процентов.

2 июня: рынки проигнорировали

банкротство "GM"

Крупнейший американский автоконцерн General Motors подал 1 июня заявление о защите от кредиторов, прибегнув к ст.11 закона о банкротствах США. Соответствующий документ был направлен в окружной суд Нью-Йорка.

Ранее сегодня к ст.11 закона о банкротстве США прибегла дилерская компания GM - Chevrolet-Saturn of Harlem Inc. Данный шаг был предпринят в рамках банкротства всего автоконцерна. Из поданного заявления дилера следовало, что GM образует новую компанию Auto Acquisition Corp., в которой 60% будет принадлежать правительству США. Эта компания выкупит в процессе банкротства большинство активов разорившегося автоконцерна.

В ходе управляемого банкротства некогда крупнейшего в мире автопроизводителя заводы GM останавливаться не будут. Директором по реструктуризации разорившегося GM будет назначен Альберт Коч.

В своем заявлении GM перечислил активы на балансе компании на сумму 82,29 млрд долл. (по состоянию на 31 марта с.г.). Как следует из поданного документа, совет директоров автоконцерна одобрил решение о банкротстве и план Министерства финансов США накануне, 31 мая. Ожидается, что процесс реструктуризации GM продлится от 60 до 90 дней, в ходе которого правительство США вложит в компанию дополнительно 30 млрд долл.

Эти средства необходимы для поддержания жизнеспособности автоконцерна и будут выделены сверх тех 19,4 млрд долл., которые компания уже получила в рамках госпомощи. За это государству перейдет контроль над компанией, что вызвало опасения касательно национализации автоконцерна.

 Однако президент США Барак Обама постарался успокоить рынок, заявив, что правительство не намерено контролировать проблемный автоконцерн постоянно и готово избавиться от полученного пакета акций сразу после того, как GM завершит реструктуризацию и вернется к процветанию.

Стоит отметить, что в истории банкротств американских компаний сегодняшнее событие стало третьим по величине после банкротств WorldCom и инвестбанка Lehman Brothers. Из трех крупнейших американских автопроизводителей без масштабной государственной помощи удалось пока обойтись лишь Ford Motor. Chrysler ранее также был вынужден обратиться к защите от кредиторов, признав себя банкротом.

 Ценные бумаги General Motors исключены из расчетов индекса Dow Jones. Их место заняли производитель сетевого оборудования Cisco Systems.

 Американский автоконцерн General Motors в течение почти 80 лет был крупнейшим производителем автомобилей в мире. Компания производит грузовые и пассажирские автомобили в 33 странах, продает автомобили под брендами: Buick, Cadillac, Chevrolet, GMC, GM Daewoo, Holden, Pontiac и др. Чистые убытки General Motors Corp. в 2008г. сократились на 29% - до 30,9 млрд долл. против убытков в размере 43,3 млрд долл. в 2007г. При этом выручка GM снизилась на 17,3% - до 149 млрд долл. (в 2007г. - 180 млрд долл.).

(Сообщает РБК)

Комментарий "ЭФГ":  рынки пока никак не отреагировали на знаковое банкротство. Напротив, на американских и европейских площадках  отмечается умеренный рост, а на российских - рост  прямо-таки бурный (около 7 процентов за день!).

Российская ситуация, естественно, подогревается благоприятной конъюнктурой цен на углеводороды - цены на нефть достигли уровня ноября 2008 года - 67-68 долларов/баррель. В результате полугодовая цена на нефть, видимо,  результируется в цифре 50-51 доллар/баррель,  что в целом соответствует цифрам, заложенным в российском бюджете.

 Впрочем, это повышение в целом укладывается в рамки тенденции, наметившейся с 10 марта.

 На рынки сейчас гораздо большее воздействие оказывает информация, поступающая из Китая и Индии, чем из Европы,  США, Японии (например, падение промышленного производства в Японии составило рекордную для развитых экономик цифру - более 31 процента за первые 4 месяца по отношению к соответствующему периоду 2008 года, хотя в апреле по отношению к марту имел место 5-процентный рост) или России.

Так, индийский ВВП за первый квартал 2009 года вырос на 5,8%, а  рост китайского составляет около 6,1 процента. В то же время  снижение совокупного ВВП развитых стран составило около 2,5 %, а в еврозоне падение ВВП за первый квартал составило около 4,5 процента.

Таким образом, именно Китай и Индия в настоящее время являются теми локомотивами, которые вытаскивают мировую экономику из пропасти. Именно информация из этих стран является основным позитивным фактором, формирующим повышательные тенденции. Достаточно ли будет для достижения этой цели их  потенциала - станет окончательно ясно уже в июле.

21 мая:  реальный сектор падает в пропасть, фондовые индексы - растут

Падение промышленного производства в РФ в апреле ускорилось до 16,9% к апрелю прошлого года, а по сравнению с мартом текущего года составило 8,1%, сообщил РИА "Новости" источник в Минэкономразвития РФ со ссылкой на данные Росстата.

"Индекс промышленного производства, согласно Росстату, составил в апреле 91,9% по сравнению с мартом", – сообщил источник.

Росстат официально опубликовал данные по индексу промпроизводства. Состояние промышленности в апреле оказалось хуже, чем ожидали чиновники и эксперты. В марте 2009 г., несмотря на плохой показатель промпроизводства в годовом выражении (падение на 13,7%), по отношению к февралю всё же был рост – на 11,7%, что было расценено аналитиками как сезонное восстановление роста.

Большинство чиновников рассчитывали на то, что принимаемые антикризисные меры должны оказать достаточное воздействие на ситуацию в промышленном производстве, и по итогам 2009 г. Минэкономразвития прогнозировало спад производства на уровне 7,4% по сравнению с 2008 г., однако, судя по всему, этот прогноз может не оправдаться.

***

Промышленное производство в Российской Федерации в январе-апреле 2009 г. по сравнению с январем-апрелем 2008 г. снизилось на 14,9%. Об этом говорится в сообщении Федеральной службы государственной статистики (Росстат).

По данным статистического ведомства, падение производства в обрабатывающей промышленности РФ в апреле 2009 г. по сравнению с апрелем 2008 г. составило 25,1%. По сравнению с мартом с.г. падение в отрасли составило 8,1%.

В сфере производства и распределения электроэнергии, газа и воды в апреле 2009 г. по сравнению с апрелем 2008 г. снижение показателя составило 2,6%, а по сравнению с мартом 2009 г. – 18,8%. Добыча полезных ископаемых в апреле 2009 г. по сравнению с апрелем 2008 г. сократилась на 1,8%, а по сравнению с мартом 2009 г. – на 2,9%.

Как сообщалось ранее, промышленное производство в РФ в целом в апреле 2009 г. упало на 16,9% по сравнению с апрелем 2008 г. По сравнению с мартом 2009 г. падение этого показателя составило 8,1%.

***

Объем производства легковых автомобилей в России в январе-апреле 2009 г. сократился на 61% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и составил 183 тыс. единиц. Такие данные приводит Федеральная служба государственной статистики (Росстат).

Выпуск грузовых автомобилей в РФ за первые четыре месяца 2009 г. сократился на 73,3% – до 25 тыс. единиц, автобусов – на 65,7% – до 8,2 тыс. единиц.

При этом объем производства троллейбусов в январе-апреле с.г. вырос на 23,4% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года – до 206 единиц.

Добавим, что ранее замминистра промышленности и торговли РФ Андрей Дементьев высказал мнение, что российский авторынок может сократиться в этом году на 50%.

А. Дементьев отметил, что спад рынка грузовых автомобилей в 2009 г. прогнозируется на уровне 80%, автобусов – на уровне 72%.

По мнению чиновника, для выхода из кризисной ситуации в автопроме необходимо стимулировать производство, добиваться большей локализации, расширять сбыт, разрабатывать новые модели, выходить на внешние рынки и поддерживать финансовую стабильность автопредприятий.

***

Доля убыточных предприятий в обрабатывающих отраслях промышленности в общем количестве предприятий в РФ в январе-марте 2009 г. составила 44%, сообщается в материалах Минпромторга. В январе-феврале с.г. доля таких предприятий составляла 42,7%. Сумма убытков, полученная предприятиями, в январе-марте с.г. достигла 303,8 млрд руб.

В целом в промышленности РФ размер просроченной кредиторской задолженности на конец марта 2009 г. составил, по предварительным данным, 1 трлн 112,8 млрд руб., дебиторской – 1 трлн 194 млрд руб. При этом в обрабатывающих производствах кредиторская задолженность составила 331,6 млрд руб.

Общий объем просроченной задолженности по заработной плате на 1 мая 2009 г. составил 7 млрд 926 млн руб. и снизился по сравнению с 1 апреля 2009 г. на 9,5%. При этом в обрабатывающих производствах она составила 3 млрд 694 млн руб.

Как сообщается в материалах Минпромторга, в апреле 2009 г. оборот розничной торговли составил 1 трлн 138,3 млрд руб.

Комментарий "ЭФГ": -61 процент в одной из ключевых для экономики отраслей и -25 процентов в обрабатывающей промышленности в целом – это нечто. Таких темпов падения реальный сектор России не знал никогда, даже в начале 90-х годов, при полном разгуле ельцинии и семибанкирщины. При этом, однако, власть, как исполнительная, так и законодательная, продолжает пребывать в полном довольстве самой собой. Ни один из ключевых министров экономического блока пока не понес ответственности за происходящее (хотя бы в форме отставки, уж не упоминаю о юридической ответственности за ущерб, причиненный российской экономике некомпетентным управлением), не говоря уже о премьер-министре, чья чрезмерно брутальная позиция ровно год назад в значительной степени способствовала ускорению кризиса именно в России.

Вообще главной загадкой нынешней российской  власти является порог принятия ею решений о самой себе – в смысле, какой уровень падения был бы достаточен для того, чтобы были сделаны кадровые выводы? Хотя бы какие-нибудь? Точнее, существует ли такой порог вообще?

Вот если, например, промышленное производство упадет на 30 процентов, но при этом нынешняя власть за счет накопленных финансовых ресурсов и предстоящих заимствований, о которых уже довольно-таки явственно намекают то тут, то там, сумеет более или менее удержать социальную ситуацию под контролем? Но при таком уровне падения все имеющиеся финансовые ресурсы будут истрачены в 2009 году... Значит, опять заимствования?

А если производство упадет на 40 процентов? На 50? Путин, Христенко, Кудрин, Чубайс, Миллер, Греф всё так же будут продолжать убеждать общество, что всё налаживается или что нужно еще немного потерпеть?

 Или такого порога вообще не существует и власть уйдет, только если народ «попросит» ее уйти иными способами?

Понятно, что ни Путин, ни члены его команды объективно себя и свои управленческие возможности оценивать давно не в состоянии, ибо углеводородное квазиблагополучие прошедшего десятилетия навсегда поселило в их сердцах уверенность в собственных сверхкомпетентности и сверхэффективности. Обаяние личности премьера продолжает воздействовать и на общество, хотя, казалось бы, год кризиса наглядно продемонстрировал: высокая работоспособность и волевая упертость не всегда являются залогом правильных действий.

Оппозиция слаба и не может оказывать на власть серьезного давления, народ пока терпит, а власть утешает народ с помощью двух основных аргументов.

 Во-первых, утверждает она, кризис всеобщий, следовательно, чего там говорить о персональной ответственности.

 Действительно, темпы падения промышленного производства в других странах достаточно велики. Например, в США объем промышленного производства в апреле 2009 г. по сравнению с мартом 2009 г. снизился на 0,5%. Такие данные представила Федеральная резервная система (ФРС) США. Аналитики ожидали снижения этого показателя на 0,6%. В годовом исчислении объем промышленного производства в США в апреле 2009 г. снизился на 12,5%.

В Евросоюзе – и того круче. По данным официального статистического агентства Евросоюза Eurostat, объем промпроизводства в марте 2009 г. уменьшился на 2,0% по сравнению с февралем текущего года. По сравнению с показателем марта 2008 г. объем промпроизводства упал на 20,2%. Темпы сокращения в годовом выражении стали самыми существенными за всё время ведения расчетов, за более чем 60 лет.

Однако, с нашей точки зрения, это всего лишь аргумент в пользу того, чтобы и руководители других стран понесли адекватную ответственность за развязанный их управленческими решениями кризис. Но этот вопрос, видимо, относится к компетенции народа той или иной рассматриваемой страны.

Второй аргумент – фондовые рынки, мол, растут уже два с половиной месяца. Следовательно, кризис заканчивается, залитые в мировую экономику триллионы, таким образом, сыграли свою положительную роль, а следовательно, управленцев надо не ругать, а хвалить за проявленные в нелегкую годину кризиса стойкость, выдержку и правильно выбранный инструментарий мер.

Действительно, спекулятивно-финансовый сектор оживился: за два с половиной месяца фондовые индексы выросли, увеличились объемы и количество сделок на биржах. Соответственно выросла капитализация ценных бумаг, а значит, увеличились финансовые возможности их владельцев (но лишь теоретически, ибо в условиях кризиса любые попытки сделать ценные бумаги ликвидным финансовым инструментом, скорее всего, приведут к новому обрушению их стоимости).

Однако в настоящее время капитализация составляет лишь около 65 процентов от докризисного уровня (в России – около 48 процентов). Кроме того, окончательные выводы о том, является ли нынешняя фондовая динамика лишь коррекцией, либо же она действительно свидетельствует о переломе в ходе кризиса, можно будет сделать лишь в июле, когда мировая экономика завершит кризисный годовой цикл.

И совсем-совсем не факт, что существовавшая в годы экономического роста конфигурация отношений между реальным и финансовым секторами может быть восстановлена хотя бы частично. В том смысле, что улучшения на фондовых биржах окажут хотя бы какое-нибудь положительное воздействие на экономику и социальную сферу. Говоря проще, вряд ли удастся снова надуть спекулятивный пузырь до прежнего состояния или хотя бы до такого, чтобы он начал на что-то воздействовать. А кроме надувания пузыря триллионами, никаких иных серьезных мер мы пока не видим.

 И главное. Как бы и когда бы ни закончился кризис, власть должна понести ответственность за чудовищное падение в реальном секторе и гигантские потери в экономике в целом, уже имеющие место де-факто.

14 мая: на фондовых рынках началась коррекция

После двух месяцев непрерывного роста мировые фондовые индексы ощутимо упали (на 4-5 процентов). Одновременно с ними пошли вниз цены на энергоресурсы и сырье.

Большинство экспертов и аналитиков сходятся во мнении, что началась отрицательная коррекция двухмесячного роста. Это возможно, хотя я думаю, что сам двухмесячный рост, начавшийся 10 марта, является коррекцией к предыдущему многомесячному падению.

Кроме того, на рынок оказывают серьезное воздействие макроэкономические данные реального сектора (сокращение объемов промышленного производства в марте 2009 года в Евросоюзе - намного больше ожиданий и составило около 20 процентов по сравнению с мартом 2008 года, продолжает расти безработица в США, достигшая 25-летнего максимума - около 9 процентов). Не может не воздействовать на рынки начавшееся банкротство "Крайслера" и ожидающееся банкротство "Дженерал Моторс"

Поэтому продолжительность отрицательной миникоррекции (если, конечно, это коррекция, а не что-то большее) вряд ли будет велика,  положительная же коррекция, стартовавшая 10 марта, скорее всего, может затянуться до июля.

