Вернуться к первой части  

Вернуться ко второй части

Вернуться к третьей части

Вернуться  к четвёртой части

Вернуться к пятой части

НУЖНЫ ЛИ РОССИИ ТАКИЕ БАНКИ?

6.

В 2005 г. совокупный уставный капитал (УК) кредитных организаций увеличился лишь на 16,8%, ненамного превысив уровень инфляции (10,9%). Его роль в формировании собственных средств продолжала снижаться. Доля УК в капитале банков за январь-ноябрь сократилась с 42,2% до 37,2%. Локомотивом роста капитальной базы всей банковской системы по-прежнему выступают КБ монополий и государства. Собственный капитал первой «двадцатки» по величине активов за 11 месяцев увеличился на 40,8% (сектора в целом – на 27%), а у самых мелких кредитных организаций, находящихся во второй тысяче по размеру активов, уменьшился еще больше (на 2,2%).

Владельцы большинства кредитных организаций, особенно региональных, не имеют достаточно денег, чтобы увеличить «уставняк» банков. Нежелание акционеров и менеджеров терять контроль над КБ либо низкие (или не выплачиваемые вовсе) дивиденды мешают привлечению внешних акционеров, слияниям и поглощениям. Да и инвесторов пока мало. Отпугивает низкая рентабельность активных операций банков, непрозрачность. Настораживает немногочисленность надежных заемщиков, отсутствие в России централизованной и широкодоступной базы данных о кредитных историях, низкое качество инвестиционных проектов, недостоверность бухгалтерской отчетности, неудовлетворительно работающие законодательная и судебная системы. Права кредиторов, требования которых обеспечены залогом, плохо защищены из-за сложной процедуры обращения взыскания на имущество должника.

Примерно 1/3 капитала российских КБ остается фиктивной. Во многих его раздувают искусственно с помощью различных технических и бухгалтерских приемов, чтобы казаться привлекательнее, что только расшатывает положение кредитных организаций. Например, собственники делают взнос в УК, а затем получают обратно в виде кредитов или долговых обязательств. Еще чаще используется обратная комбинация: КБ выдает крупную ссуду, которая через цепочку родственных структур (обычно от четырех до десяти) возвращается в виде вклада в уставный капитал.

Еще один способ – переоформление в долговые бумаги своих обязательств перед клиентами по привлеченным средствам. Такие выпуски не требуют денежных вливаний со стороны акционеров и занимают меньше времени, чем эмиссия акций. Преимуществом для инвестора в случае предоставления субординированного кредита является более высокая доходность на капитал по сравнению с долевыми бумагами. Первые выпуски подобных обязательств были проведены банками с государственным или муниципальным участием. Полученные субординированные кредиты, которые входят в расчет капитала банка, выросли за год (с 1.07.2004 г. по 1.07.2005 г.) с 49,5 млрд до 128,9 млрд руб., или в 2,6 раза, и достигли 11,2% собственных средств КБ.

Наращивать капитализацию и финансирование клиентов за счет прибыли могут далеко не все. В 2005 г. процентная маржа между средними ставками по кредитам и депозитам значительно сократилась по сравнению с предыдущим десятилетием, составив 5% (против 6% в 2004 г., 8% в 2003 г.,11,2% в 2002 г., 9-12,4% в 2000–2001 гг.). Рентабельность активов была 2,6% (против 2,9% в 2004 г. и 2,6% в 2003 г.). Для сравнения: в транспортных компаниях она равнялась 10%, металлургических – 15-20%, торговых – 20-30%, нефтяных – 50-60%.