 Затем, по всей видимости, будут превалировать  факторы, вытекающие из произошедшего сжатия мировой экономики, которая завершит, таким образом, годовой цикл (имеется в виду время, прошедшее с начала острой фазы кризиса).

И никто не может предсказать, как отразится на мировых рынках ожидаемое банкротство "ДжМ". Либо рынки вздохнут с облегчением - закончилась неизбежностью мучительная и длинная агония, либо...

12  мая: крушение «Дженерал моторс» и падение китайского экспорта определят динамику на перспективу

GM должна до 1 июня обменять 27 млрд. долларов долга на 10% рискованных акций компании. Кроме того, ей нужно выработать соглашение с профсоюзами, объявить о закрытии заводов, продать бренды и вынудить уйти из бизнеса сотни посредников (закрыть свои автосалоны), – и всё это за три недели.

Маловероятно, что автогигант справится со всеми этими задачами, поэтому теоретически «Дженерал моторс» многие эксперты уже считают банкротом.

Что это будет означать для мировых рынков? Что это будет означать для США?

«Дженерал моторс» (корпорация десятилетиями занимала первое место в мире среди транснациональных корпораций по объемам продаж и количеству занятых – около 260 тысяч человек; с 1930 до 2007 года, в течение 77 лет, «Дженерал моторс» являлась крупнейшей автомобилестроительной компанией в мире, в 2007 году продано около 9,4 млн. автомобилей), так же как и уже обанкротившийся «Крайслер», является одним из символов, одной из знаковых точек американского и мирового капитализма. Совсем не случайно, что именно о «Дженерал моторс» в США была сказана фраза: «Что хорошо для «Дженерал моторс», то хорошо и для США», ставшая квинтэссенцией системы отношений между государством и крупным бизнесом. И вот – очень вероятное крушение.

Ее банкротство, которое растянулось во времени почти на 2 года, в любом случае, скажется ли оно на фондовых рынках сразу или нет, будет означать окончание определенного этапа в развитии современного капитализма и Соединенных Штатов Америки.

И не стоит поэтому спешить с оптимистическими оценками – мол, «вот «Крайслер» уже давно обанкротился, а ситуация на фондовых рынках продолжает улучшаться.

Сакральные переменные не так мобильны, как финансовые или политические, однако в конечном счете их влияние на динамику вряд ли можно переоценить.

На другом конце планеты происходят также весьма драматические события.

Объем китайского экспорта в апреле вновь упал – на 22,6% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее – до 91,94 млрд долл. Импорт в КНР снизился на 23% – до 78,8 млрд долл. Профицит торгового баланса Китая в апреле 2009 г. составил 13,14 млрд долл., передает "Синьхуа" со ссылкой на Главное таможенное управление страны.

Китайское информагентство не приводит процентных изменений торгового профицита, однако известно, что в марте с.г. он составлял 18,56 млрд долл., а в апреле 2008 г. – 16,67 млрд долл. Таким образом, в годовом исчислении профицит торгового баланса КНР в апреле 2009 г. сократился на 21,2%.

Китайские экспорт и импорт снижаются в годовом исчислении уже 6 месяцев подряд. Здесь главное даже не весьма значимое само по себе снижение китайского экспорта, а то обстоятельство, что одновременно с экспортом китайское руководство адекватно и даже опережающими темпами снижает импорт.

Мы уже много раз писали о том, что снижение китайского импорта в силу некоторых особенностей китайской экономики означает, что значительная часть китайской промышленности (прежде всего филиалы крупных транснациональных корпораций, работающих в Китае), которая обеспечивается комплектующими из-за рубежа, будет вынуждена либо сократить, либо вообще свернуть производство. По нашим оценкам, сокращение китайского импорта на 22–25 процентов будет означать сокращение китайского промышленного производства на 4–5 процентов.

Что касается падения экспорта, то, конечно, оно влияет на мировую экономику двояко. С одной стороны, имея следствием уменьшение производства в самом Китае, снижение китайского экспорта влияет на динамику негативно.

С другой стороны, снижение китайского экспорта в другие страны вроде бы означает увеличение возможностей для производителей других стран занять высвобождающиеся рынки. Однако это скорее иллюзия, чем реальность. Себестоимость китайских товаров, а следовательно и их цена, в предельном случае настолько ниже себестоимости товаров, производимых, например, в США или европейских странах, что заполнить эту нишу конкурентам вряд ли удастся.

Конечно, китайское руководство сейчас делает всё возможное, чтобы повысить внутренний спрос. Однако, как и большинство руководителей, китайцы, видимо, переоценивают свои собственные успехи в деле поднятия благосостояния собственного народа, а следовательно, переоценивают реальную покупательную способность среднего китайца. Из этой возможной переоценки могут возникнуть вполне реальные и масштабные макроэкономические последствия.

Как бы то ни было, если сложившиеся в первые четыре месяца 2009 года тенденции сохранятся, то объем китайского экспорта снизится с 1,42 трлн. долларов до 0,96 трлн. долларов, а сальдо – с 320 млрд. долларов до 180–200 млрд. долларов. Только за счет снижения положительного сальдо внешнеторгового баланса китайский ВВП станет меньше на 3–3,5 процента.

5 мая: фондовые рынки

растут вопреки всему

Крушение "Крайслера" пока не оказало ни малейшего воздействия на мировые  биржи, вопреки прогнозам многих экспертов, в том числе и автора этих строк. Более того, фондовые рынки демонстрируют совершенно отчетливую тенденцию к повышению, которая сопровождается ростом  мировых цен на нефть.

За последние две недели рост фондовых показателей составил в среднем 4-5 процентов, а цены на нефть вернулись на уровень середины ноября 2008 года.

Что это? Сигналы виртуально-спекулятивного сектора о том, что кризис достиг апогея и теперь начинается медленное улучшение? Либо о том, что виртуальный сектор мировой экономики полностью оторвался от реального и движется, исходя из собственной внутренней иррациональной логики, "проедая" впрыснутые в него несколько триллионов долларов?

 Думаю, что ближайшие две-три недели дадут предварительный ответ на этот вопрос. Степень сжатия реального сектора мировой экономики, продемонстрированная за последние полгода, все-таки чересчур велика, чтобы никак не сказаться на среднесрочной динамике.

1  мая: "Крайслер" умер. Что будет с биржей после выходных?

Вечером 30 апреля  третий по величине в США автопроизводитель Chrysler подал заявление о банкротстве в суд Нью-Йорка, передает Reuters. Очень вероятно, что вскорости его примеру последует ещё один гигант - General Motors.

Власти бодрятся и заявляют, что банкротство оздоровит ситуацию. На самом деле прецедентов банкротства такого уровня в США не было никогда. Крушение инвестиционного банка  Lemahn Brothers  осенью прошлого года  - это все же не крушение огромной технологической цепочки, которое, несомненно, скажется на сотнях и  тысячах корпораций и фирм, связанных технологической общностью с Chrysler  и General Motors.

 Заметим, что "Крайслер" -  не просто фирма. Это один из культовых, знаковых символов капитализма в целом, одна из узловых точек его мировоззрения и мироощущения, один из главных символов буржуазности, сформировавшихся в конце XIX - начале XX веков.

В настоящее время никто не может предсказать, как факт банкротства автогигантов скажется на американской и мировой экономике через месяц-другой.

 В ноябре и декабре мы предсказывали, что новая волна кризиса может начаться с банкротства одной или нескольких транснациональных корпораций планетарного уровня.

Пока же к уже приводимой нами статистике добавляется все новая и новая. Например, поступила информация об  объеме валового внутреннего продукта США за первый квартал 2009 года. Он сократился по сравнению с соответствующим периодом прошлого года на 6,1 процента. Так, между прочим, годовое сокращение американского ВВП на 10 процентов (примерно на 1350 млрд. долларов) превышает весь ВВП Российской Федерации.

Одновременно начала поступать новая статистика о росте безработицы. Так, по данным официального статистического агентства Евросоюза Eurostat, уровень безработицы в Еврозоне вырос до 8,9%. Экономисты ожидали, что уровень безработицы составит 8,7%. В феврале этот показатель составил 8,7%. Февральские данные были пересмотрены в сторону увеличения. Уровень безработицы в 27 странах Европейского Союза в марте поднялся до 8,3% по сравнению с 8,1% месяцем ранее.

Из Японии приходят совсем уж фантастические известия об объемах промышленного производства. Например, объем производства автомобилей в Японии в марте 2009 г. снизился на 552 тыс. 588 единиц, то есть на 50% в годовом исчислении. Общий объем производства составил 552 тыс. 71 автомобиль. При этом производство легковых автомобилей в марте 2009г. в годовом исчислении уменьшилось на 50,7% - до 468 тыс. 469 единиц, объем производства грузовых автомобилей снизился на 44,5% - до 77 тыс. 856 единиц, а объем производства автобусов - на 57,4% (до 5 тыс. 746 единиц).

Между тем, фондовые рынки хотя и медленно, но все же демонстрируют тенденцию к росту. Понятно, что функционируют они только за счет колоссальных вливаний, сделанных в ноябре 2008 - марте 2009 гг. Возникает вопрос - насколько хватит фондовым рынкам впрыснутых средств при  ухудшающейся ситуации  в реальном секторе?

17 апреля: совсем немного

реальной статистики

, 16 апреля были опубликованы данные по изменению объема промышленного производства Еврозоны за февраль 2009 г. Согласно отчету официального статистического агентства Евросоюза Eurostat, объем промпроизводства в зоне евро снизился на 2,3% по сравнению с январем текущего года и упал на 18,4% против показателя февраля 2008 г. Темпы сокращения в годовом выражении в феврале стали самыми существенными за все время ведения расчетов за более чем 60 лет, сообщает РБК.

***

Промышленное производство в России в первом квартале 2009 года снизилось на 14,3 процента по сравнению с аналогичным показателем минувшего года, сообщает Росстат в официальном пресс-релизе.

При этом российская промышленность в марте показала рост на 11,1 процента по сравнению с февралем 2009 года, но к марту 2008 года также зафиксирован спад на 13,7 процента.

При этом вице-премьер Александр Жуков заявил, что падение промпроизводства в первом квартале 2009 года составило 15 процентов.  Об этом сообщает РИА Новости.

Комментарий "ЭФГ": не стоит обольщаться оптимистической динамикой за март по отношению к февралю. Эта цифра приведена без учета фактора сезонности (в марте на 3 рабочих дня больше, чем в феврале, а это как раз и составляет примерно 11 процентов). Март любого года  по любому количественному показателю, как правило, превосходит февраль.

***

 15 апреля  были опубликованы данные по изменению объёма промышленного производства США за март 2009 г. Объем промпроизводства снизился на 1,5% по сравнению с показателем предыдущего месяца. Это означает, что в годовом исчислении падение промышленного производства в США за первый квартал 2009 года составило примерно 12 процентов (оценка оптимистическая).

***

9  апреля были опубликованы данные по изменению объёма промышленного производства Германии за февраль 2009 г. Объем промпроизводства снизился на 2,9% по сравнению с показателем января текущего года. Сокращение против февральского показателя 2008 г. составило 20,6%.

                                                                                          ***

Объем промышленного производства в Японии в феврале 2009г. упал на 9,4% по сравнению с январем с.г. Такую информацию распространило сегодня Министерство экономики, торговли и промышленности страны.

В январе 2009г. промпроизводство в Японии снизилось на 10,2% по сравнению с предыдущим месяцем.

Промпроизводство в Японии снижается уже пятый месяц подряд. В годовом исчислении падение промышленного производства в первом квартале 2009 года по отношению к аналогичному периоду 2008 года составляет не менее 25 процентов (оценка оптимистическая).

Комментарий "ЭФГ": степень сжатия мировой экономики в первом квартале превысила наши прогнозы, которые делались нами в  ноябре 2008  и январе 2009 годов. Мы предполагали, что спад промышленного производства в развитых экономиках в 2009 году может составить до 10 процентов. Конечно, первый квартал  - это еще не весь год, но все же...

 Обе главные отрасли рыночных экономик - строительство домов и автомобилестроение переживают тяжелейший кризис, конца которому пока не видно.

Продажи новых автомобилей в США и ЕС упали в первом квартале на 18-20 процентов.  В России продажи новых автомобилей упали в марте на 47 процентов, а производство цемента сократилось на 37 процентов. Число закладок новых фундаментов в США снизилось в марте 2009 года  до рекордно низкого значения - 510 тысяч (март 2008 года - 1 млн. 060 тысяч).

Некоторое оживление на фондовых рынках вызвано "сверхзалитием" экономики деньгами, стимулирующая роль которых однако в связи со сверхдоступностью и падением курсовой стоимости многих валют  стала снижаться.

Кроме того, на фондовых рынках все большую активность проявляют государственные и ассоциированные с государством структуры, получившие гласные или негласные директивы играть на повышение.

Что-то похожее мы видим на рынке американских долгосрочных обязательств, где в феврале произошел рост чистого притока капитала в США. Если в январе показатель покупок долгосрочных обязательств был отрицательным - 36, 8 млрд. долларов, то в феврале он стал положительным, составив около 22,0 млрд.

При этом ситуация  с основным финансовым инструментом Казначейства США - государственными казначейскими обязательствами продолжает оставаться крайне неясной. ФРС и Казначейство уже объявили в этой связи о программе выкупа казначейских обязательств на сумму 300 млрд. долларов, что, вообще говоря, разрушает всю сложившую архитектонику мировых финансов, в которой доллар ранее обеспечивался ГКО (по сути -длинными деньгами), а теперь уже ГКО должны обеспечиваться долларом (в данной ситуации - короткими деньгами). Абсурд, если  вдуматься. 

Кроме того, непонятно, откуда (в политэкономическом смысле) возьмутся эти самые 300 млрд. Раньше американский печатный станок включался хотя бы в рамках внешнего  соблюдения приличий: "впарили", например, Китаю ГКО на сумму 800 млрд. долларов -  сразу же и напечатали 800 млрд. долларов под это "обеспечение". А как будет теперь?

..

12 апреля: промежуточные итоги

Уже месяц на фондовых и сырьевых рынках царит где осторожный, а где и вполне безудержный оптимизм. Фондовые рынки выросли за месяц примерно на 15–25 процентов, нефть подорожала на 23–25 процентов, металлы прибавили в цене около 10–15 процентов. На этом основании некоторые эксперты и государственные деятели сделали вывод, что кризисные явления достигли своего дна и теперь движение будет только восходящим.

 Для того чтобы правильно оценить тенденцию, надо понять, что и с чем мы сравниваем.

 Так, например, основные фондовые индексы сейчас, после бурного мартовско-апрельского роста, находятся на следующих уровнях.

 Доу-Джонс (США) – 8083, что составляет примерно 61 процент от уровня декабря 2007 года (примерно 12900 пунктов), когда кризис перешел из вялотекущей в острую фазу. Основной японский промышленный индекс Никкей сейчас находится на отметке 8916 пунктов (59 процентов от уровня декабря 2007 года – около 15200 пунктов). Немецкий ДАКС находится на отметке 4400 пунктов (56 процентов от уровня декабря 2007 года, 7900 пунктов). Что касается российского РТС, который на данный момент достиг 820 пунктов, то он от уровня декабря 2007 года (2020 пунктов) составляет и вовсе всего около 40 процентов.

Причины в общем ясны. Вброшенные в настоящее время в мировые финансы огромные деньги: не менее 3 трлн. долларов – сейчас используются для игры на повышение, и именно они производят нынешний повышательный эффект.

Однако цена, которую мировая экономика заплатила за этот пока невеликий рост, достаточно велика: центробанкам всего мира пришлось фактически обнулить резервные ставки и, таким образом, лишить себя возможности пользоваться этим важным макрорегулятором экономики.

Как бы то ни было, для того чтобы при имеющихся темпах капитализация мировых рынков вернулась в предкризисное состояние, нужно около 6–7 месяцев. Именно эта оптимистическая оценка дает возможность, скажем, руководителям финансового блока США Бернанке и Гайтнеру утверждать, что улучшение наступит уже в конце 2009 года.

Впрочем, капитализация и спекулятивно-биржевой сектор – это далеко не вся экономика. В 1929–1933 годах кризис развивался по точно такой же траектории: сначала обвал на бирже, затем в течение 7–8 месяцев происходила коррекция фондовых показателей, составившая около 80 процентов, а затем произошел обвал в реальном секторе, который достигал 40–50 процентов и сопровождался новым масштабным падением биржи.

В настоящее время в реальном секторе ситуация настолько же далека от улучшения, насколько спекулятивный капитал и его динамика в наши дни далеки от реального производства. Окончательные выводы можно будет сделать после поступления макроэкономической статистики за первый квартал 2009 года, но уже сейчас вполне ясно, что масштабы падения в реальном секторе – небывалые со времен Великой депрессии.

Наиболее масштабный спад производства мы имеем в Японии. Здесь производство сократилось не менее чем на 25 процентов по отношению к первому кварталу 2008 года (и это оптимистическая оценка). В странах еврозоны промышленное производство в первом квартале 2009 года упало не менее чем на 15 процентов (в Германии – на 18–19 процентов) в годовом исчислении, в США – на 10–12 процентов. В России падение составило около 17 процентов. В Китае, по поступающей информации, в первом квартале темпы роста промышленного производства упали до 3–4 процентов (с почти 12-ти в прошлом году).

Единственное (но очень важное, может быть, судьбоносное!) отличие нынешней ситуации от времен Великой депрессии – наличие масштабной китайской экономики социалистического типа.

 В тридцатых годах прошлого столетия подобная экономика, конечно, тоже существовала – бурно растущая экономика СССР, но она была практически полностью автаркична и мало соприкасалась с экономиками западных стран. В результате в условиях катастрофического кризиса капитализма СССР развивался вполне ударными темпами.

Однако сейчас ситуация выглядит по-иному. Китайская экономка тысячами тонких уз и толстых канатов связана с мировой, прежде всего с экономикой США. И поступательное развитие Китая оказывает положительное воздействие на всю мировую экономику.

 В этом смысле социалистический Китай действительно может стать спасителем и локомотивом всего мира. Возможно, именно на это рассчитывают стратеги в США и Западной Европе – подняться за счет использования китайского потенциала.

Однако в этом случае перед китайским руководством встает очень нелегкий вопрос: а что будет дальше?

Осознание факта, что государственные интересы Китая пришли в противоречие с интересами социализма как строя и как мировоззрения (а иначе трудно трактовать появление всё большего количества сюжетов о "большой двойке" в составе США + Китай, о новом переделе мира, о размене китайского экспорта в США на спасительное продолжение покупок Китаем ценных бумаг американского казначейства), рано или поздно приведет Китай сначала к духовному, затем к идеологическому, а затем и к политическому кризису. Нельзя говорить о собственной социалистичности, нельзя заставлять свой народ напряженно работать и испытывать лишения и ограничения, фактически занимаясь спасением глобального капитализма, – рано или поздно подобное поведение разрушит нынешнюю китайскую систему изнутри.

 Если китайское руководство сейчас дрогнет и упустит шанс серьезно расширить позиции социализма на планете, вместо спасения американских ГКО и паразитарного сонма спекулянтов с Уолл-Стрита, то через 5–10 лет трудности придут уже в Китай, и принесет их окрепший и оправившийся от кризиса капитализм, который в этом случае, совершенно точно, будет включать в себя Россию... И вряд ли удастся отсидеться за Великой Стеной. (Кстати, программа всемирной "Железной пяты" уже готова. Интересующихся отсылаю к статье Г.Х Попова в "МК" от 25.03.09 "Кризис и глобальные проблемы". Тут и контроль мирового правительства над национальными ядерными вооружениями, и контроль над энергетическими ресурсами, и жесткий наднациональный контроль над рождаемостью. В условиях классового общества эта программа быстренько приобретет вполне фашистский вид диктатуры крупного капитала, для которого национальные правительства уже давно стали помехой. Который, напомним, давно уже располагает зачатками репрессивного аппарата в виде охранных служб, информационно-разведывательных подразделений и прочих полугосударственных атрибутов. Не случайно, что Попов большую часть статьи посвятил рассуждениям о политической власти, ни словом не обмолвившись о власти финансовой. А без решения проблем финансовой власти говорить о всемирном правительстве – это значит мостить прямую дорогу к диктатуре этой самой финансовой власти.)

И не стоит надеяться, что суть можно утопить в волнах цветистой риторики – обмануть можно людей, можно даже обмануть себя, но объективные исторические закономерности обмануть нельзя: классовая борьба либо есть, либо её, увы, нет.

Когда-то, 24 года назад, на эту сомнительную тропу вступил Горбачев, фактически заявивший о прекращении эпохи классовой борьбы....

3 апреля: саммит "двадцатки" в отчаянном усилии толкнул индексы вверх. Надолго ли?

После завершения встречи двадцати крупнейших экономических держав мира экономические показатели резко пошли вверх. Мировые фондовые индексы продемонстрировали рост от 3,5 (США) до 7 (Россия) процентов. Соответственно выросли цены на сырье. Так, баррель нефти марки Brent подскочил в цене до 53 долларов, что является лучшим показателем с середины ноября 2008 года.

 Одним из основных решений саммита стало выделение 1 трлн. долларов на борьбу с кризисом через механизмы МВФ и МБ. Из этих средств 250 млрд долл. будут выделены через SDR (валюта Международного валютного фонда), 500 млрд долл. будут выделены для МВФ дополнительно, и еще 250 млрд долларов – для поддержания торговли.

Кроме того, страны "двадцатки" приняли довольно расплывчатое заявление о проведении согласованной монетарной политики, а также до конца 2010 года пообещали влить в мировую экономику около 5 трлн. долларов.

 Иными словами, никаких новых идей, кроме продолжения заливания экономики всё новыми и новыми чудовищными порциями денег, мировым лидерам изобрести не удалось. Изменился лишь способ – теперь предполагается делать это с помощью не национальных банков, а МВФ.

Даже оставляя сейчас в стороне серьезнейший вопрос о реальной обеспеченности обещанных мировой экономике денежных средств (в смысле – откуда все эти деньги возьмутся, ибо обещанная сумма превосходит имеющиеся совокупные резервы стран-обещателей, даже без принятия в расчет их нынешних долгов), можно констатировать, что саммит выиграли американцы, которые получили фактически неограниченную возможность и далее печать всё большее и большее количество долларов, теперь уже для обеспечения заявленных объемов помощи.

 Фактически сейчас доллар обеспечивается только способностью США изобретать всё новые и новые финансовые инструменты и проекты, направленные на сохранение их доминирующей роли в нынешней финансовой системе и самой финансовой системы, основанной на этой самой доминирующей мощи.

Иными словами, главная задача "мозгового  треста" в США сейчас - изобрести новую финансовую пирамиду прежде, чем мир предъявит к оплате американские долги, образовавшиеся в результате функционирования предыдущей. Сейчас, например, Гайтнер, Саммерс и Бернанке, видимо, размышляют над тем, какой финансовый инструмент изобрести вместо начавших утрачивать доверие инвесторов казначейских обязательств США. Очень возможно, что вся возня с плохими активами затеяна именно для того, чтобы под гарантии американского правительства привлечь средства, которые уходят из ГКО.

 Рано или поздно этот процесс не может не закончиться, причем, скорее всего, окончание будет иметь форму резкого обвала. Хотя некоторые категории граждан способны обманываться вечно, - тут надо отдать должное Уолл-Стриту - эту черточку человеческой натуры он подметил весьма верно.

Пока же США похоронили на корню все конструктивные идеи о введении в обращение "новой мировой валюты", а это означает, что теперь мир в еще большей степени, чем раньше, будет зависеть от работы печатного станка ФРС и Казначейства Соединенных Штатов. Небольшая порция мировой квазивалюты, предполагающаяся к обращению в виде СДР, выглядит просто насмешкой по сравнению с теми суммами в долларах, которые предполагается выделять в виде инструментов МВФ.

Как мы и предполагали в одной из наших заметок (см. например, 24 ноября: Команда Обамы – первые контуры-2 в рубрике "Барак Обама: первые сто дней"), произошло возвращение к макроэкономической модели, согласно которой резко увеличивается роль МВФ в международных экономических процессах. А так как США в целом сохраняют контроль и над МВФ, и над долларовой эмиссией, то соответственно увеличиваются и возможности США влиять на мировые процессы через МВФ.

 Некоторое относительное снижение доли США в капитале МВФ мало что меняет в условиях сохранения контроля над эмиссией.

 Чем закончилась подобная политика в 1997–1998 гг.? – Жесточайшим кризисом в Юго-Восточной Азии, Латинской Америке и России. Всем этим странам и регионам теперь, видимо, не лишним будет принять дополнительные меры против возможных агрессивных атак на национальные валюты.

Уже на следующей неделе эйфория от решений Лондонского саммита может пойти на убыль.

.

31 марта: спекулятивная атака

"быков" захлебнулась

30 марта стало днем одного из самых больших падений всех фондовых индексов с начала года. Американский Доу-Джонс упал почти на 3,6 процента – до 7500, японский Никкей – почти на 5 процентов (до 8200), немецкий ДАКС – на 5 процентов (до 3989), российский РТС – на 5,3 процента (до 682 пунктов). И только Шанхайский фондовый индекс (Китай) вырос на 0,5 процента (до 2492). Иными словами, мировые фондовые индексы фактически упали к тем уровням, откуда 10 марта они начали свой двадцатидневный рост.

Цены на нефть также упали – почти на 8 процентов, вернувшись к в общем уже привычным отметкам в 47–48 долларов/баррель (Brent).

 Словом, произошло то, что мы предсказывали в заметках от 11 и 20 марта, – "час быка" продлился недолго. Очень сильно ошиблись те чиновники (например, зам. премьер-министра РФ И. Шувалов), которые на волне спекулятивного оптимизма поспешили заявить о том, что кризис уже почти преодолен. Повышение, имевшее место с 10 по 30 марта, носило ярко выраженный спекулятивный характер и никак не было связано с ситуацией в реальном секторе экономики, где положение продолжает ухудшаться во всех крупных экономиках. Например, в Японии промышленное производство за февраль упало на 9,1% по отношению к январю, что в годовом исчислении означает чудовищное падение – примерно на 25 процентов.

Конкретной причиной начала очередного витка падения стало, на наш взгляд, абсолютно ошибочное решение администрации США о том, что помощь трем автостроительным гигантам – "Дженерал Моторс", "Форд" и "Крайслер" оказана не будет. И дело даже не только в том, что американские чиновники заставили уйти в отставку Р. Вагонера – генерального директора "ДжМ". И не в том, что автогиганты вплотную подошли к грани реального банкротства. А в том, что Б. Обама, – единственный из мировых лидеров, кто пока не ответственен за кризис (просто в силу того, что он находится у власти чуть больше двух месяцев), – начал действовать в губительной логике своих уже ответственных за кризис коллег, то есть принялся возлагать всю ответственность (вплоть до, так сказать, оргвыводов) на руководителей бизнеса, забывая начисто об ответственности политиков. Бизнес прореагировал соответственно. И вряд ли теперь доверие будет быстро восстановлено, хотя Обама и поторопился заявить о том, что он не допустит крушения национального (американского) автопрома.

Системная работа с ответственностью не может выхватывать из действительности только одну ее компоненту, например финансовый сектор или большой бизнес. Если уж она начата – следует призвать к ответственности и чиновников из прежней американской администрации, вплоть до экс-первого лица. В противном случае вся эта работа превращается в фарс.

 В результате новое руководство "ДжМ" уже заявило, что корпорация уволит 43 тысячи занятых на ее предприятиях по всему миру (из них только 3 тысячи в США).

Мировой бизнес сделал соответствующие выводы из данного события: американские транснациональные корпорации собираются выходить из кризиса за счет закрытия своих производств на территориях других стран. А это удар в первую очередь по Китаю, Индии и Латинской Америке, которые являлись основными локомотивами мировой экономики.

 Вряд ли теперь мировой бизнес поверит и во встречу "двадцатки" в Лондоне, которая начинается 2 апреля. Политики "двадцатки" пока только и делали, что обвиняли в кризисе всех кого только можно, начисто забывая о собственных губительных решениях: от бомбежек Югославии и вторжения в Ирак до признания суверенитета Косово, Абхазии и Южной Осетии. Обломки попранной именно политиками (а не только бизнесменами или финансистами) системы международного права еще не раз и не два нанесут сокрушительные удары по мировой экономике.

20 марта: декада роста или фактор "Y"?

 Рост на фондовых рынках, начавшийся 10 марта, продолжается. При этом – почти на всех мировых площадках.

Особенно бурный рост происходит на фондовых рынках США и Японии, где основные индексы выросли соответственно почти на 7 (с 6950 до 7400, Доу-Джонс) и 13 (с 7047 до 7972, Никкей) процентов. В России основной промышленный индекс РТС вырос за декаду с 628 до 697 пунктов (почти на 11 процентов).

Российское правительство в краткосрочной перспективе сделало правильный выбор, отказавшись от сокращений бюджета и решившись на покрытие дефицита (он, видимо, будет иметь место в размерах от 3,5 до 4,5 трлн. рублей) из резервных фондов.

Более чем на 10 процентов выросли цены на нефть, перевалив отметку в 50 долларов/баррель, начался рост в сфере промышленных металлов.

Что это может означать? Никаких фундаментальных макроэкономических причин для оживления экономики пока нет, есть очень слабые основания говорить о возможном начале прекращения дальнейшего снижения. Ситуация в реальном секторе продолжает ухудшаться в большинстве развитых экономик, включая Китай и Индию, бывших локомотивами мировой экономики.

Анонсируемые правительствами разных стран меры по-прежнему имеют очень разное финансовое обеспечение.

Так, если в Китае, Японии и России деньги, вбрасываемые в виде различных программ помощи, реальны – они имеются на счетах соответствующих правительств и центробанков в виде резервов, то деньги, которыми собираются гасить кризис США, ЕС и большинство латиноамериканских стран, виртуальны, то есть их попросту нет.

При этом для Китая, Японии и России вбрасываемые деньги с точки зрения макроэкономики – это всего лишь способ кое-как компенсировать уже произошедшее катастрофическое падение экспорта, и поэтому они никак не могут служить причиной столь бурного роста.