«Фотогеничнее» смотрелась рентабельность капитала – 24,2% (против 20,3% в 2004 г. и 17,8% в 2003 г.). Хотя этот показатель отчасти отражает невысокие темпы роста собственных средств КБ, он превысил средний уровень в экономике. Но по данному усредненному показателю банковский сектор в 2004 г., например, стоял лишь на 6-ом месте после черной металлургии (58,2%), цветной (36,9%), связи (32%), топливной промышленности (23,8%), промышленности строительных материалов (20,6%). И это при том, что капитализация индустрии (158 млрд долл. в 2004 г.) почти в 5 раз превосходила кредитную систему. Схожая картина наблюдалась и в 2005 году. Впрочем, достичь высокой рентабельности монополиям помогли высокие мировые цены на энергоносители, продукцию первого передела, а банкам – возможность спекулировать на валютных курсах, процентных ставках и котировках акций, которую создал международный спрос на продукцию российских экспортеров, а также другие высокорисковые операции.

Даже если КБ и получают прибыль (в 2005 г. она выросла на 47,3% и достигла 262,1 млрд руб.), ее капитализация при сложившихся темпах роста банковских активов не обеспечивает адекватное увеличение капитальной базы в силу ряда обстоятельств. Нет необходимых налоговых льгот. Многие быстро растущие кредитные организации, расширяющие сеть подразделений, вынуждены в первое время фиксировать убытки.

О слабой ресурсной базе подавляющего большинства кредитных институтов свидетельствует малый объем долгосрочных пассивов, особенно рублевых. В 2001 г. обязательства со сроком исполнения свыше года составляли 8,9% от совокупных, в 2002 г. – 14,3%, в 2003 г. – 14,5%, в 2004 г. – 14%, в 2005 г. – 18,7%. Активы с той же дюрацией были вдвое больше – соответственно 30,3%, 30,5%, 32,6%, 32,6% и только в 2005 г. уменьшились до 15,4%. В то же время обязательства с продолжительностью менее месяца неизменно удерживались на уровне 46-60% от общих. Это создает хроническую финансовую несбалансированность отечественных КБ, не позволяет им выдавать больше «длинных» ссуд. В общем объеме кредитов на ссуды со сроком от одного года до трех лет приходилось 29%, а свыше трех лет – лишь 11%. Вкладчики не хотят подвергать свои деньги инфляционному обесценению и другим рискам. По отношению к активам  удельный вес годовых депозитов был 2,7% (тогда как в ФРГ, например, обязательства длительностью более двух лет превышали 50% банковских активов).

Население не подкрепляет в достаточном объеме ресурсы кредитных организаций, поскольку велики масштабы нищеты и безработицы. Реальные доходы граждан в десятки раз уступают западному уровню, хотя и возросли в 2005 году. Но одновременно увеличилась и их колоссальная дифференциация. Если на предприятиях ТЭКа средняя начисленная зарплата была в 2,5 выше общероссийского уровня, то на другом полюсе – в АПК – в 2,3 раза ниже. На 10% самых богатых россиян официально приходилось 30% общих денежных доходов, а на 10% беднейших – всего 2%. Состояние 33 российских миллиардеров увеличилось до 172,1 млрд долл., превысив объем федерального бюджета-2006 (148 млрд долл.).

Норма личных сбережений граждан составляет 10% против 20-30% в развитых странах. В России лишь 4-5% семей делают накопления, но не все размещают их в КБ. На 2% населения приходится свыше 60% общей суммы вкладов, а 70% не имеют их вовсе. В 2005 г. совокупные частные депозиты в банках достигли 12,7% от ВВП против 11,8% в 2004 г., 9,5% – в 2003 г. и 7,5% – в 2002 г., тогда как в США – 30% ВВП. Если же говорить о чистом привлечении средств от населения (то есть разницы между поступлением  средств во вклады и их размещением в кредиты физическим лицам), то оно снизилось с 3,2% ВВП в 2004 г. до 0,9% ВВП к концу 2005 года.

Только монополии, государство и зарубежный капитал могут размещать в своих кредитных организациях необходимый им для экспансии объем средств. В 2004 г. на долю десяти крупнейших КБ пришлось две трети ссуд реальному сектору (70,48 млрд из 105,57 млрд долл. в 2004 г.). Это обеспечило им больше половины общей прибыли (3,6 млрд из 6 млрд долл.), почти половину активов (65,15 млрд из 133,4 млрд дол.), капитализации (14,9 млрд из 32,6 млрд долл.), а также привлеченных к концу года средств населения (51,4 млрд из 66,5 млрд долл.), предприятий и организаций (32,8 млрд из 67 млрд долл.), выполненных внешнеэкономических расчетов (48%).