Если же говорить о США и большинстве стран ЕС, то исполнение ими программ стабилизации означает лишь увеличение долговых обязательств этих стран, то есть увеличение имеющихся дисбалансов в мировой экономике. Например, выкуп Федеральной резервной системой США долгосрочных казначейских обязательств на сумму 300 млрд. долларов означает, что на такую же сумму увеличится государственный долг Соединенных Штатов.

Мотивы решения ФРС, впрочем, вполне понятны. Государственные казначейские обязательства США в последнее время перестали покупаться, – инвесторы сомневаются в их реальной ликвидности, и ФРС пришлось пойти на этот беспрецедентный шаг, дабы снять волну скепсиса и критики по отношению к ГКО как к надежному инструменту.

Однако, выкупая ГКО с помощью виртуального доллара, можно добиться только резкого понижения его курса, что, во-первых, в результате сильно обесценит те же ГКО, сведя смысл их приобретения для инвесторов к нулю. Во-вторых, это, конечно, облегчит американский экспорт, однако нанесет сокрушительный удар по экспортным программам тех же Китая, Японии, ЕС и России.

Иными словами, данная мера выгодна только экономике США и примерно в такой же степени ухудшает положение экономик других стран, а значит, макроэкономически не может служить причиной глобального оживления мировой экономики.

 Кстати сказать, в последние 15 дней изменился характер подачи статистических и макроэкономических данных соответствующими ведомствами США. Некоторые косвенные свидетельства позволяют сделать выводы о снижении надежности американской статистики. Например, февральские данные о количестве начавшихся строительств новых домов в США (где, согласно американским источникам, имел место рост на 22 процента) выглядят очень малоубедительно. Хотя, возможно, речь идет о сезонном колебании, связанном с окончанием зимнего периода.

Всё вышеприведенное позволяет предположить, что в игру всё более мощно включается некоторый новый фактор, который доселе ускользает от внимания большинства аналитиков.

 Как правило, такого рода факторы связаны с деятельностью закрытых сообществ и могут заключаться в наличии принадлежности того или иного политического деятеля к тому или иному закрытому сообществу. В этом случае потенциал закрытого сообщества и его действие в том или ином направлении становится тем самым неизвестным фактором, который внезапно меняет динамику в положительном или отрицательном направлении.

При этом в силу специфики организационно-деятельностного существования этот фактор, к примеру, достаточно сложно анализировать в традиционных рамках вины и ответственности власти.

Поэтому правильно, видимо, будет охарактеризовать ситуацию в мировых финансах как спекулятивный всплеск, связанный с действием неизвестного или малоизвестного фактора.

17 марта:   катастрофа в реальном секторе современной  России и остракизм

в Древней Элладе

Согласно поступившей информации Росстата, промышленное производство в феврале 2009 года сократилось на 13,2 процента по отношению к соответствующему периоду 2009 года. За январь-февраль 2009 года спад составил в годовом исчислении 14,6 процента.

 Наиболее критическая ситуация сложилась в высокотехнологичных отраслях и отраслях высокой степени переработки продукции. Например, производство автомобилей сократилось на 69 процентов, производство средств вычислительной техники – на 64 процента, производство телевизоров – на 47 процентов, синтетических каучуков и химических нитей и волокон – на 45–52 процента, строительных материалов – на 35 процентов. Цифры ужасают. Таких темпов спада не было даже в начале 90-х годов прошлого столетия.

Фактически то, что происходит в обрабатывающей промышленности, называется катастрофой. Высшая власть в России, как мы и предупреждали, пожинает плоды своего "плана спасения", заключающегося в помощи тех, кто ответственен за кризис в области политики, тем, кто довел свои предприятия до долговой петли в области экономики.

 На этом фоне самоуверенно-нравоучительные рассуждения президента и главы правительства о состоянии дел в экономике, а также умилительные репортажи о поездках высших должностных лиц по стране выглядят каким-то странным фарсом.

Все предложения России по реформированию мировой финансовой системы, подготовленные к встрече "двадцатки" в Лондоне, выстроены таким образом, чтобы вывести из-под ответа политическую власть и конкретные персоны, принимавшие ответственные решения, приведшие к инициированию и обострению кризиса, и попытаться возложить ответственность исключительно на финансовые круги.

 Высшие чиновники в России пока так и не осознали (по крайней мере, не все), что нынешний кризис – это не только и не столько кризис финансовой системы или спекулятивного сектора экономики, это кризис всей существующей системы власти. А власть – это они и есть. Иными словами, большинство нынешних руководителей, увы, представляют собой часть проблемы, а не часть ее решения.

Понятно, что для властей предержащих, как в политической, так и в финансовой сфере, намного выгоднее изображать из себя жертву кризиса, чем признавать себя его виновником. Финансисты за счет кризиса безбожно наживаются, списывая убытки от собственной бездарности и получая взамен практически бесплатную помощь от государства. (Кредиты, говорите? Под залог акций, говорите? А допэмиссию не желаете годика через два? И акции, переданные в залог государству, превращаются в макулатуру.) Политики столь же успешно наживают капитал политический.

Печально, что значительная часть общества также пока считает, что кризис – это нечто иррациональное, ударившее в нашу планету подобно исполинской молнии космического масштаба, а не рукотворный, запущенный управленческими решениями бушей, путиных, саркози, гринспенов, баффетов, слимов, гейтсов и т.п. процесс.

Нас могут спросить: как же так? С одной стороны, утверждается, что кризис капитализма – явление закономерное, посему неизбежное и регулярное, с другой – оно именуется рукотворным и порожденным людьми, находящимися во власти.

 Не вижу здесь никакого противоречия. Объективная закономерность всегда пролагает себе дорогу конкретно-исторически, действуя через и посредством определенных людей.

И субъективная ответственность этих людей отнюдь не исчезает оттого, что они находятся во главе своих стран в периоды разворачивания данной закономерности. Согласившись возглавить капитализм (а в российском случае еще и принять активнейшее участие в его строительстве), капиталистические лидеры (которые к тому же достаточно давно уже знают о том, что капитализм, вообще говоря, подвержен кризисам) сознательно стали, таким образом, субъектами ответственности, ибо их решение занять тот или иной властный пост вполне субъективно, в отличие от объективных закономерностей.

 Поэтому пока руководители России не скажут судьбоносного и честного "кризис – это я", вместо того чтобы, глядя на свое отражение в зеркале и дружески подмигивая себе, любимому, с достоинством шептать: "Государство – это я", а общество не сделает соответствующие, пусть самые мягкие, но правовые выводы по поводу своих властителей, кризис преодолеть не удастся.

 Безусловно, Россия отнюдь не одинока, и дела в ней в смысле безнаказанности высшей власти обстоят ничуть не лучше и не хуже, чем в других странах. Промышленное производство в США в феврале упало 11,2 процента в годовом исчислении, что, учитывая масштабы американской экономики, представляет собой даже более значительный спад, чем спад в России. Предположительно промышленное производство в Японии в феврале нынешнего года снизится на 15–18 процентов в годовом исчислении. Промышленное производство в Германии в январе упало на 23 процента, а в феврале – на 18–20 процентов. И даже Китай, который большинство экспертов склонны рассматривать как главный локомотив вывода мировой экономики из кризиса, в феврале резко снизил темпы промышленного роста – до 4 процентов по сравнению с 15 процентами годом раньше. Иначе говоря, отрицательная динамика темпов промышленного производства составила примерно 11 процентных пунктов, что соизмеримо с показателями России и США.

И абсолютно во всех капиталистических странах высшие должностные лица ведут себя так же, как в России: предлагают проекты и планы спасения один другого красивее и масштабнее, демонстрируют оптимизм, умение держать удар и способность бороться. Одним из главных навыков чиновника становится умение вовремя указать пальцем на источник кризиса, находящийся за пределами собственного «ego». Поэтому-то высшие чиновники всех стран сейчас соревнуются в умении «строить» других – кампании по вылавливанию разного рода «козлов отпущения» множатся абсолютно во всех странах.

Всё это сгодилось бы для других времен, но не сейчас. Во время мирового кризиса нужно лишь одно: прекращение состояния безнаказанности высшей власти. Если кто-то на планете и нуждается в «построении», так это примерно 100 высших руководителей наиболее крупных экономик мира, а также еще примерно 1000 крупнейших представителей финансово-экономической власти – собственников и высших менеджеров крупнейших корпораций и международных финансовых организаций. Именно эти люди действительно виноваты в кризисе. Именно их решения наполнили его катастрофической сутью и придали ему постмодернистскую форму.

Но каждый раз они будут утверждать, смотря в ваши глаза своими грустными, честными, усталыми глазами людей, держащих на себе бремя мира, или пронзительным взглядом василиска, что виноват в кризисе кто-то другой, а они... о-о-о, как раз именно они и есть истина и спасение.

Всякий раз вместо того, чтобы начать хотя бы (хотя бы!) увольнения наиболее виноватых менеджеров и экспроприацию наиболее бесстыдных собственников (бездарно промотавших миллиарды и триллионы случайно попавшего в их хищные лапы национального или общеземного достояния), высшие чиновники планеты будут продолжать гладить их по головам, называя "стратегическими собственниками", и выделять им всё новые и новые миллиарды "стабилизационной помощи". А чиновники и собственники рангом пониже и самоуверенностью пожиже, чья ответственность за ситуацию хотя и несоизмерима с ответственностью высших должностных лиц, но в пределах своей компетенции также имеет место быть, вместо того, чтобы быть немедленно уволенными или лишиться собственности, будут увольнять абсолютно ни в чем не виноватых рабочих и разгонять санкционированные митинги романтически настроенных молодых людей и социальных активистов, возлагая очередные грехи на души и кармы работников силовых структур.

Всякое деяние по ограничению власти будет осмеиваться. Например, на Украине (где промышленное производство упало в феврале на 31 процент – мировой рекорд!) президент и премьер урезали себе зарплаты вдвое. Российские СМИ сразу разразились серией материалов о том, что подобного рода мероприятия являют собой лишь популизм и никакого положительного воздействия на кризис не оказывают.

 Безусловно, нужно не ограничение, а наказание власти. Однако при отсутствии белого цвета серый считается белым – всё лучше, чем молитвенное лицезрение двух беспрерывно что-то вещающих высших должностных лиц России, гробящих национальную индустрию со скоростью, которая не снилась даже Ельцину. И тот факт, что при этом непрерывно говорятся слова о спасении, необходимости сосредоточить усилия, сплотиться вокруг власти, переводит происходящее из просто фарса уже в гротеск. Ни один человек из путинско-медведевской команды еще не понес ответственности за уже реально состоявшиеся триллионные потери! Но разве можно поручать тушить пожар тем, кто в силу своей алчности, политических или военных амбиций или даже пускай по неосторожности зажег пламя?

Понятно, что Путину и Медведеву кажется, что они активно спасают экономику. Увы! Вряд ли такого же мнения придерживаются те предприниматели из реального сектора, кто, будучи лояльно настроен по отношению к власти, не может взять кредит на пополнение оборотных средств, потому что ставка его запредельна и приближается к 20 процентам. Однако Медведев, вслед за Кудриным и Игнатьевым, вновь заявляет: ставки по кредитам не могут быть понижены в условиях инфляции. В результате – февральско-январский кошмар в реальном секторе экономики.

Падение производства на 69 процентов – это спасение или как? А на 61? Или даже на 52?

 В Элладе, колыбели демократии, само это понятие (взятое в инструментально-электоральном смысле слова), помимо возможности быть избранным (приобретение исключительных прав управленца), обязательно содержало в себе возможность быть отозванным с любой должности и подвергнутым остракизму, заключавшемуся в конфискации имущества и/или изгнании из страны (возложение реальной ответственности).

Шли столетия, и власть всех мастей и оттенков, естественно, всеми путями постаралась отбросить и выхолостить именно ту компоненту подлинной демократии, которая была предназначена для ограничения самой власти. Реальная ответственность власти была полностью заменена сменяемостью, которая отнюдь не предполагает ответственности, хотя любая власть всячески пытается трактовать её именно так и изо всех сил пытается навязать обществу именно такое понимание сменяемости. Раз, мол, Сидорова сменил Петров, значит, у Сидорова наступило состояние ответственности. А то, что Сидоров вместо античного изгнания отправился на руководящую работу в крупную корпорацию или в собственное имение на Канарах писать мемуары о том, какая тяжкая ответственность лежала на его плечах в то время, как промышленное производство падало на 60 процентов, то это ничего, так и надо. И никому такое выхолащивание понятия не кажется бесстыдным, привыкли-с...

В современном мире институт остракизма (речь идет о сути, а не о форме), увы, практически не работает нигде. Импичмент Никсона – вот, пожалуй, одно из немногих слабеньких подобий античного остракизма. При этом Никсон был обвинен в нарушении законов США, а не за последствия от принятых, вполне законных, решений – разница есть, не так ли? Отстранение Никсона никоим образом не результировалось в чем-либо, хотя бы отдаленно напоминающем юридическое наказание. 

Но в сложившейся ситуации хотя бы такое, частичное возрождение института остракизма – единственное лекарство для обезумевших от собственной исключительности и безнаказанности политической и финансовой властей, единственное спасение подлинно демократической формы правления и подлинной демократии как таковой. В российских условиях это могло бы означать, например, единовременный импичмент президента, отставку правительства и роспуск Госдумы и немедленное, в соответствии с законодательством, проведение новых одновременных выборов президента и Государственной думы. А также принудительную смену собственников и менеджмента тех корпораций, которые в наибольшей степени ответственны за сложившуюся ситуацию. Всего-навсего около 2–3 тысяч человек. А насколько станет чище воздух...

 Возможно, сейчас эти строки покажутся кому-то наивной утопией или чрезмерным радикализмом. Что ж... подождем до осени, когда нынешнее падение реального производства превратится в недоедание и невозможность платить за жилье для миллионов семей.

Кстати, смена собственника (к счастью для России, эту работу частично уже проделал кризис) и менеджмента отнюдь не равносильна крушению системообразующих предприятий, на что всё время упирает правительство. Иными словами, для спасения "Лукойла", "Газпрома", "Сбербанка", "Русала" или "Росбанка" совсем не обязательно, чтобы эти предприятия продолжали находиться под управлением или в руках Алекперова, Миллера, Грефа, Дерипаски с Вексельбергом или Прохорова. Совсем напротив, освободившись от эгоистичных, склонных к авантюризму, малокомпетентных, привыкших к «легким деньгам» собственников «образца 90-х годов» и набранного ими в соответствии со своими вкусами менеджмента, крупнейшие российские корпорации, вернувшиеся к некоторому подобию «советской этики ответственного служения», могли бы сразу оздоровиться и избавиться от очень многих бед.

11 марта: "час быка" продлится недолго

10 марта на всех мировых фондовых площадках царил безудержный оптимизм. "Быки" (для тех, кто подзабыл, напомним, что "быки" - сленговое обозначение биржевых игроков, играющих на повышение ценных бумаг с тем, чтобы их затем можно было продать дороже  и получить прибыль, "медведи" же, напротив, это игроки, играющие на  понижение ценных бумаг, с тем, чтобы  впоследствии их можно было в разных целях купить  подешевле) торжествовали повсюду, и рост индексов составил 5-10 процентов, что за последние месяцы является абсолютным рекордом.

 Например, основной американский промышленный индекс Доу-Джонс прибавил около 5,8 процента, высокотехнологичный НАСДАК - около 7,1 процента. Вслед за американскими пустились в рост и европейские рынки, где рост составил в среднем 5,2 процента. Основной российский индекс РТС подскочил сразу на 10 процентов, легко преодолев психологическую отметку в 600 пунктов.

Главной причиной столь безудержного роста индексов стало объявление  одним из крупнейших банков мира -  «Citigroup»  об ожидающейся в первом квартале 2009 года чистой прибыли.   Об этом заявил нынешний глава корпорации Викрам Пандит.

Напомним, «Citigroup»   не получал прибыли на протяжении последних пяти кварталов подряд. Общий объем убытков финансовой организации составил 37,5 миллиарда долларов. Последний раз «Citigroup»   объявлял о чистой прибыли в третьем квартале 2007 года. Тогда ее размер составил 2,1 миллиарда долларов.

Информация о том, что некогда крупнейший банк мира  вроде бы стабилизируется, потянула за собой вверх фондовые индексы всего мира.

Не станем сейчас говорит о том, как изменились времена, -  непроверенной информации о ещё только ожидающейся  и достаточно скромной квартальной прибыли некогда всемогущего «Citigroup»    оказалось достаточно, чтобы все фондовые рынки мира пустились в безудержное спекулятивное ралли, в  то время как, например, реально подтвержденная информация об уже состоявшихся  годовых убытках UBS в размере 18 млрд. долларов (рекордные убытки для банковской системы Швейцарии, считающейся наиболее устойчивой в мире) осталась практически незамеченной. Видимо, рынкам слишком уж  хочется верить и надеяться.

К сожалению, реальная картина может отличаться от анонсированной Пандитом. Прибыль  «Citigroup»    зависит сейчас в большей степени не от реальной деятельности, а  от  того, "как подсчитают" убытки и доходы банка.

Подобного рода "вбросы", конечно, могут дать временный пропагандистский  эффект. Но в реальности «Citigroup»    находится сейчас в полной долговой зависимости от правительства США. И если размеры этой долговой зависимости  посчитать так, как следует по сути, то есть перевести их в пассивы банка, то ни о какой прибыли речи идти не может.

 По всей видимости, руководство банка пошло на эту беспрецедентную меру - анонсирование грядущей прибыли - в целях поднятия капитализации ценных бумаг банка, с тем, чтобы затем на этой волне попытаться  добиться реального улучшения.

 И надо сказать, что эта информационно-пропагандистская операция возымела успех - ценные бумаги «Citigroup»    выросли в цене почти на 40 процентов. Однако  вряд ли данный спекулятивный всплеск надолго закрепит повышательную тенденцию на мировых площадках. Кроме того, подобное вольное обращение с основами "банковской этики" может оказать весьма негативное воздействие на финансовые процессы в долгосрочной перспективе.

Нечто очень похожее происходит на другом конце земного шара, где в Пекине продолжается вторая сессия Всекитайского собрания народных представителей одиннадцатого созыва. С высокой трибуны китайские руководители также не скупятся на оптимистические заявления. Например, премьер-министр Вэнь Цзибао утверждает, что рост ВВП Китая в 2009 году составит около 8 процентов.

С точки зрения фундаментального анализа это очень маловероятно. Реальный рост китайской экономики в 2009 году вряд ли превысит 3-4 процента (это в лучшем случае).

Продолжающееся катастрофическое сжатие китайской внешней торговли не позволяет оценивать годовые перспективы китайской экономики столь же оптимистически, как это делает Вэнь Цзибао.

 Так, в феврале объем китайской внешней торговли снизился на  четверть, при этом экспорт упал на 25,7 процента, а  импорт - на 24,1. В годовой экстраполяции это может означать падение китайского экспорта с 1,4 до 1 трлн. долларов. Падение экспорта - это императив нынешнего года, в этой сфере до середины 2010 года  вряд ли возможны изменения в лучшую сторону.

А вот что касается импорта, далее возможны два варианта. Либо  импорт будет продолжать падать соизмеримо с экспортом (то есть примерно с 1,1 до 0,7 трлн. рублей), и активное сальдо при этом будет сохранено на нынешнем уровне, то есть около 320 млрд. долларов (около 7,5 процента ВВП), однако при этом соответствующим образом  упадет внутрифирменный оборот между подразделениями транснациональных корпораций, что неизбежно приведет к снижению объемов промышленного производства примерно на 300 млрд. долларов (около 7 процентов ВВП).

Либо импорт будет сохранен на нынешнем уровне, что означает отсутствие потерь в сфере промышленного производства, однако одновременно неминуемо приведет к практическому обнулению сальдо внешнеторгового баланса.

Иными словами, любой из этих двух вариантов вилки означает, что потери китайского ВВП за счет неизбежного в этом году снижения экспорта составят не менее 5-6 процентов. Очень маловероятно, что такое падение ВВП может быть восполнено за счет внутренних факторов, а следовательно, в сравнении с 2008 годом, когда рост ВВП составил около 9 процентов, в 2009 году пекинскому Политбюро следует рассчитывать не более чем на 3-4 процента.

 Таким образом, в обоих случаях мы  скорее имеем в дело с попытками воздействовать на будущее путем его предсказания, чем с прогнозом, опирающимся на тщательный анализ реалий настоящего времени. Это весьма любопытная и плохо разработанная отрасль человеческого знания.  Планирование, кстати, было одной из самых системных попыток в рамках данного подхода, которая иногда давала прекрасные примеры не просто успешного предсказания, а эффективного воздействия на будущее.  К попыткам системно влиять на будущее путем его предсказывания относится и вышеупомянутая игра на бирже.

Однако Китай, заимствовавший школу планирования из СССР, в настоящее время слишком связал себя с непредсказуемой и стихийной экономикой Запада, и очень вероятно, что за возможность ускоренного роста и облегченного заимствования технологий теперь придется расплачиваться, в  том числе резким снижением качества планового воздействия на будущее.

3 марта: где появятся новые

Гитлер и Франко?

Закончилась зима, и льющаяся непрерывным потоком негативная макроэкономическая статистика нанесла очередной удар по состоянию умов.

Понятно почему. Падение ВВП США в IV квартале 2008 года составило, ни много ни мало, 6,2 процента в годовом исчислении.

 Объёмы промышленного производства в Японии за январь упали на 31 процент (!) в годовом исчислении.

 Наиболее стабильная в Европе за последние десятилетия шведская экономка, по выражению самих же шведов, "катится ко всем чертям". Падение ВВП в четвертом квартале 2008 года в годовом исчислении составило 9,3 процента.

Зашатался даже "великий и могучий" Китай – в Шанхайской экономической зоне, самой экономически развитой в КНР, падение промышленного производства в годовом исчислении составило в январе 2009 года 21,4 (!) процента.

На этом фоне сообщение о падении объемов российского ВВП в январе на 8,8 процента не вызвало никакого ажиотажа – так, пустячок, особенно в сравнении с ранее обнародованной информацией о падении промышленного производства на 16 процентов.

 В свете происходящего мы можем лишь еще раз подтвердить наши прогнозы, первоначально сделанные еще в прошлом году, о предполагаемой динамике ВВП: в 2009 году спад может достигнуть 8–10 процентов, при падении промышленного производства на 12–15 процентов.

Безусловно, продолжаются и будут продолжаться поиски мягких вариантов "реформирования" нынешней системы мировых, в том числе экономических и финансовых, отношений. Однако наблюдаемая скорость ухудшения ситуации резко повышает вероятность актуализации радикальных вариантов выхода мировой экономической системы из кризиса.

Давайте вкратце их рассмотрим.

Большинство левых аналитиков встречают кризис если не с восторгом, то, по крайней мере, с большой надеждой – вот, мол, сбылись наши мировоззренческие предсказания: капитализм рушится, а значит....

И начинается восторженное революционное проектирование о том, как растерявшаяся и потерявшая контроль над ситуацией власть, подобно Временному правительству, поголовно бежит из Кремля, переодевшись в женские платья (это если говорить о России). Аналогичные ожидания имеются, без сомнения, и у западных левых партий.

Да, всё это возможно. Возможно, например, что на заводах и предприятиях во всем мире начнут приходить к власти так или иначе понимаемые Советы трудовых коллективов ("ЭФГ" очень большое внимание уделила в свое время исследованию данного направления в левом мировоззрении).

Я и сейчас считаю, что югославская модель, в рамках которой именно трудовой коллектив становится субъектом управления производственной единицей (а возможно, и собственником), является одной из стратегических перспектив не только на период кризиса, но и после гипотетической победы социалистических преобразований в обществе.

Что касается тактики, в рамках которой трудовые коллективы предприятий будут обретать всю полноту власти или часть ее на своем предприятии в сегодняшних условиях, то здесь среднестатистических решений, видимо, нет – всё будет определяться конкретной ситуацией. Предприятие может перейти под контроль работников в случае невыплаты зарплаты собственником-работодателем в течение оговоренного законодательством времени, в случае необоснованных увольнений или иного нарушения собственником законодательства после судебного решения. В случае если собственник первым применил силу для подавления законных устремлений трудящихся, в ответ могут быть применены и иные методы. Отнюдь не исключен вариант, когда наиболее умные и дальновидные государственные деятели современной России встанут на сторону трудовых коллективов, вместо того чтобы, защищая интересы спекулянтов и олигархов, угрожать жестоким подавлением справедливого протеста. Этот вариант развития событий стал бы для России оптимальным вариантом выхода из нынешней кризисной ситуации. Но, но, но...

Важно подчеркнуть необходимость всяческой координации усилий между Советами разных предприятий. Очень хорошо, что на Украине ситуация развивается именно в этом направлении и что такая норма появилась в программных документах КПУ. Это во-первых. Во-вторых, небесполезным будет создание многофункциональной левой группы по консультированию и оказанию посильной помощи (юридической, организационной, информационной, материальной) трудовым коллективам в такого рода ситуациях.

Если хотя бы 20 процентов предприятий России будут находиться под контролем трудовых коллективов, этого будет вполне достаточно, чтобы говорить о начале эволюционного преобразования общественного строя. При этом не следует забывать о примере Выборгского ЦБК, где, во-первых, основным противником коллектива выступало не государство, а наемные охранные структуры собственников и, во-вторых, основной проблемой стало поддержание нормального функционирования предприятия, ибо Выборгский ЦБК после установления на нем рабочего контроля фактически попал в экономическую блокаду.

Никто не отменял и прочих возможностей прихода к власти левых сил – победы на парламентских выборах или в результате всеобщей забастовки.

 Итак, кризис, безусловно, актуализирует левую энергию и приход левых к власти и является тем самым первым вариантом, который способен вывести человечество из нынешней ямы. Возможно ли это в России? – Да. В Европе? – Не исключено. В США – ???

Однако, увы, этим вариантом отнюдь не исчерпывается спектр возможных предложений на рынке будущего.

Напомним в этой связи, что из кризиса 1929–1933 гг. некоторые страны выходили отнюдь не через революционные порывы, а через более или менее конституционный приход к власти фашистских режимов. Так было в Германии и Испании, Венгрии, Румынии. В Японии в рамках существовавшего общественно-политического устройства к власти в эти годы приходит наиболее реакционное крыло японского милитаризма.

А вот успешно завершившихся революционных ситуаций в те годы было не так уж много, за исключением кратковременного прихода к власти Народного фронта в Испании и аналогичной полупопытки во Франции, а также начала крайне запутанной и многомерной, но всё же предреволюционной войны в Китае.

Таким образом, второй из возможных вариантов развития общемировой ситуации – появление в развитых странах крайне авторитарных капиталистических режимов, которые будут пытаться выходить из кризиса с помощью открытой диктатуры, то есть урезания буржуазно-демократических свобод и пр. и пр.

 Где появятся новые Гитлер, Муссолини и Франко? Гадать об этом, конечно, бессмысленно, но думать, увы, необходимо.

Очень бы хотелось, чтобы Россию, которая и так уже вдоволь нахлебалась из чаши авторитаризма, минула сия участь. Подчеркну, что я не имею в виду появление некоего малоадекватного персонажа, который будет в упоении орать "Хайль Гитлер!" и требовать пересмотра итогов войны. Совсем нет. Напротив, "национальный вождь", так сказать, в новом понимании будет свято чтить нашу историю, любить Россию и, возможно, даже корректно относиться к советскому периоду. Да вот только классовая сущность его – открытая террористическая диктатура крупной буржуазии и сросшейся с ней бюрократии под лозунгом "спасения государства", или "наведения элементарного порядка", или "защиты национальных ценностей" мало чем будет отличаться от своих неудачливых предшественников. Так что, как говорится, не дай бог...

Некоторый осторожный оптимизм внушает то обстоятельство, что Путин не поддался на провокационные "пожелания" о третьем сроке для "национального лидера" и пусть полуформально, но всё же уступил высший пост в государстве. А к 2012 году кризис очень сильно поменяет электоральные предпочтения россиян.

Кто ещё? Общеевропейский фюрер пока явно еще не выкристаллизовался, да и крайне негативный опыт по данному поводу на континенте еще весьма свеж (хотя небывалое сплочение Европы по отношению к югославским событиям 90-х годов позволяет предполагать, что некий потенциал уже имеется). Что касается фюреров, так сказать, потенциально существующих на уровне нации, то каждый волен прикинуть и выбрать из списка имеющихся ныне политических персонажей: Саркози? Меркель? Штайнмайер? Кто-то из британских тори? Или некто, подобный почившему в бозе Й. Хайдеру?

В Америке к власти пришел президент, предназначение которого вполне очевидно – он должен бороться с новым "фюрером", где бы тот ни появился. Однако у кризисов своя логика и своя ирония. И в случае возникновения в США внештатной ситуации "Кеннеди-2" ядовитый цветок "железной пяты" может вырасти и на холмах Вашингтона. Кроме того, крайне правый руководитель может прийти к власти в США и более естественным путем, на волне всеобщей депрессии и озлобления, накопленных за 4 года правления обаятельного и незлобивого, но, увы, неудачливого президента Обамы, и совсем не факт, что в 2012 году кризис уже благополучно закончится.

В Латинской Америке красные одежды в условиях крайнего обострения всех социальных проблем с некоторых «национальных лидеров» могут слететь как предкризисный сон. Но, безусловно, военный и экономический потенциал Латинской Америки пока далеко не достаточен, чтобы заварившаяся здесь каша стала центром мирового апокалипсического процесса.

После нескольких лет устрашающего экономического кризиса отнюдь не исключен приход к власти правых радикалов в Японии. Две-три подводные лодки с ядерным оружием на борту сделают Японию игроком совершенно иного уровня в стратегических противостояниях, с которым будут вынуждены считаться все нынешние ядерные державы.

Очень туманны перспективы подобного сценария в исламском мире. Здесь правого авторитаризма и так хватает. Но всё же в исламском мире пока существует некая устоявшаяся стабильность, и нет оснований полагать, что имеющиеся на данный момент лидеры вдруг "съедут с катушек" и развяжут открытую агрессию против кого-либо. Хотя пример 11 сентября показывает, что агрессия может принимать весьма разнообразные формы.