В 2005 «флюс» увеличился еще больше, если учитывать показатели первых двухсот КБ, доля которых в общих активах выросла с 89 до 90%. Из этих кредитных организаций, в основном принадлежащих монополиям, и состоит сегодня банковская система России. Они располагают неограниченным доступом к финансовым потокам, держат на себе весь рынок межбанковских кредитов и векселей, объем операций репо, лучших заемщиков. Прочие, а это 1053 КБ, довольствуются остатками. В результате 93% российских КБ не в состоянии предложить предпринимателям даже средний кредит в 10 млн долларов.

Среди менеджеров КБ продолжается вымогательство «откатов» (от десятков до сотен тысяч и даже миллионов долларов) у клиентов, которым предоставляются ссуды и инвестиции. Это тоже повышает нерыночную финансовую нагрузку на заемщиков. Логическим следствием стал отказ части реального сектора работать с российскими банками, переключение его на зарубежные кредитные организации, которые «отбирают» у наших КБ всё больше платежеспособных клиентов.

В сложившейся ситуации иностранный капитал, включая банковский, играет все более важную роль в финансировании реального сектора России. В 2004 г. накопленный объем иноинвестиций в экономике увеличился на 43,8% – до 82 млрд долларов. В страну поступило 40,5 млрд долл. иностранных инвестиций, что на 36,4% больше, чем в 2003 году. Из них прямые капвложения составили 9,4 млрд долл. (+38,9%), портфельные – 333 млн долл. (-17%). На прочие кредиты («короткие» на условиях возвратности, торговые, правительственные, международных организаций) пришлось – 30,756 млрд долл. (+36,6%). Примечательно, что троекратно выросли инвестиции в основные фонды – до 7,307 млрд долл. (+330%), а также кредиты сроком свыше полугода – до 22,626 млрд долл. (+ 48,6%).

Высокая динамика сохранилась и в 2005 году. Так, за январь-сентябрь накопленный иностранный капитал в экономике России достиг 96,5 млрд долл., что на 31,4% превысило уровень аналогичного периода предыдущего года. Наибольший удельный вес приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе (кредиты международных финансовых организаций, торговые кредиты и пр.) – 53,1% (на конец сентября 2004 г. – 57,5%), доля прямых инвестиций составила 44,9% (40,5%), портфельных – 2% (2%).

Структура иностранных инвестиций,

                                 поступивших в январе-сентябре 2005 года

 млн дол.

Источник: МЭРТ

За девять месяцев в национальное хозяйство поступило 26,8 млрд долл. зарубежных инвестиций, что на 7,9% меньше, чем в январе-сентябре 2004 г. При сохранении темпов роста прямых капвложений на уровне предыдущего года (18,1% против 19,8% в январе-сентябре 2004 г.) наблюдался значительный рост доли ПИИ в общем объеме иностранных инвестиций (на 5,4%). Основными странами-инвесторами выступали Кипр, Люксембург, Нидерланды, Великобритания, Германия, США, Франция. На эти государства приходилось 81,7% от общего объема накопленных иностранных инвестиций, в том числе на долю прямых приходилось 79,3% от общего объема накопленных ПИИ. Ожидается, что в 2007 г. последние достигнут 33,1 млрд долл., а в 2008 г. – 36,8 млрд долл. Основные капвложения направлялась в обрабатывающую промышленность и добычу сырья. Далее по убывающей следовали торговля и техобслуживание, операции с недвижимостью, транспорт, связь, финансовая деятельность и другие.

                                                                                                                            Лев Николаевич Макаревич,

кандидат экономических наук,

член комитета ТПП РФ по финансовым рынкам и банкам,

консультант агентства Standard and Poor’s

Продолжение следует

.