Итак, подытожим. Вероятность прихода к власти в одной или нескольких странах мира политика крайне правой политической ориентации, конечной целью которого может стать развязывание так или иначе понимаемой агрессии на планетарном уровне (то бишь стремление к мировому господству), дабы не допустить развития событий по первому варианту, существует и в настоящее время увеличивается. Для мировой буржуазии подобного рода персонаж будет, таким образом, являться элементом Большой Игры по сохранению и продлению срока существования его величества Капитала с помощью канализации протестной социальной энергии в военную агрессию и противостояния ей с позиций традиционной демократии.

Конечно, "фюрер", "дуче" или "каудильо" наших дней не будут точной калькой с "изделий" тридцатых годов прошлого века, но они неизбежно будут повышать интегральную жесткость систем управления в своих странах и проводить весьма агрессивную внешнюю политику.

Иными словами, второй вариант достаточно тесно связан с третьим вариантом выхода планеты из кризиса – развязыванием более или менее масштабной войны.

Безусловно, пока (до появления обозначенного выше персонажа) каждый из всемирных игроков предпочитает стравливать своих геополитических конкурентов друг с другом, а самому оставаться в стороне. Очень маловероятны конфликты внутри пространства каждого из всемирных цивилизационных проектов: западного, исламского, китайского (с периферией) и индийского. А вот столкновения между цивилизационными проектами "по Хантингтону" куда как вероятны.

 В этом смысле США будут стремиться столкнуть Россию с Китаем и исламом, Китай будет стремиться науськивать ислам на США, а США – на Россию. Россия, в свою очередь, будет пытаться играть на противоречиях между США и Китаем, мир ислама – на противоречиях между Россией и Западом и т.п.

Поэтому особый интерес представляют зоны потенциальных конфликтов на стыках проектов.

 Например, геополитические интересы России и интегрально понимаемого Запада могут столкнуться в Прибалтике, на Украине и на Кавказе. Интересы России и ислама – на Кавказе и в Средней Азии. Интересы России и Китая – на Дальнем Востоке и в Центральной Азии.

Для США возможны крупномасштабные столкновения с исламским миром: в Ираке, Афганистане, Иране, Судане, Пакистане. С Китаем – вокруг тайваньской проблемы и опять-таки в Пакистане.

Для исламских стран, кроме того, возможны столкновения с Европой (в случае ужесточения миграционной политики в ЕС).

 В настоящее время наблюдаются конфликтные пересечения более двух проектов на Кавказе – это интересы России, Запада, ислама и в Пакистане – интересы Запада, ислама, Китая.

Именно эти зоны могут стать главными площадками (и фактически уже стали) первичного военного столкновения.

В тех зонах, где сталкиваются интересы двух основных проектов – например, на Украине или в Ираке, возможна ограниченная конфликтность, которая легко может увеличиться экспоненциально в случае усложнения структуры конфликта, например в случае появления собственных мотивационно значимых идей по поводу Украины у США, Европы, России и Турции, как части исламского мира.

В наиболее сложном положении находится Россия, расположенная и географически, и, так сказать, ментально на пересечении всех основных всемирных проектов (западного, военно-политическим олицетворением которого является НАТО и который при желании может быть разделен на американский и европейский, хотя, с моей точки зрения, это деление искусственно, исламского, китайского, в настоящее время социалистического, и в перспективе индийского). И в принципе она может быть вовлечена в конфликт с носителями любого из них. В этой связи, кстати, наиболее естественными союзниками России являются Латинская Америка и Индия.

Однако военная мощь России пока препятствует превращению ее в потенциальный объект агрессии с любого направления. Поэтому в настоящее время основной проблемой России можно считать не сложное геополитическое положение, а отсутствие собственного реального всемирного проекта, каковым худо-бедно в течение 75 лет являлся советский социализм, ибо просвещенный православный авторитаризм вряд ли является конкурентоспособным продуктом за пределами России.

Совершено уникальное место в рамках данного анализа занимает Латинская Америка (пока она является маргинальной частью западного всемирного проекта), которая вполне способна дать миру еще одно проектное измерение. Например, в случае нарастания процессов индеанизма, который уже выразился в приходе к власти в некоторых странах Латинской Америки этнических индейцев. И в этом смысле она представляет собой огромную угрозу для США.

Латиноамериканизация штатов, находящихся на юго-западе США, до сих пор происходит без особых конфликтных всплесков. Однако кризис есть кризис, и не очень понятно, насколько могут интенсифицироваться процессы, связанные с перераспределением сфер влияния между англосаксонскими и ибероамериканскими (в неопределенной перспективе – индеанистскими) элитами. К примеру, экс-президент Мексики Винсенте Фокс, вполне лояльный к США, тем не менее, считал себя президентом не только 120 миллионов мексиканцев, но и примерно 40 миллионов "латинос", проживающих в непосредственной близости от границы между Мексикой и США.

Разовьется ли данный конфликтный потенциал в полномасштабный конфликтный процесс в условиях кризиса – покажет время.

Безусловно, наличие на планете ядерного оружия является серьезным сдерживающим фактором для безумцев, желающих развязать военную авантюру. И это главное, что отличает ситуацию 2009 года от ситуации года 1933-го.

С другой стороны, в настоящее время имеют место два военных конфликта, которые ведет ядерная держава. И скоротечный конфликт на Кавказе также можно отнести к этому же подклассу войн. Иными словами, возможность войн, ведущихся ядерной державой против другой страны без применения ядерного оружия, достаточно реальна.

 Кроме того, войны будущего могут стать чем-то средним между межгосударственными конфликтами и гражданскими войнами, то есть не иметь четких государственных очертаний, сплошных фронтов и т.п. Например, в Европе может вспыхнуть вооруженный конфликт между коренным белым и иммигрантским исламским населением, который может распространиться на всю территорию ЕС.

 Итак. Диктатура? Война? Революция? Выбор за нами.

24 февраля: черный понедельник №... или "токсичное" облако над США

За время нынешнего кризиса было уже много "черных понедельников". Мы в "ЭФГ", начиная с того момента, когда кризис вступил в острую фазу, насчитали не менее 5 "черных понедельников": 14 июля, 15 сентября , 6 октября, 27 октября 2008 года, 12 января 2008 года. Впрочем, не меньше было и "черных пятниц", а также вторников.

Тем не менее обвал фондовых рынков в США 23 февраля всё же следует выделить особо.

Во-первых, сам объем падения впечатляет – до 3,5%. Это хотя и не рекордная величина (в октябре 2008 года индексы в США падали и на 5–7%), но зато все три основных индекса (Доу-Джонс, НАСДАК и S&P) упали синхронно. Учитывая масштабы американской экономики, это очень серьезное падение, в абсолютных цифрах соответствующее, например, 30 процентам падения российского фондового рынка.

Во-вторых, пробиты многолетние уровни поддержки. Так, например, Доу-Джонс упал к отметке 7000 пунктов (до 7114), что соответствует уровню 1997 года. Если он упадет ниже данной важной психологической отметки, а это, по-видимому, неизбежно, то следующим уровнем сопротивления будет уже отметка 6400–6600. И это будет означать, что к лету 2009 года капитализация экономики США сократится вдвое по отношению, например, к январю 2008 года.

 В-третьих, и это представляется наиболее существенным, падение произошло после того, как были анонсированы все основные "планы спасения" новой администрации США.

 Естественно, что ситуация в США тянет за собой все остальные страны интегрально понимаемого Запада. 23 февраля основной немецкий индекс DAX упал до уровня 2002 года, пробив важную психологическую отметку в 4000 пунктов (до 3966 пунктов). Ниже отметки 4000 пунктов упал основной британский индекс FTSE – 3850. Французский промышленный индекс СAC40 упал ниже отметки 3000 пунктов. В целом фондовые индексы стран еврозоны обвалились к уровням 2002–2003 годов.

Основной японский индекс Nikkei вплотную приблизился к отметке 7000 и составил 7200 пунктов, что для японского фондового рынка означает возвращение в 1985 (!) год.

В целом наш прогноз, что со второй половины января начнется вторая волна падения, оправдывается.

Теперь можно несколько конкретизировать наш прогноз. Мы изначально считали тактику первоочередного спасения банков и виртуально-финансового сектора экономики, как в США и Великобритании, так и в России, крайне ошибочной.

Банки (по крайней мере, некоторые из них) следовало национализировать без разговоров о краткосрочной перспективе их реприватизации. Реприватизация в создавшейся ситуации возможна лишь после реформирования мировой финансовой системы.

А уж тактика, избранная новым секретарем Казначейства Т. Гайтнером, – попытка спасти пирамиду деривативов, – и вовсе гибельна. В период кризиса невозможно выстроить предсказуемую стратегию управления судьбой страховки облигаций, выпущенных банками в обеспечение кредитов, выданных ипотечному агентству, которое... ну и т.д. При этом Минфин США не прояснил, собирается ли он гарантировать первое звено цепочки, то есть выплатить вместо ипотечных заемщиков их долги ипотечным агентствам, – единственное, что могло удержать пирамиду деривативов в некотором шатком равновесии.

 Токсичные активы (этим термином в США принято называть описанные выше или похожие финансовые инструменты) продолжают находиться в ситуации "полураспада" и оказывают дестабилизирующее, болезнетворное воздействие на экономику. Прежде всего, неясно в этом смысле, как будет вести себя инструмент, например купонный доход по облигациям обанкротившегося банка, в долгосрочной перспективе. Ведь даже после гипотетической стабилизации может произойти некий "выброс" – а не потребуют ли все владельцы деривативов в судебном порядке вернуть им средства по соответствующим платежным документам? И кто в этом случае должен будет выступать ответчиком в суде и платить? А тактика, избранная прошлой и нынешней администрациями США, – гарантировать во многих случаях эти сомнительные активы, – и вовсе запускает процесс "цепной реакции", делая правительство США потенциальным ответчиком по десяткам миллионов исков. Таким образом, "токсичное облако" может накрыть президентство Обамы с головой и находиться над территорией США в течение еще многих лет.

Безусловно, подобного рода активы следовало сразу решительно "дезактивировать" тем или иным способом – желательно принятием соответствующих специальных законодательных актов, исключающих многозначное толкование, а не пускать дело на самотек в правовом смысле слова. Допустим, каждому владельцу дериватива – по специальной долговой расписке (естественно, с соответствующим количественным наполнением), которая может быть пущена в ход только при достижении экономикой определенного уровня (параметры прилагаются). Ну или что-то в этом духе.

 В общем, складывается впечатление, что американской экономике нужны не деньги, а большая ясность и предсказуемость.

 Кроме того, крайне негативное воздействие на фондовые рынки США оказывает неясность ситуации с облигациями Казначейства США, которые являются главным средством финансирования американского бюджетного дефицита. В ноябре-январе объем продаж этого важнейшего для американской финансовой системы инструмента упал до 0 и даже временами уходил в минус. После визита госсекретаря Клинтон в Китай большей ясности не наступило, ибо, судя по всему, Китай пока не очень понимает, что же он реально получает взамен, потратив заработанную тяжким трудом валюту на очередную груду макулатуры в виде ГКО. Доходность по обязательствам казначейства США редко превышает 5 процентов, и достаточно снижения курса доллара по отношению к юаню на аналогичную величину, чтобы вся схема потеряла абсолютно всякий смысл. А снижение курса доллара, судя по всему, не за горами, ибо безнаказанно вбрасывать в мировую экономику всё новые триллионы непозволительно даже такому всемирному любимцу, как Барак Обама.

В этой связи можно предположить, что падение в США и Великобритании, в которых на спасение банковской системы были затрачены наиболее масштабные ресурсы, отныне будет большим, чем в других странах еврозоны и Японии.

 Что касается России, то ее спасает неразвитость финансовой сферы и отсутствие деривативной пирамиды.

16 февраля: промышленный спад при тандеме Медведев-Путин

стал рекордным за последние 15 лет

Индекс промышленного производства в России в январе 2009 г. по сравнению с аналогичным периодом 2008 г. снизился на 16%. Такие данные сообщает Федеральная служба государственной статистики (Росстат) РФ. По сравнению с декабрем 2008 г. промпроизводство снизилось в январе 2009 г. на 19,9%. Это крупнейший в истории  России спад  с октября 1994 года, когда производство упало на  18 процентов.

Отметим при этом, что спад в отраслях высокой переработки был даже еще большим. Так, например, производство металлорежущих станков сократилось на 36,6 проц. – до 218 шт., бытовых холодильников и морозильников – на 29,3 проц., до 163 тыс. шт. Производство средств вычислительной техники и запчастей к ней за январь 2009 г. сократилось на 62,8 процента – до 550 млн руб. (в стоимостном выражении).

Производство легковых автомобилей за январь 2009 г. упало на 79,7 процента – до 18,2 тыс. шт., грузовых автомобилей – на 76,4 процента, до 4,2 тыс. шт., автобусов – на 83,4 процента, до 719 шт.

Напомним, по итогам 2008 г. промышленное производство в России по сравнению с 2007 г. выросло на 2,1%.

«ЭФГ» ранее предсказывала спад в первом квартале 2009 года до 15%. Пока, как мы видим, наш прогноз оказался даже излишне оптимистическим. Россия, таким образом, пока становится лидером по размерам промышленного спада среди крупнейших экономик мира.

Если годовой промышленный спад составит 15 процентов, это будет означать возврат национальной индустрии к ситуации 2005 года.

13 февраля: секвестр бюджета или опустошение  резервных фондов?

В январе-феврале 2009 года даже правителям стало окончательно ясно, что кризис пришел на планету надолго. В этой связи они немедленно переместились из рядов тех, кто убеждал мир: никакого кризиса нет, в ряды самых главных комментаторов и разъяснителей кризиса.

 Теперь Саркози, Меркель, Браун, Медведев и пр., рассуждая о кризисе, ведут себя так, будто это вовсе не они анонсировали помпезные "планы спасения". Со вкусом и со знанием дела "сильные мира сего" рассуждают о причинах кризиса, находя тысячи его виновников и забывая всякий раз лишь об одном маленьком "но" – своей личной ответственности за принятые решения.

А между тем дела ухудшаются стремительно.

Падение промышленного производства в декабре в еврозоне составило более 12,5 процента в годовом исчислении – абсолютный рекорд за всё время существования Евросоюза.

 Вероятнее всего, падение промышленного производства в январе будет еще большим: в США – до 10–12 процентов, в Европе – до 13–14 процентов, в Японии – до 12–15 процентов в годовом исчислении. Как мы и предупреждали, начался эффект "сжимающейся экономики".

 Продажи автомобилей в США снизились на 31 процент, в странах еврозоны – на  27 процентов, в Японии – на 28 процентов. Если учесть, что автомобильный сектор составляет никак не меньше 30 процентов в ВВП развитых стран, то приходится предположить, что оценки предстоящего реального спада в 2009 годы пока еще сильно завышены.

Пугающие сигналы приходят с другого конца планеты: резко сокращаются объемы внешней торговли Японии и Китая.

 В января объем внешнеторгового оборота Китая сократился по отношению в январю 2008 года на 23% (с 199 до 154 млрд. долларов). И это в Китае, где внешнеторговый оборот непрерывно рос в течение 15 лет.

Японский экспорт в декабре в годовом исчислении обвалился на 35 процентов (с 83,5 до 54 млрд. долларов), и, по предварительным оценкам, его снижение в январе будет еще большим. Это уже привело к тому, что дефицит торгового баланса Японии уже в 2008 году стал резко отрицательным – 24 млрд. долларов.

С моей точки зрения, резкое снижение объемов внешней торговли свидетельствует о том, что вступила в действие поведенческая модель "каждый спасается в одиночку".

Это сильно ударит по тем странам, которые в высокой степени зависят от экспорта (Китай, Россия, Германия, Япония).

Если говорить об основных фондовых индексах, то они ничем особенным в первой половине февраля не удивили, незначительно колеблясь вокруг достигнутых минимумов (по сравнению с отметкой 17 января):

Доу-Джонс (США) снизился на 4,1% (с 8280 до 7939 пунктов);

Никкей (Япония) – на 5,7% (с 8230 до 7769).

Некоторые индексы, впрочем, повысились:

РТС (Россия) – на 6,5% (с 586 до 624);

ДАКС (Германия) – на 1,4% (с 4366 до 4430);

Шанхайский (Китай) – на 15,0% (с 2052 до 2360 пунктов).

Таким образом, пока только китайская экономика демонстрирует некоторое подобие положительного вектора. Напомним, впрочем, что в октябре 2007 года Шанхайский индекс приближался к отметке 5500 пунктов.

Если говорить о прогнозах, то они весьма неутешительны. Из той информации, которая имеется на данный момент, можно сделать вывод, что падение ВВП в развитых странах будет более глубоким, чем это сейчас предполагается, возможно до 10 процентов (эксперты МБ и МВФ сейчас говорят о нулевом росте или падении на 1–2 процента), при спаде промышленного производства до 15–20 процентов.

 Можно предположить, что с марта-апреля в Бразилии, России и Индии, то есть странах более или менее самодостаточных с точки зрения доступности сырьевых, в особенности аграрных, ресурсов, имеющих не очень развитую финансовую сферу и теоретически обладающих достаточно емким внутренним рынком, начнутся форсированные процессы импортозамещения, благодаря чему кризисные явления в этих странах будут до некоторой степени сглажены. Однако этими процессами нужно управлять, в первую очередь с точки зрения сдерживания инфляционных процессов, нельзя пускать их на самотек.

 Самый большой вопрос на данный момент в мировой экономике – это Китай. Если КНР успеет вовремя переключиться с экспортоориентированной экономики на стимулирование внутреннего спроса, то Китай выйдет из кризиса если не окрепшим, то, по крайней мере, не сильно пострадавшим, если же нет, то китайское промышленное производство может обвалиться процентов на 10 (и это после 9-процентного роста в 2008 году). А это будет означать, что главный локомотив мировой экономики остановится.

 В России сейчас усиливается дискуссия – пересматривать ли бюджет, который был принят в октябре 2008 года, либо же закрыть тот дефицит бюджета, которого "не предвидели" президент, правительство и депутаты и который, по самым скромным подсчетам, составит не менее 4,5 трлн. рублей, средствами из резервных фондов. Напомним, что в Резервном фонде и Фонде будущих поколений России сейчас накоплено около 6,5 трлн. рублей. Иначе говоря, придется потратить около 65–70 процентов средств, имеющихся ныне в резервных фондах.

Пересмотр (секвестр бюджета) – вещь всегда неприятная, свидетельствующая о низком качестве государственного менеджмента, особенно стратегического планирования, но иногда неизбежная. С другой стороны, закрытие бюджетного дефицита средствами из резервных фондов имеет как свои плюсы, ибо сохранение уровня государственных и частных расходов традиционно считается испытанной антикризисной стратегией, так и минусы. Проблема в этом случае одна – что будет с госрасходами в 2010 году, если кризис затянется, а пока очень вероятно, что так и будет.

 Поэтому, по всей видимости, будет принято компромиссное решение: бюджет частично секвестрировать для уменьшения дефицита, а оставшуюся в дефиците часть расходов покрыть с помощью средств резервных фондов.

29  января:

отсель учить мы станем мир?

 Выступление в Давосе премьер-министра РФ В.В. Путина 28 января оставило странное впечатление.

 Конечно, самое время России, в которой промышленный спад в течение последних двух месяцев является наиболее масштабным из всех крупных мировых экономик  и которая активнейшим образом поучаствовала в подготовке кризиса, загнав вместе с прочими нефтегосударствами цены на нефть на космический уровень, поучить весь остальной мир уму-разуму. Но скромность и адекватная самооценка, как известно, всегда были сильной стороной наших руководителей. Речь сейчас не об этом.

Если взять выступления аналитиков оппозиции, датированные примерно 1999–2005 годами, то, в принципе, они на 90% совпадают с тем, что говорил Путин в Давосе.

Однополярный мир, единственная резервная валюта и связанное с первыми двумя факторами наличие неподконтрольного мировому сообществу эмиссионного центра, колоссальный дисбаланс между объемами финансовых операций и реальной стоимостью активов (в начале века в оппозиционно-патриотической публицистике эту проблему было принято обозначать как многократное превосходство объемов фиктивного капитала над реальным), благополучие в долг, за счет будущих поколений, и чудовищный разрыв в доходах между отдельными слоями населения – вот, собственно, по мнению Путина, без особых ошибок озвучившего содержание многих статей "ЭФГ", "Завтра", "Советской России" примерно 5–10-летней давности, основные причины, приведшие к кризису.

Однако далее экс-чекист и экс-член КПСС В.В. Путин идет собственной интеллектуальной тропой. Он так и не смог совершить над собой ностальгического усилия и осознать, что сама по себе капиталистическая система неизбежно приводит к кризисам. А посему достаточно создать в мире несколько полюсов, несколько соответствующих им эмиссионных центров, списать убытки банков и финансовых корпораций, запретить торговлю деривативами, ограничить вторжение государства в экономику (до какой грани? российской? китайской? швейцарской?) – и капитализм сможет вновь развиваться с высоко поднятой головой.

Вообще говоря, все эти предложения Путина фактически возвращают мир в 10-е годы прошлого века, когда действительно существовало несколько равновесных полюсов силы и несколько соответствующих им эмиссионных центров.

 Чем всё это закончилось? Общеизвестно – мировой бойней между этими самыми центрами силы, в ходе которой, так сказать, эволюционным путем был отобран волк с самыми большими зубами, вокруг которого и началось формирование единого общезападного центра силы.

Уже приходилось писать о том, что Владимиру Владимировичу ну никак не удается постигнуть выведенную марксистами закономерность о неизбежности централизации и концентрации капитала.

И осознать наконец, что вовсе не США (as a country, as a nation and even as a state), а именно концентрированный и централизованный капитал в виде мирового правительства, МВФ, МБ, Бильдербергского клуба, комитета-300, Трехсторонней комиссии или еще чего-нибудь такого-этакого, да вот хотя бы, не удаляясь далеко за примерами, того же Давосского форума, является единственным реальным полюсом силы на планете, точнее, на ее правом фланге. Вторым полюсом силы является социалистический лагерь. Иных полюсов нет. Есть исламский псевдополюс, который в общем и целом следует в орбите западного мира, претендуя в основном на перераспределение сфер и объемов влияния внутри сложившейся общественной формации.

Попытки расколоть уже давно сформировавшийся полюс на капиталистическом фланге бессмысленны и бесперспективны. Россия может либо встроиться в этот полюс в том или ином качестве и с той или иной степенью успешности претензий на участие в управлении, либо остаться за его пределами. (В этом случае она какое-то время сможет благодаря остаткам своей военной мощи претендовать на особое место в общепланетарных процессах, лавируя на правах страны "третьего мира" между двумя упомянутыми полюсами. Что в долгосрочной перспективе чревато, ибо мы богаты и у США (или интегрально понимаемого Запада) с Китаем могут возникнуть большие соблазны поступить с нами так, как в свое время поступили Германия и СССР с Польшей и как некоторые политики в Кремле мечтают поступить с Украиной.

США могут начать сейчас имитировать движение по левому вектору или даже сделать несколько реальных шагов влево (что, собственно, уже началось) для установления более интенсивных идеологических отношений с социалистическим Китаем. Понятно, что задача раздела полумонархической, клерикальной и достаточно агрессивной страны (а именно так, увы, выглядит Россия "снаружи", в глазах значительной части населения земного шара, хотя возможно, что Путину с Медведевым, находящимся "внутри", представляется, что они управляют истинной обителью демократии и гармонии) между двумя основными полюсами мирового прогресса – задача, которая в глазах мирового сообщества может выглядеть весьма привлекательной.)

 Строго говоря, здесь должна быть зафиксированная топологическая проблема. Напомню, упрощая, что топология – это наука, изучающая в основном два измерения: внутри и снаружи.

В этой связи есть процессы, которыми нельзя адекватно управлять находясь "снаружи". Например, нельзя адекватно управлять религиозными процессами не будучи верующим. Нельзя призывать к нравственным поступкам будучи человеком сомнительной репутации. Нельзя, например, призывать "покупать отечественное" из окна "БМВ", сидя в бутиковом английском костюме и имея на руках дорогие швейцарские часы. Точнее говоря, всё это делать можно, но толку от этого не будет никакого.

В этом смысле мне кажется, что основная проблема Владимира Владимировича вытекает из его предыдущей профессиональной деятельности. Он всё время пытается управлять процессами "внутри" находясь "снаружи". Например, пытается управлять Западом, призывая его к многополюсности, при этом сам частью Запада становиться не желая.

Видимо, в силу профессиональной подготовки или личной убежденности во всемогуществе спецслужбистских технологий работы с социумом Путин считает, что теоретически всё возможно, ибо профессиональный разведчик, с его точки зрения, как бы и есть потенциальное решение любой топологической дихотомии "снаружи – внутри".

Путин, видимо, верит даже в то, что специально подготовленные в академиях и лабораториях спецслужб люди в состоянии основывать новые религиозные учения, успешно управлять политическими партиями и определять ход развития крупнейших корпораций и закрытых бизнес-сообществ. Что же, возможно, доля истины в этом и есть, хотя в мировой истории бывали случаи, когда подобные эксперименты заканчивались более чем трагически, а созданные монстры пожирали своих создателей. Кроме того, в этом случае до предела запутывается проблема "снаружи – внутри" для самих специальных систем и структур, что в результате может привести к неизвестным, не описанным доселе в теории катастрофическим последствиям.

 А вот что касается капитализма, тут путинское мышление почему-то топологически выворачивается прямо-таки наизнанку. Он уверен в том, что можно решить задачу устранения кризисов находясь "внутри" капиталистической теории и практики, хотя эта задача может быть решена только "снаружи".

Эта специфика путинского управленческого подхода к решению многих социальных проблем еще не раз скажется на развитии социальных и экономических процессов в России.

Находясь "снаружи" многих из описанных выше феноменов, хотя, безусловно, "внутри" некоторых других, попытаемся озвучить те предложения, которые, в принципе, надо было бы сделать. (Не предлагаю миру социализм не потому, что я против, совсем нет, социализм как бы подразумевается, – просто есть большое количество программ коммунистических партий, в которых эта цель обозначена достаточно выпукло, и вторгаться со своими "снаружными" идеями беспартийному человеку в это интеллектуальное пространство пока нет особой необходимости.)

Нужен не многополюсный мир, а мир без полюсов, так сказать, горизонтально-сетевой мир. Ибо главное, что пугает в "полюсе", – это, естественно, его вертикально-властная компонента. Это первое. Конкретная конфигурация этого мира – прекрасное поле для совместной работы концептуалистов всех стран и всех направлений.

 Нужна не множественность эмиссионных центров, а находящийся под общепланетарным контролем эмиссионный центр.

Демотивирующее и поощряющее безнаказанность спекулянтов (которые давным-давно научились убытки оставлять в одних фирмах, а прибыли – в других) списание убытков допустимо только по безнадежным деривативам второго-третьего уровня. И то это еще надо смотреть в каждом конкретном случае. Во всех прочих случаях предпочтительнее консервация, замораживание убытков (в виде долгов, номинированных в расчетных единицах, разработка которых может стать отдельным увлекательным проектом) сроком не менее чем на 10 лет с обязательным контролем за финансовым положением должников и необременительное отчисление от их регулярных доходов в пользу кредитора (за исключением случаев, касающихся бедных слоев населения).

И наконец, самое главное, самое спасительное средство выхода из кризиса. Нужна не полная безответственность политических и финансовых лидеров планеты, решения и действия которых привели к тяжким последствиям и вызвали жесточайший кризис, а система мер, предусматривающих реальное наказание всех этих лиц. Ведь даже в том случае, когда автомобилист по неосторожности и без всякого корыстного умысла сбивает пешехода, наступает состояние уголовной ответственности, не так ли?

Кстати, насколько мне известно, все западные и российские лидеры позиционируют себя как христиане. И если уж римско-юридическая традиция (Dura lex sed lex!) им не по плечу, то как насчет спасительного и очищающего души покаяния? Типа мы (Буш, Саркози, Путин, Меркель, Баффет, Гейтс, Уолтоны, Дерипаска и пр., и пр.), будучи последовательными христианами, хотим покаяться перед миром и народами за бездну, в которую мы его ввергли. А что? Очень даже позитивно и симпатично, и возможно даже повлияло бы на мировые индексы.

24 января: спад промышленного производства в России

превысил прогнозные ожидания

Объем промышленного производства в РФ в декабре 2008 г. снизился на 10,3% по сравнению с декабрем 2007 г., по сравнению с ноябрем 2008 г. вырос на 3,8%. Об этом говорится в сообщении Федеральной службы государственной статистики (Росстат).

 Напомним, объем промпроизводства в РФ в ноябре 2008 г. снизился на 8,7% по сравнению с ноябрем 2007 г., по сравнению с октябрем 2008 г. – на 10,8%. В целом в январе-ноябре 2008 г. по сравнению с январем-ноябрем 2007 г. рост промпроизводства составил 3,7%. По данным Росстата, наибольшее снижение производства в декабре 2008 г. отмечено в обрабатывающих отраслях – на 77% по сравнению с декабрем 2007 г. (по сравнению с ноябрем 2008 г. – 8,8%). При этом производство в добывающих отраслях в декабре 2008 г. по сравнению с декабрем 2007 г. снизилось на 1% (по сравнению с ноябрем 2008 г. – на 4,1%), в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды – на 5,4% (по сравнению с ноябрем 2008 г. наблюдался рост на 57%).

Комментарий "ЭФГ": Мы предполагали, что спад в декабре составит 8–9 процентов по отношению к декабрю 2007 года. Тем не менее в целом пока наш макроэкономический прогноз оправдывается.

Вероятно, в первом квартале 2009 года также будет иметь место значительное падение промышленного производства – до 12–15 процентов, после чего ситуация должна несколько стабилизироваться. Падение промышленного производства в указанном масштабе для России означает возвращение индустрии к уровням 2004–2005 годов.

При этом в силу неверно проводимой политики регулирования основных макроиндикаторов может начать стремительно нарастать разрушительный дисбаланс между интересами сырьевых и обрабатывающих отраслей. Если первые заинтересованы в росте цен на сырье, то для вторых в настоящее время даже минимальное, на 10–15 процентов повышение цен на сырье и топливо будет означать дополнительный удар по финансовому состоянию.

Если правительство сейчас не пойдет на поводу у сырьевых экспортеров, не будет любыми способами пытаться вернуться к высоким ценам на сырье и тратить для решения этой задачи финансовые ресурсы и политические усилия, то уже с апреля-мая в отечественной обрабатывающей промышленности начнут работать такие факторы, как тенденция к росту в результате импортозамещения и благотворное влияние снижения цен на сырье.

Правительству сейчас необходимо любыми путями постараться снизить стоимость кредита для промышленных предприятий, иначе, как это уже было в 90-х годах, они могут полностью лишиться оборотных средств, необходимых для нормального функционирования, что чревато куда более масштабным спадом, чем тот, который мы наблюдали в ноябре-декабре прошлого года.

К тому же, вместо того чтобы бороться с непонятными и часто вымышленными политическими угрозами, президенту и правительству следует предпринять все усилия для изменения психологии нынешнего менеджмента, который сложился в условиях быстрого роста цен, гигантских прибылей и легких денег. Именно экономический экстремизм и безответственность высших управляющих крупнейших российских корпораций, втянувших Россию в гигантские долги, за которые теперь вынужден расплачиваться народ, стали одной из главных причин разразившегося в стране кризиса (естественно, адекватная ответственность за состояние дел в мировой экономике лежит и на плечах зарубежных бизнесменов).

Следует попытаться с помощью активной информационной политики внушить управленческому корпусу иные ценностные ориентации: например, необходимость длительной напряженной работы без быстрой отдачи вместо разрушительного в нынешних условиях стремления к скорейшей максимизации прибыли, сохранение рабочих мест (пусть при уменьшившейся зарплате) вместо массовых сокращений в целях экономии средств и т.п.

Россия вовсе не единственная из крупных экономик, в которой отмечается спад промышленного производства. Падение отмечается также в США, Евросоюзе, Японии и, возможно, в Китае. К примеру, промышленное производство в США в декабре 2008 года в годовом исчислении сократилось на 7,8 процента (оценка), в крупных странах Евросоюза – на 8–9 процентов, в Японии – почти на 9 процентов.

Иными словами, как мы и предсказывали еще в сентябре-октябре 2008 года, общемировой финансовый кризис перебросился к началу 2009 года на реальный сектор.

17 января: год быка начался

с ощутимого падения

Закончилась первая половина января. С почти пугающей точностью, в полном соответствии с нашим прогнозом, началась новая волна кризиса.

Напомним, что в заметке от 1 декабря 2008 года было написано следующее: «Период неустойчивого равновесия может продлиться до середины января, после чего интенсифицируются факторы, вытекающие уже из нынешней фазы сжатия и связанные прежде всего с падением потребительского и производственного спроса. В реальном секторе экономики, как уже было сказано, начнут работать снизившиеся в 2–2,5 раза цены на сырье, что неизбежно должно привести либо к ценовому сжатию в обрабатывающем секторе, либо к нарастанию разрушительных ценовых диспропорций. Это, в свою очередь, может привести к лавинообразному нарастанию нехватки собственных и особенно оборотных средств у компаний реального сектора. В этой связи следующая фаза сжатия может начаться с банкротства одной или нескольких крупных транснациональных корпораций в реальном секторе».

За полмесяца фондовые индексы упали. Причем упали по всему миру, кроме Китая. На 16 января падение составило по отношению к отметке 31 декабря 2008 г.:

 Доу-Джонс (США) – 5,5% (с 8740 до 8280 пунктов);

 Никкей (Япония) – 6,0% (с 8747 до 8230);

 ДАКС (Германия) – 9,3% (с 4810 до 4366);

 РТС (Россия) – 11,5% (с 662 до 586).

 Шанхайский (Китай) вырос на 0,8% (с 2034 до 2052).

Фактически фоновые индексы в настоящее время близки к своим минимумам, которые были достигнуты в октябре-ноябре прошлого года. Кроме того, произошла кризисная синхронизация основных мировых рынков. Если в 2008 году их движение к своим минимумам было асинхронным, то с начала этого года они продемонстрировали удивительное единообразие.

 С нашей точки зрения, это свидетельствует о двух вещах. Во-первых, о том, что те меры, которые предпринимались правыми правительствами по всему миру в октябре-декабре 2008 года, не дали ощутимых результатов. Стабилизация банковской системы (впрочем, после сверхзалития ее деньгами она попросту утратила некоторые функции собственно банковской системы, превратившись в дурное подобие беспроцентной экономики, о которой мечтали многие поколения борцов с «проклятием процента») никак пока не сказалась на общеэкономической динамике, продолжающейся ухудшаться.

Во-вторых, однообразие и макроэкономическая одномерность тех мер, которые предприняли центробанки и правительства почти всех крупных капиталистических стран, вместо того чтобы, как, видимо, задумывалось, задушить кризис упругой рукой денежной массы, произвели эффект резонанса, о чем мы предупреждали еще при первоначальном рассмотрении "плана Полсона" и ему подобных проектов. Вброшенные в мировую экономику со всех концов деньги стали производить непредсказуемый синергетический эффект, направление и динамику которого сейчас трудно пока даже анализировать. С нашей точки зрения, массовый одномоментный вброс такого огромного количества денег в экономику, скорее всего, привел к их морально-психологическому обесценению. Сложившаяся система мотивации начала, таким образом, деформироваться.

 В середине января начала появляться макроэкономическая статистика. В США размеры экономического спада, как мы и предсказывали, оказались намного большими, чем ожидалось оптимистами. В годовом исчислении в декабре объем промышленного производства снизился на 7,8%. Примерно аналогичное падение промышленного производства произошло в ноябре-декабре в 27 странах Евросоюза. В Японии падение промышленного производства в ноябре-декабре составило не менее 8%.

Вероятно, что падение промышленного производства и в России в декабре будет равно примерно 8–9 процентам по отношению к декабрю прошлого года.

 Это позволяет оценить размеры промышленного спада, который будет иметь место в 2009 году на планете, – не менее 5–6 процентов сокращения общемирового промышленного производства, что в 2010 году должно привести к аналогичной динамике общемирового ВВП (прогноз оптимистический).

Единственными странами, которые пока сохраняют положительную динамику в развитии своей экономики, являются Китай и отчасти Индия. Индия мало зависит от экспорта, однако достаточно сильно зависит от иностранных инвестиций и политики транснациональных корпораций в смысле размещения или неразмещения оными своих производств на ее территории.

А вот Китаю в дополнение приходится вести отчаянную гонку, стремясь обеспечить упреждающее повышение внутреннего спроса, дабы возместить потери от падающего экспорта (в декабре экспорт Китая, как мы и предсказывали, вновь упал – на 2,8 процента). При этом китайский импорт сокращается гораздо стремительнее. В декабре импорт Китая упал на 21 процент (в ноябре – на 17,9%).

Безусловно, китайскому руководству пока удается сохранить и даже увеличить положительное сальдо торгового баланса.

Однако декабрьские цифры в любом случае внушают некоторую макроэкономическую тревогу.

Дело в том, что снижение ноябрьского импорта Китаем во многом можно было объяснять обвалом мировых цен на нефть. По отношению, например, к сентябрю-октябрю ноябрьские нефтяные цены упали на 45 процентов, и поэтому, по крайней мере, из 18 процентов падения импорта не менее 11–12 приходились на "нефтяной фактор".

 Однако в декабре по отношению к ноябрю цены упали всего на 13 процентов, что должно было бы привести к падению китайского импорта всего на 2,5 процента.

 Падение китайского импорта на 21 процент заставляет предполагать, что в экономике Китая начались весьма неоднозначные процессы.

Дело в том, что Китай, экспортируя продукцию машиностроения на 650–700 млрд. долларов, одновременно ввозит ту же продукцию на 500–550 млрд. долларов в год. Проще говоря, в Китае находятся ныне машиностроительные, в основном сборочные, цеха многих мировых корпораций, которые ввозят продукцию машиностроения в КНР, где происходит окончательная обработка или сборка, и затем эта продукция вывозится.

Поэтому падение импорта может предвещать грядущее, очень существенное падение машиностроительного производства с последующим падением экспорта. Если судить по данной предварительной оценке, то либо китайские производители, учитывая снижение общемирового спроса на все товары, начали заблаговременно снижать объемы ввозимых комплектующих для последующей сборки, либо мировые корпорации начали сворачивать производственные площадки в Китае и выводить инвестиции. Скорее же всего, действует и тот, и другой фактор.

 С этой точки зрения, падение промышленного производства в Китае в нынешнем году может стать более глубоким, чем это предсказывается сейчас оптимистами.

Вот что, например, сказал мэр самого крупного и самого экономически развитого города Китая – Шанхая (по сообщению газеты "Жэньминь Жибао"):

«Под воздействием глобального финансового кризиса в первом квартале 2009 года в Шанхае ожидается отрицательный рост ведущих экономических показателей. В последние месяцы в мегаполисе наблюдался спад промышленного производства, экспорта, финансовых поступлений и других ведущих экономических показателей, что является небывалым явлением для последних 10 лет.

В ноябре 2008 г. в Шанхае впервые за последнее десятилетие был зафиксирован отрицательный рост (какова китайская стилистика, а? Отрицательный рост! Силища! Куда там нашему Медведеву с его хиленьким "принуждением к миру". – А.П.) валовой продукции промышленности – он составил 0,9 процента, а в декабре снижение промышленного производства измерялось двузначными цифрами. В экспорте тенденция падения сохранялась в течение 3 месяцев, начиная с октября».

 Об этом мэр Шанхая Хань Чжэн сообщил на проходящей 2-й сессии городского СНП 13-го созыва.

В этой связи хочется закончить очередной обзор сюжетом, которого я вкратце уже неоднократно касался.

Пока Россия и Украина смешат мир, споря о том, где в ГТС должен быть вход для газа, где – выход и чем его нужно прокачивать, США и Китай сейчас обмениваются достаточно мощными макроэкономическими ударами, которые далеко не так отчетливо видны на поверхности явлений, как медведевско-путинская-ющенко-тимошенковская газовая клоунада.

США, точнее говоря, находящиеся под контролем американцев транснациональные корпорации, судя по всему, начали вывод инвестиций из Китая. Наиболее ярким примером этого процесса за последнее время стал вывод Bank of Amerika своей доли в размере 2,8 млрд. долларов из второго по величине банка мира China Construction.

Всего же годовой объем иностранных инвестиций в Китай в 2009 году составил около 90 млрд. долларов. Вывод значительной части этих инвестиций из китайской экономики в соединении с описанными выше процессами в экспортно-импортной сфере может нанести по ней серьезный, хотя, конечно, не смертельный, удар.

В качестве асимметричного ответа Китай полностью перестал покупать долгосрочные американские казначейские обязательства.

Например, 16 января были опубликованы данные по чистому объему покупок долгосрочных американских ценных бумаг (казначейские облигации, акции, корпоративные облигации и др.) иностранными инвесторами за ноябрь 2008 года. Чистый объем таких покупок оказался отрицательным, составив -21,7 млрд. долларов.

Эксперты ожидали, что чистый объем покупок долгосрочных американских ценных бумаг зарубежными инвесторами вырастет до 15 млрд. долларов. В октябре, по пересмотренным данным, этот показатель составил 0,4 млрд. долларов.

 Так, на минуточку в сентябре объем покупок этих бумаг составлял 66 млрд. долларов. Продажа американским казначейством государственных казначейских обязательств США является основным (без преувеличения) средством финансирования дефицита американского бюджета.

Китай являлся основным покупателем американских ГКО в течение длительного времени, в этом смысле – основным кредитором американского правительства. КНР сосредоточила в своих руках ГКО США не менее чем на 700 млрд. долларов. Другими крупными покупателями этих ценных бумах являлись Япония и арабские страны.

 Прекращение покупок долгосрочных государственных казначейских обязательств США может разрушить всю финансовую систему Соединенных Штатов уже к весне нынешнего года. У США останется только один способ финансирования собственного дефицита: включение печатного станка на полную мощность, что, как считают многие экономисты – от Хазина до Глазьева, по идее должно привести к одномоментной девальвации (то есть к обвалу доллара).

В этой связи появляются всякие душераздирающие истории о том, что в США уже напечатано 200, 400, 800 млрд. новых денежных знаков «амеро», даже приводятся их фото и рассказывается, что они уже отправлены в Китай.

 Однако, как правило, в этих предсказаниях отсутствует понимание того, что между долларом как национальным платежным средством США и долларом в качестве мировой резервной валюты существует разница (не по бумажной форме, конечно, а по политэкономической сущности). Доллар США обеспечен, таким образом, не только национальным достоянием США, но и всей планетой.

 Можно лишь предположить, что поскольку доля США в мировом ВВП равна примерно 21 проценту (а в мировом промышленном производстве – не более 15 процентов), то девальвация (связанная с адекватным по объему включением печатного станка), скажем, того доллара, который обслуживает экономику США, на 5, 10, 50 процентов (при условии, что его продолжают принимать по всему миру в качестве основной резервной валюты) может означать, что доллар в качестве мировой резервной валюты (то есть доллар в целом) может упасть лишь на 1, 2, 10 процентов, а может и вовсе вырасти (это теоретически возможно в том случае, если экономика США будет иметь динамику худшую, чем общемировая, что, собственно, сейчас и происходит).

Появление новых резервных валют типа евро, латиноамериканской или единой арабской валюты вряд ли сможет значительно потеснить доллар, ибо все это валюты региональные, в общем не претендующие на общемировые функции.

Словом, девальвация доллара вполне возможна, а вот обвал доллара неминуем только в двух случаях. Во-первых, если его перестанут принимать в качестве основной резервной валюты на значительной части планеты. Что возможно, но пока маловероятно, особенно при новом президенте США. И во-вторых, если будет введена стихийно или по всеобщему соглашению новая общемировая валюта. Но до всеобщего соглашения пока весьма далеко. Как все "умеют" договариваться со всеми, это мы прекрасно видим на примерах военного конфликта в Газе и российско-украинско-европейских трубопроводных страданий.

Что до стихийности, то США, будучи пока потенциально сильнейшей державой планеты, вряд ли допустят беспрепятственное развитие событий по такому сценарию. И в самом деле, зачем это им лишаться такого уникального ресурса, как наличие общепланетарного эмиссионного центра на своей территории?

В общем, то, что сейчас происходит между США и Китаем, можно считать началом макроэкономической войны.

 Растущая мощь Китая и падающая мощь США, являющихся в настоящее время основными геополитическими и идеологическими противниками, переходят из фазы нейтрального сосуществования в фазу активного противостояния. США в какой-то степени сами поспособствовали наращиванию китайской экономической мощи, возможно рассчитывая направить ее впоследствии против СССР, а затем против России. Однако Россия сильно ослабела, а Китай настолько набрал мощь, что Соединенным Штатам срочно приходится пересматривать свои внешнеполитические приоритеты и ориентиры.

В этом смысле победа Обамы над Маккейном выгодна России, ибо людей, взращенных на идеологемах «холодной войны», в которых США и СССР (Россия) всегда рассматривались как неразрывный диполь, сменило поколение с гораздо более широким и новаторским взглядом на вещи.

С моей точки зрения, весьма неумно именно в этот момент выскакивать на мировой ринг с великодержавными претензиями разного рода, пытаясь вытолкнуть одного из сражающихся с ринга и занять его место, вместо того чтобы спокойно понаблюдать, чем кончится дело.

13 января:  способны ли правые партии и политики признавать свою вину?

 Множество оценок уже получил и еще получит ушедший 2008 год. И такой он, и сякой, и мегакатастрофичный, и суперкризисный...